MEMX LLC, el operador emergente de exchange respaldado por algunos de los nombres más importantes de Wall Street, se fusiona con BOX Options Market en un acuerdo que valúa la entidad fusionada en aproximadamente $2.3 mil millones. El giro: TMX Group de Canadá se lleva las llaves del castillo, asegurando aproximadamente el 59% de propiedad del recién formado MEMX Group.
TMX está aportando alrededor de $800 millones en efectivo y transfiriendo su participación existente en BOX para asegurar esa posición de control. La propiedad restante permanece en manos de los inversores originales de MEMX, incluyendo Jane Street, Morgan Stanley, Citadel Securities, Virtu y Optiver, quienes están transfiriendo su equity a la nueva estructura.
Cómo se ve la entidad combinada
MEMX Group operará tres exchanges de opciones en EE. UU. junto con un exchange de acciones y un negocio tecnológico.
En 2025, MEMX y BOX generaron ingresos combinados de aproximadamente $280 millones, con un EBITDA ajustado de alrededor de $134 millones. Eso representa aproximadamente un margen EBITDA del 48%.
MEMX se fundó en 2019, originalmente como un competidor emergente del duopolio de la NYSE y Nasdaq. BOX ha operado como un lugar híbrido que combina el comercio electrónico con el comercio tradicional en piso. MEMX también ha ampliado recientemente su actividad al comercio de opciones a través de su plataforma MX2, que se lanzará con una implementación por fases que comenzará en septiembre de 2026.
Se espera que la transacción se cierre en la segunda mitad de 2027, sujeta a aprobaciones regulatorias.
Por qué los observadores de criptomonedas deben prestar atención
MEMX anteriormente suministró la infraestructura tecnológica para EDX Markets, el exchange de activos digitales lanzado con el respaldo de Citadel Securities, Fidelity y Charles Schwab. Aunque EDX ha trazado su propio camino desde su lanzamiento, la relación demostró que la tecnología de MEMX fue diseñada para manejar clases de activos más allá de acciones y opciones.
TMX Group tiene su propia historia con activos digitales, al haber listado ETFs de criptomonedas en Canadá mucho antes de que EE. UU. aprobara sus primeros ETFs de bitcoin al contado.
Qué significa esto para los inversores
La valoración de 2.300 millones de dólares, aproximadamente 8 veces los ingresos de 2025 y 17 veces el EBITDA, fija la operación con una prima que refleja las expectativas de crecimiento más allá de los flujos de ingresos actuales.