Michael Burry dice que el último récord del mercado de valores se asemeja más al pico de las puntocom de marzo de 2000 que cualquier otro techo de mercado moderno. Burry analizó 982 cierres récord del S&P 500 desde 1980 en una publicación de Substack el 24 de octubre. Burry evaluó cada cierre utilizando siete indicadores de la dinámica interna del mercado, incluyendo cuántas acciones estaban cerca de sus máximos o sufriendo fuertes retracciones.
Marzo de 2000 y el 6 de octubre de 2026 fueron los únicos registros con debilidad en o por encima del percentil 95 en las siete medidas. Ningún otro registro cercano superó ese umbral en 46 años. El 6 de octubre fue el registro más reciente para el S&P 500, que rastrea el ETF SPDR S&P 500 (SPY). Burry dice que el patrón surgió inicialmente este año el 27 de mayo.
En el récord del 6 de octubre, solo el 19,3% de los componentes del S&P 500 se encontraban dentro del 10% de sus máximos de 10 años, un nivel en el percentil 99,5. El grupo de liderazgo contenía menos de 100 acciones, una condición vista previamente solo en marzo de 2000. Las acciones con fuerte peso en Nasdaq que subyacen al Invesco QQQ Trust (QQQ) aumentaron durante ese período anterior. Burry descubrió que un récord del 58% del último grupo de liderazgo operaba entre un 5% y un 10% por debajo de sus picos. Marzo de 2000 tuvo la segunda proporción más alta, con un 40%. Las acciones que Burry etiqueta como "Fallidas" representan el 23% de los componentes del índice y operan más del 40% por debajo de sus máximos. El grupo de "Fallidas" tiene una caída mediana del 55% desde sus picos.
Burry estima que el S&P 500 se negocia a aproximadamente 32 veces las ganancias utilizando las cifras de ganancias ajustadas de Burry. El múltiplo de ganancias del mercado en el año 2000 fue aproximadamente de 32 a 34. Sin embargo, las 10 empresas más grandes se negociaban a 50 veces las ganancias históricas en el año 2000, en comparación con 33 veces hoy. Las acciones con bajo rendimiento tenían un múltiplo de ganancias mediano de 10.2 en el año 2000, en comparación con 17.2 actualmente.
Después del pico de 2000, las acciones líderes registraron una caída mediana del 33% en 12 meses. Las acciones líderes registraron una caída mediana del 50% en 18 meses. Las acciones fracasadas aumentaron un 19% en promedio durante los primeros 12 meses. Las acciones fracasadas aumentaron un 18% en promedio en 18 meses. Sin embargo, Burry advierte que este patrón no se repite consistentemente. Todos los grupos perdieron más del 40% en los 18 meses siguientes al pico de octubre de 2007. Los descuentos profundos también ofrecieron poca protección antes del colapso de la COVID-19 en 2020.
Burry tiene una posición preparada para una recurrencia del patrón del 2000. Burry mantiene acciones devaluadas, incluyendo Lululemon Athletica (LULU), PayPal Holdings (PYPL) y Adobe (ADBE). Burry también tiene posiciones cortas en acciones de inteligencia artificial y semiconductores, un segmento de mercado rastreado por fondos como el VanEck Semiconductor ETF (SMH). Desde el 6 de octubre hasta el 19 de octubre, las 114 acciones con fallos ganaron una mediana del 3,2%. El S&P 500 disminuyó un 1,6% durante ese período. Burry describió este movimiento como "casi seguramente una indicación de nada".
Michael Burry compara el mercado actual con el pico de la burbuja punto com
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Resumen
El análisis de mercado de Michael Burry muestra que el S&P 500 actual se asemeja al pico de la burbuja punto-com de marzo de 2000. Burry estudió 982 cierres récord desde 1980 y encontró que el 6 de octubre de 2026 presentó debilidad en o por encima del percentil 95 en siete indicadores internos del mercado. Solo el 19,3% de las acciones del S&P 500 estaban dentro del 10% de sus máximos de 10 años, una lectura en el percentil 99,5. El grupo de liderazgo contenía menos de 100 acciones, reflejando las condiciones de 2000. Burry estima que el S&P 500 se negocia a 32 veces las ganancias, similar a los niveles de 2000. Él está apostando por una repetición manteniendo acciones de valor y vendiendo en corto nombres de IA y semiconductores. Las tendencias del mercado sugieren que una corrección potencial se avecina.
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