Marvell presentó un desempeño bastante destacado, con ingresos récord y perspectivas significativamente mejoradas.
Tras el cierre del mercado estadounidense del 27 de mayo, Marvell, líder en chips personalizados para IA, comunicación óptica e interconexión de centros de datos, publicó sus resultados del primer trimestre del año fiscal 2027 y celebró una conferencia telefónica sobre rendimientos. El negocio de centros de datos continuó su explosión, y la empresa volvió a elevar significativamente sus previsiones anuales. El CEO, Matt Murphy, declaró directamente en la conferencia: “Nuestro negocio de centros de datos está explotando” y “los pedidos son excepcionalmente fuertes”.
Marvell registró ingresos de $2,418 millones para el primer trimestre de este año fiscal, un aumento del 28% interanual y del 9% en relación con el trimestre anterior, ligeramente por encima de la expectativa de los analistas de $2,410 millones. El beneficio por acción no GAAP fue de $0,80, en línea con las expectativas de los analistas. Sin embargo, el beneficio neto GAAP fue de $34,5 millones, una caída significativa en comparación con los $177,9 millones del mismo período del año anterior, principalmente debido a los gastos únicos y la amortización no en efectivo derivados de la adquisición de Celestial AI y XConn.
El negocio de centros de datos generó ingresos de 1,830 millones de dólares, lo que representa el 76% del ingreso total, un aumento del 27% interanual y del 11% respecto al anterior.
Después del informe financiero y la llamada de resultados, el precio de las acciones de la empresa cayó ligeramente un 1%. Desde principios de este año, la acción ya había aumentado más del doble antes del informe; bajo altas expectativas, “cumplir con lo esperado” quizás ya no sea suficiente para sorprender al mercado.
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"Las órdenes relacionadas con IA son demasiado fuertes", Marvell vuelve a elevar sus previsiones de resultados
Esta es la séptima cuarta consecutiva en la que Marvell eleva sus orientaciones.
En cuanto a las perspectivas para el Q2 del año fiscal 2027, la empresa espera ingresos de aproximadamente 2.7 mil millones de dólares (con una variación del 5%), un aumento del 35% interanual, por encima de la expectativa previa de los analistas de 2.6 mil millones de dólares. El rango previsto para las ganancias por acción no GAAP es de 0.88 a 0.98 dólares, mientras que los analistas habían estimado 0.90 dólares.
En cuanto a las perspectivas anuales, Marvell elevó su previsión de ingresos para el ejercicio fiscal 2027 a aproximadamente 11.500 millones de dólares, un aumento del 40% interanual. Hace tres meses, la empresa había estimado un monto "cercano a 11.000 millones de dólares".
Más llamativo es la perspectiva para el año fiscal 2028. Marvell aumentó su objetivo de ingresos para el año fiscal 2028 a aproximadamente 16.500 millones de dólares, un aumento de unos 1.500 millones de dólares respecto a la guía del trimestre anterior, lo que representa un crecimiento anual de aproximadamente un 45%.
El CEO Matt Murphy declaró en el comunicado de resultados: "Estamos viendo órdenes relacionadas con IA excepcionalmente fuertes, por lo que estamos aumentando significativamente nuestras proyecciones de ingresos para el ejercicio fiscal 2027 y 2028 de Marvell, en comparación con las orientaciones proporcionadas el trimestre anterior."
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Centro de datos: representa el 76% de los ingresos totales, y su crecimiento se está acelerando
Los ingresos del centro de datos Q1 fueron de 1,830 millones de dólares, un aumento del 27% interanual y del 11% respecto al trimestre anterior, representando el 76% del ingreso total.
La predicción de Marvell sobre la tasa de crecimiento de este negocio es:
Año fiscal 2026: +46% (realizado)
Año fiscal 2027: aproximadamente +50%
Año fiscal 2028: aproximadamente +55%
Murphy indica:
El negocio del centro de datos está en llamas (explotó), y esperamos que el crecimiento de los ingresos este año y el próximo se acelere, partiendo de una base ya muy alta.
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Negocios interconectados: el crecimiento aumenta del 30% al 50% al 70%; el CEO dice: “Aún hay espacio para un impulso adicional”
El negocio de interconexión de centros de datos de IA es la parte de mayor volumen dentro del negocio de centros de datos de Marvell, y abarca líneas de productos como interconexión óptica, módulos DCI y luz coherente.
La tasa de crecimiento anual esperada para este negocio ha sido ajustada al alza consecutivamente en los últimos trimestres: alrededor del 30% alrededor de septiembre del año pasado, luego aumentada al 50%, y ahora nuevamente ajustada a más del 70%.
Murphy dijo directamente cuando los analistas le hicieron preguntas:
Creo que aquí existe una gran posibilidad de crecimiento al alza. Nuestro negocio tradicional de DSP experimentará un salto significativo el próximo año; la línea de productos de 1.6T representa contenido de mayor valor, DCI se está acelerando, junto con nuevos negocios como retimer y AEC, y la óptica de escalado (scale-up optics)... Esto es el comienzo de un importante ciclo de crecimiento.
