Marvell Technology registró otro trimestre sólido, pero los inversores prestaron menos atención al superávit en ganancias y más a si su rápida subida impulsada por IA ya había precificado demasiado crecimiento futuro.
Las acciones de MRVL cayeron aproximadamente un 6% en las operaciones previas al mercado el viernes después de que el fabricante de chips reportara ingresos del segundo trimestre fiscal de $2.74 mil millones, un 37% más que un año antes. Los resultados superaron las expectativas de Wall Street, mientras que las ganancias ajustadas alcanzaron $0.94 por acción.
Jim Cramer argumentó que la venta reflejaba valoración y posicionamiento, más que un trimestre débil. Marvell ya había aumentado aproximadamente un 178% en 2026, dejando poco margen para resultados que simplemente superaran las previsiones en lugar de redefinir drásticamente las expectativas.
Los ingresos del centro de datos aumentan un 46%
La infraestructura de IA sigue siendo el principal motor de crecimiento de Marvell. Los ingresos del centro de datos aumentaron un 46% interanual hasta alcanzar los 2.170 millones de dólares, representando aproximadamente el 79% de las ventas trimestrales totales. La última cobertura de Marvell earnings de Coinpaper también destacó ingresos récord y una demanda creciente de productos de silicio personalizado y redes.
La administración elevó su perspectiva de ingresos para el trimestre actual a aproximadamente $3.15 mil millones y aumentó su meta de ventas para el ejercicio fiscal 2028 a unos $18 mil millones, frente a los $16.5 mil millones anteriores. Reuters también señaló que Marvell ahora espera ingresos para el ejercicio fiscal 2027 de alrededor de $12 mil millones.
El acuerdo con Google añade potencial alcista a largo plazo — y preguntas a corto plazo
La atención de los inversores también se centra en la relación ampliada entre Marvell y Alphabet. El acuerdo de chips AI personalizados podría generar hasta $120 mil millones en ingresos hasta el ejercicio 2033, mientras que Google ha recibido warrants que podrían otorgarle una participación valorada en aproximadamente $12,2 mil millones.
El problema es el timing. La administración indicó que la mayor contribución de ingresos de la asociación con Google podría no llegar hasta el ejercicio fiscal 2029, lo que ayudó a explicar por qué el acuerdo no respaldó inmediatamente la acción.
La reacción refleja un problema más amplio en las acciones de IA: un crecimiento fuerte ya no es suficiente cuando las expectativas ya son extremas. Presiones similares han aparecido en otros nombres de centros de datos, mientras que el comercio más amplio de infraestructura de IA continúa atrayendo inversores más allá de Nvidia y Broadcom.
Los últimos resultados de Nvidia mostraron la misma dinámica: los ingresos aumentaron a 96.2 mil millones de dólares, pero los inversores siguen siendo muy sensibles a las orientaciones y la valoración.
Para Marvell, los fundamentos siguen siendo sólidos. La pregunta más difícil es si las ganancias pueden seguir aumentando lo suficientemente rápido como para justificar una acción que ya se ha reevaluado fuertemente por el auge de la IA.