Meta Platforms pasó de ser uno de los mayores recompradores de acciones de Wall Street a gastar exactamente cero dólares en recompras en el Q2 2026. Al mismo tiempo, la empresa contrató $24.91 mil millones en deuda a largo plazo. Las acciones cayeron aproximadamente un 8-10% en las operaciones posteriores al cierre tras el informe de ganancias del 29 de julio.
Para contexto, Meta recompró $22,92 mil millones de sus propias acciones ordinarias de Clase A durante el mismo trimestre del año pasado.
Adónde va realmente el dinero
Los gastos de capital de Meta alcanzaron $31.1 mil millones solo en el Q2, dirigidos principalmente a servidores y centros de datos para impulsar sus ambiciones de IA.
La empresa ha ajustado su guía de gastos de capital para todo el año 2026 a $130-145 mil millones, ligeramente por encima de su rango anterior de $125-145 mil millones.
Meta generó solo $784 millones en flujo de efectivo libre durante el Q2, frente a $8.55 mil millones en el mismo período del año anterior. Eso representa una caída de más del 90%.
La deuda a largo plazo total aumentó a 83,66 mil millones de dólares al 30 de junio de 2026, frente a 58,74 mil millones de dólares al final de 2025. La empresa añadió aproximadamente 25 mil millones de dólares a su balance en solo seis meses.
La imagen de las ganancias
Los ingresos fueron de $60.8 mil millones, frente al consenso de $60.2 mil millones. Sin embargo, las ganancias por acción fueron de $6.18, por debajo de los $7.14 proyectados por los analistas.
La venta posterior al cierre del 8-10% eliminó decenas de miles de millones de la capitalización de mercado de Meta. Para una empresa del tamaño de Meta, este tipo de movimiento señala una preocupación genuina sobre la dirección de la asignación de capital.
Por qué los inversores en cripto y tecnología deberían preocuparse
El flujo de efectivo libre de Meta de $784 millones frente a $83 mil millones en deuda significa que la capacidad de la empresa para servir esa deuda depende casi en su totalidad de que el negocio de publicidad siga funcionando. Cualquier desaceleración en los ingresos publicitarios, ya sea por debilidad económica, presión regulatoria o amenazas competitivas, haría que esa carga de deuda pareciera mucho menos manejable.
Hace un año, las recompras masivas proporcionaron un piso bajo el precio de las acciones y aumentaron mecánicamente las ganancias por acción. Eliminar ese soporte al mismo tiempo que se omiten las estimaciones de EPS crea un perfil de riesgo muy diferente.