¿Por qué los negocios interconectados se han vuelto tan importantes de repente? Murphy proporciona una lógica clara:
Inicialmente, la IA generativa se centró principalmente en resolver cuellos de botella de potencia de cómputo y memoria, siendo la interconexión de red un problema secundario. Sin embargo, con la implementación de arquitecturas más complejas, como modelos de inferencia y modelos de expertos mixtos (MoE), la cantidad de datos transmitidos dentro de los clústeres de IA ha aumentado drásticamente, elevando significativamente la importancia de la interconexión de red.
Algunos números clave:
TIA y los chips de control: se espera que los ingresos superen los 1.000 millones de dólares anuales en los próximos trimestres
Negocio del módulo DCI: Ya se ha suministrado a los cinco mayores proveedores de nube de EE. UU., y se espera que los ingresos anualizados para FY2028 superen los 1.000 millones de dólares, aproximadamente el doble de FY2026 (unos 500 millones de dólares).
Ópticas de escalado (interconexión óptica NPO/CPO): anteriormente estimado en aproximadamente 150 millones de dólares, ahora aumentado, con una proyección de más de 300 millones de dólares para el FY2028
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Chip personalizado (XPU): duplicar para el próximo año, objetivo de más de 10 mil millones de dólares para 2029
El negocio de chips personalizados de Marvell (Custom/XPU) es otra línea de crecimiento importante y uno de los sectores más vigilados por el mercado.
Estado actual:
Ingresos por chips personalizados en FY2027: crecimiento anual superior al 20%
Revenue from custom chips for FY2028: Expected to double year-over-year, above last quarter's forecast
Objetivo para el año fiscal 2029: superar los 10.000 millones de dólares (anteriormente, el objetivo era de aproximadamente 8.000 millones de dólares)
El analista Vivek Arya (Bank of America Securities) preguntó en la llamada: ¿esto implica que los ingresos por chips personalizados en FY2028 superarán los 4 mil millones de dólares, y luego saltarán a 10 mil millones de dólares en FY2029, es decir, un aumento anual de más de 50 a 60 mil millones de dólares?
La respuesta de Murphy fue: Sí, escuchaste bien.
Tres impulsores del crecimiento de los chips personalizados para el año fiscal 2028:
El proyecto insignia XPU sigue creciendo
Más de 10 proyectos asociados a XPU (NIC, CXL, etc.) ingresan a una fase de producción en masa más alta, con una demanda que continúa superando las expectativas
Un nuevo proyecto XPU de cabeza ha ingresado a la producción en masa: Murphy dijo: "El proyecto avanza según lo planeado, y el plan de producción anual ya está implementado".
Murphy también reveló que, aunque los nuevos pedidos de diseño ganados generalmente requieren un ciclo de desarrollo de aproximadamente dos años para generar ingresos, el significado de estos proyectos radica en garantizar un crecimiento a más largo plazo, lo que él llama "póliza de seguro".
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Ampliación de la colaboración con NVIDIA, con tres direcciones implementadas
Este trimestre, Marvell anunció una expansión de su colaboración estratégica con NVIDIA, y Murphy detalló en la llamada los tres ejes principales:
I. Colaboración en interconexión óptica: Marvell ha suministrado durante mucho tiempo DSP, TIA y controladores a NVIDIA, y ahora ambas partes profundizan su colaboración en el desarrollo de tecnología de fotónica en silicio, considerada una tecnología habilitadora clave para la escalabilidad vertical (scale-up) de redes.
II. Integración NVLink Fusion: permite a Marvell desarrollar chips personalizados y semiconductores de red que se integran sin problemas con la infraestructura de NVIDIA. Murphy indicó que esto ofrece a los proveedores de nube a gran escala una mayor flexibilidad para combinar libremente chips personalizados con chips de NVIDIA: "Marvell ofrece de forma única un puente entre ambas arquitecturas" y generará nuevas oportunidades de mercado para ambas partes.
Tres: AI-RAN: Marvell mejorará su procesador de estación base Octeon para que pueda trabajar en conjunto directamente con las GPU de NVIDIA, ejecutando simultáneamente cargas de trabajo inalámbricas 5G/6G y aplicaciones de IA en la misma plataforma de hardware.
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Cadena de suministro: asegurar capacidad de producción con anticipación, con un anticipo estimado de mil millones de dólares este año
Facing continuously rising demand, supply chain management has become a key variable.
CFO Willem Meintjes reveló en la llamada telefónica que la empresa planea realizar pagos anticipados a proveedores por aproximadamente 1.000 millones de dólares en el año fiscal 2027, con los primeros pagos comenzando en el Q2; estos pagos anticipados se deducirán de las compras futuras de materiales.
El COO Chris Koopmans explicó la estrategia de cadena de suministro de Marvell al responder a las preguntas de los analistas:
Todo lo relacionado con la IA ha estado limitado en oferta desde el principio. Nuestro enfoque consiste en establecer relaciones muy estrechas con unos pocos proveedores clave, brindándoles predicciones de demanda para cinco años, cumpliendo siempre nuestras promesas y respaldando nuestras predicciones con acciones concretas y pagos por adelantado.
En términos financieros, el flujo de efectivo operativo del Q1 alcanzó un récord de 639 millones de dólares. La empresa repatrió acciones por 200 millones de dólares y pagó dividendos de 54 millones de dólares durante el trimestre. Al final del Q1, la deuda total fue de 4,96 mil millones de dólares, con una relación de deuda neta/EBITDA de 0,32 veces.
Este artículo proviene del canal de WeChat "Wall Street View Max", autor: Long Yue