Las acciones de chips de memoria han sufrido pérdidas particularmente grandes esta semana amid la mayor turbulencia del mercado de acciones. Las acciones de SK Hynix se han desplomado un 26% en los últimos cinco días. Las acciones de Samsung han caído un 22% en el mismo período. Las acciones de Micron han disminuido aproximadamente un 11%. Las preocupaciones de los inversores sobre la competencia de China y el posible exceso de oferta de chips de memoria han añadido presión a las acciones de memoria.
Las preocupaciones iniciales surgieron al inicio de la semana tras el anuncio de ChangXin Memory Technologies (CXMT), el principal fabricante chino de chips de memoria, sobre planes para un producto de memoria para servidores basado en una nueva arquitectura. El diseño de CXMT permitiría una mayor densidad de almacenamiento, generando preocupaciones de que CXMT pudiera arrebatar cuota de mercado global a Samsung, SK Hynix y Micron. Sin embargo, varios analistas cuestionaron si CXMT podría escalar la producción de esta tecnología avanzada. Ben Barringer, director global de investigación en tecnología de Quilter Cheviot, dijo el miércoles que un cambio arquitectónico plantea dudas sobre los rendimientos de fabricación. Barringer señaló que un rendimiento hipotético del 50% significaría descartar la mitad de los chips porque esos chips no funcionaban bien. Kevin Cassidy, analista senior de investigación en Rosenblatt Securities, dijo que los avances de CXMT es poco probable que aumenten la oferta de memoria o modifiquen el equilibrio entre oferta y demanda.
Los traders también discuten un artículo de opinión en el periódico coreano Maeil Business Newspaper que instaba al gobierno del país a prepararse para una desaceleración de la IA y desarrollar la próxima fuente principal de crecimiento. El columnista escribió que el profesor Hwang de la Universidad Nacional de Seúl y el director ejecutivo de la Asociación de la Industria Semiconductora de Corea, Ahn Ki-hyun, esperan que la nueva oferta genere una intensa competencia en el mercado de memoria en 2029. El columnista dijo que el supersiclo de la memoria podría terminar y que la industria podría entrar en una recesión para 2030. Elon Musk, CEO de SpaceX y Tesla, respondió que China "estará produciendo MUCHA RAM en 2028". SK Hynix, Samsung, Micron y CXMT producen memoria de acceso aleatorio, o RAM. Un exceso de oferta de RAM en 2029 ejercería mayor presión sobre las acciones de memoria mediante precios más bajos y márgenes de beneficio más estrechos. Sin embargo, otros analistas no han respaldado una predicción de exceso de oferta tan lejana en el futuro.
Las empresas de electrónica de consumo han sido típicamente los mayores clientes de chips de memoria, ya que los smartphones y las laptops requieren memoria. El auge de la IA también ha convertido a la memoria en un componente clave de los chips de Nvidia y otras partes de la cadena de suministro de los centros de datos. El aumento de la demanda ha ajustado la oferta y provocado aumentos de precios sin precedentes. Estos incrementos de precios han impulsado fuertes repuntes en los precios de las acciones de Samsung, SK Hynix y Micron, los tres mayores fabricantes de memoria. Los inversores se preguntan si el ciclo tradicional de auge y caída de la industria ha cambiado fundamentalmente. Los precios de la memoria han aumentado tradicionalmente cuando la demanda supera la oferta. Luego, los precios de la memoria han caído a medida que los fabricantes amplían la producción y el mercado se vuelve excedentario.
Todos los principales fabricantes de memoria están ampliando su capacidad, pero las fábricas tardan aproximadamente de tres a cinco años en construirse y comenzar a operar. Ese retraso ha llevado a muchos analistas a pronosticar que la escasez no se aliviará hasta 2028. Sin embargo, una escasez que se alivie no necesariamente producirá grandes caídas de precios. Counterpoint Research pronostica que los precios de la DRAM caerán aproximadamente un 23% en 2028 en comparación con 2027. Sin embargo, Counterpoint Research espera que los precios de la DRAM en 2028 se mantengan alrededor de un 230% por encima de los niveles de 2025.
Jeongku Choi, analista senior de investigación de Counterpoint Research, dijo que el mercado de memoria ha entrado en una nueva normalidad y que la próxima recesión será diferente a las anteriores. Choi señaló que los proveedores y compradores entran en acuerdos a largo plazo de tres a cinco años que implican pagos iniciales sustanciales y límites superior e inferior de precios. Choi dijo que esos acuerdos significan que, incluso en una recesión, no se esperan caídas bruscas de precios como las vistas en el pasado.
Las acciones de chips de memoria caen ante la competencia de China y los temores de exceso de oferta en 2029
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Resumen
Las acciones de chips de memoria cayeron fuertemente esta semana, ya que las lecturas del índice de miedo y codicia muestran creciente ansiedad por el impulso competitivo de China y los riesgos de exceso de oferta en 2029. SK Hynix, Samsung y Micron bajaron todos. ChangXin Memory Technologies lanzó un nuevo producto de memoria para servidores, pero los analistas dudan de su escalabilidad. Una columna surcoreana advirtió sobre una posible caída en 2030. A pesar de los aumentos de precios impulsados por la IA, los acuerdos de suministro a largo plazo podrían cambiar el ciclo del mercado. Se aconseja a los operadores que mantengan un ojo en las altcoins a vigilar ante dinámicas cambiantes.
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