MetronomeDAO reveló que aproximadamente $16 millones en activos sintéticos en su módulo de intercambio están efectivamente sin respaldo, como resultado de bots de trading que explotaron sistemáticamente precios obsoletos de oráculos durante varios meses.
El protocolo identificó aproximadamente 6.367 msETH y 4,57 millones de msUSD almacenados en el módulo de intercambio sin colateral adecuado. Esto representa alrededor del 31% del suministro total de msETH y el 16% del suministro de msUSD.
Cómo los precios obsoletos se convirtieron en un problema de $16 millones
En el caso de MetronomeDAO, el oracle Chainlink ETH/USD en Base estaba entregando precios con una brecha de latencia mediana de alrededor de 54 segundos. En casos extremos, el retraso se extendió hasta 5 minutos y 37 segundos. Los bots de trading automatizados identificaron esta brecha y ejecutaron intercambios contra activos sintéticos mal valorados antes de que el oracle se pusiera al día con la realidad, comprando efectivamente activos infravalorados o vendiendo activos sobrevalorados. Cada operación reducía el colateral que respaldaba los sintéticos del protocolo.
MetronomeDAO reveló el evento de subcolateralización el 30 de julio. El módulo de intercambio fue comprometido, pero los mercados de Morpho y MetBasis, otras dos funciones del protocolo, permanecieron sin afectar.
Respuesta de emergencia de MetronomeDAO
MetronomeDAO desplegó más de $34 millones en posiciones defensivas bucleadas como contramedida. También inyectó $6.5 millones en liquidez propiedad del protocolo de emergencia para fortalecer el sistema.
La funcionalidad de intercambio ha sido suspendida por completo mientras se realizan actualizaciones arquitectónicas. Se han implementado tarifas más altas en todos los pares de activos sintéticos como un adicional margen de seguridad contra futuras explotaciones. El protocolo también ha establecido contacto directo con Chainlink para abordar los problemas de rendimiento del oracle en Base.
MetronomeDAO señaló que los titulares del token MET no deberían verse directamente afectados por el déficit.
El problema de dependencia del oracle, de nuevo
El problema específico aquí, la latencia en Base, señala un desafío más amplio que enfrentan las redes oráculo a medida que DeFi se expande por cadenas Layer 2. La frecuencia de actualización de los oráculos que funcionaba bien en el mainnet puede ser insuficiente en cadenas donde los tiempos de bloque son inferiores a un segundo. Para los protocolos que acuñan activos sintéticos, precios desactualizados pueden dar lugar a la acuñación de tokens no respaldados que se negocian libremente en mercados secundarios, creando valor fantasma que eventualmente debe ser reconciliado.
Qué significa esto para los inversores
Con el 31% de la oferta de msETH y el 16% de la oferta de msUSD identificados como subcolateralizados, existe una brecha real entre lo que estos activos sintéticos afirman representar y lo que realmente los respalda. Los $34 millones en posiciones defensivas y los $6.5 millones en liquidez de emergencia sugieren que el DAO tiene recursos para abordar el déficit, pero el camino hacia un respaldo completo implica ya sea recapitalización, reducción de la oferta o una combinación de ambas.
El hecho de que los bots operaran con beneficio durante meses antes de la divulgación pública plantea preguntas sobre los plazos de monitoreo y respuesta. Los protocolos que se construyen sobre cadenas L2 deben someter a prueba extrema sus suposiciones sobre oráculos contra las características específicas de latencia de esas cadenas. La brecha entre una latencia mediana de 54 segundos y tiempos de bloque subsegundos en Base es exactamente el tipo de desajuste que los bots bien capitalizados están diseñados para encontrar.