Una empresa que la mayoría de las personas nunca han escuchado acaba de publicar cifras de ingresos que harían envidiar a algunas empresas cotizadas en bolsa. Mercor, una plataforma de reclutamiento y datos con sede en San Francisco fundada hace solo tres años, generó $614 millones en ingresos brutos durante el primer semestre de 2026, con más del 90% de esos ingresos provenientes de empresas de modelos base de IA.
Eso no es un error tipográfico. Una startup de tres años de antigüedad está generando ingresos a un ritmo que implica una tasa anualizada de $2 mil millones, según documentos internos mencionados por The Information. Mercor superó el umbral de $1 mil millones anualizados solo cuatro meses antes de alcanzar los $2 mil millones.
La cadena de suministro de entrenamiento de IA, explicada
Esto es lo que realmente hace Mercor. Piénsalo como un servicio de emparejamiento masivo, pero en lugar de citas, conecta a expertos en dominios y contratistas con laboratorios de IA que necesitan capacidad humana para entrenar sus modelos.
El trabajo incluye etiquetado de datos, evaluación de modelos y aprendizaje por refuerzo a partir de retroalimentación humana (RLHF). La lista de clientes de Mercor parece un quién es quién de la carrera armamentista de la IA. OpenAI, Anthropic y Google están entre los desarrolladores de modelos base que impulsan esa concentración de ingresos del 90 % o más. La empresa compensa a aproximadamente 30,000 contratistas a una tasa promedio de $105 por hora, con pagos diarios que superan los $2 millones.
La recaudación del H1 2026 representa un crecimiento aproximado del 70% respecto a los ingresos totales de la empresa en 2025. El CEO Brendan Foody, junto con los cofundadores Adarsh Hiremath y Surya Midha, han construido lo que equivale a una capa de infraestructura crítica para todo el ecosistema de entrenamiento de IA. La empresa ha recaudado hasta la fecha $486 millones y actualmente tiene una valoración de $10 mil millones, con rumores de un posible salto a $20 mil millones.
Por qué los inversores en criptomonedas deberían preocuparse por una empresa de contratación de IA
La industria de las criptomonedas ha pasado los últimos 18 meses construyendo alternativas descentralizadas exactamente al tipo de infraestructura centralizada de IA que representa Mercor. Proyectos en múltiples ecosistemas de cadena de bloques están intentando descentralizar la etiquetación de datos, el entrenamiento de modelos y los recursos de cómputo.
Los números de Mercor sugieren que la versión centralizada de este mercado es enorme y crece rápidamente. Ese ritmo de ingresos de $2 mil millones valida el mercado total abordable al que apuntan los proyectos descentralizados de IA. El riesgo de concentración funciona en ambos sentidos. Tener el 90% de los ingresos vinculados a un puñado de laboratorios de IA significa que Mercor es vulnerable si alguno de esos clientes decide llevar las operaciones de entrenamiento internamente o cambiar a proveedores alternativos.
Qué significa esto para los inversores
Cualquier protocolo descentralizado que se enfoque en la etiquetación de datos de IA o la coordinación de retroalimentación humana ahora tiene referencias concretas de ingresos a las que apuntar. Un competidor centralizado que genera $2 mil millones anuales en una categoría que intentas descentralizar es un fuerte argumento sobre el tamaño del mercado.
OpenAI, Anthropic y Google están invirtiendo colectivamente miles de millones en bucles de retroalimentación humana. El éxito de Mercor también demuestra las ventajas de la centralización en este mercado específico: la red de 30.000 contratistas con pagos diarios que superan los 2 millones de dólares requiere precisión operativa que muchos proyectos de cripto aún no han demostrado poder ofrecer.