Mark Yusko, CEO de Morgan Creek Capital Management, argumentó que la estructura del mercado para bitcoin está comenzando a revertirse a favor de una tendencia alcista, sugiriendo que BTC podría haber entrado en una nueva tendencia alcista que podría alcanzar los $250,000 a largo plazo.
En su última entrevista, Yusko afirmó que ha habido un cambio significativo en el mercado de bitcoin en comparación con hace algunos meses. Recordando su consejo anterior a los inversores de ser cautelosos, el inversionista experimentado indicó que cree que el bitcoin ahora ha pasado de una fase de “distribución” a una fase de “acumulación”.
Según Yusko, una de las señales más importantes que respaldan esta visión es que el precio del bitcoin ha comenzado a formar mínimos y máximos más altos. También citó como señales de tendencia significativas que el BTC haya superado las medias móviles de 200 días y 50 semanas.
El reciente aumento del bitcoin por encima de los $86,000, alcanzando sus niveles más altos desde enero, también ha respaldado la recuperación del mercado. Se informa que los flujos entrantes hacia los ETF de bitcoin al contado y las compras institucionales han sido influyentes en este reciente aumento.
Yusko afirmó que el bitcoin, tras caer recientemente a alrededor de $58,000, se ha recuperado hasta la región de $85,000-$86,000, pero según su modelo de valoración, aún está por debajo de su “valor justo”.
El CEO de Morgan Creek, Yusko, argumenta que el valor justo actual del bitcoin es de aproximadamente $105,000, citando la Ley de Metcalfe y el modelo de valoración de red de Timothy Peterson. En una declaración separada recientemente, Yusko también sugirió que operar por debajo de este nivel representa una oportunidad de acumulación.
Otro factor importante detrás de la perspectiva alcista de Yusko es la liquidez global. Señalando que la oferta monetaria global M2 está volviendo a expandirse, Yusko afirmó que, a pesar de la apariencia de una política más estricta de la Fed, la expansión monetaria, especialmente en economías grandes como China, está empujando hacia arriba la oferta monetaria global.
Yusko también considera positivo el aumento de la liquidez y las menores relaciones de apalancamiento en el mercado de bitcoin en comparación con períodos anteriores. Recordando que los especuladores que utilizaban apalancamientos de 20 a 100x en ciclos alcistas anteriores provocaron grandes liquidaciones, Yusko cree que el creciente peso de los ETF y los inversores institucionales a plazo más largo en el mercado ha cambiado esta estructura.
Yusko afirmó que el bitcoin alcanzó su pico alrededor de $125,000-$126,000 en 2025 antes de sufrir una corrección pronunciada, argumentando que una parte significativa de las posiciones excesivamente apalancadas se eliminaron del mercado durante este período.
Según Yusko, el cambio en la propiedad del bitcoin hacia inversores institucionales, oficinas familiares e inversores de ingresos altos a largo plazo en esta nueva era podría hacer que la tendencia alcista futura sea más sostenible. Sin embargo, también afirmó que esto podría provocar que los movimientos de precio ocurran más lentamente en comparación con ciclos anteriores.
“El aumento del bitcoin no vendrá de repente”
Por lo tanto, Yusko no espera un movimiento vertical directo del bitcoin a $125,000 y luego a $250,000. En cambio, cree que podría formarse una tendencia alcista más larga pero más sostenible.
Yusko también señaló que, dado que el bitcoin se ha convertido ahora en una clase de activos mucho más grande, repetir los aumentos de diez veces vistos en el pasado se volverá cada vez más difícil. Sin embargo, argumentó que la capitalización de mercado total del bitcoin podría alcanzar decenas de billones de dólares a largo plazo.
La tesis del CEO de Morgan Creek, Yusko, también enfatiza significativamente el problema de la deuda global y la devaluación monetaria. Yusko cree que la alta deuda pública obligará a los gobiernos a devaluar sus monedas a largo plazo, y en tal entorno, activos con oferta limitada, como el oro y el bitcoin, podrían surgir como reservas de valor.
Yusko afirmó que, además del bitcoin, las plataformas de contratos inteligentes como ethereum, Solana y Avalanche también desempeñarán un papel significativo en la economía digital; también destacó el potencial de crecimiento de la tokenización de activos del mundo real, el comercio en cadena de valores y las aplicaciones de finanzas descentralizadas.
Sin embargo, la señal más fuerte de Yusko sobre el bitcoin es que el mercado ha entrado en una nueva fase de acumulación. Según el analista, aunque se observó una fuerte venta durante cada tendencia alcista en los meses anteriores, el hecho de que los compradores ahora estén ingresando cuando el precio cae indica un cambio significativo en el comportamiento del mercado.
Yusko también citó la formación de un segundo fondo con mayor volumen, el cruce de las medias móviles de 200 días y 50 semanas, y la rápida adquisición de compradores por parte del bitcoin a pesar de las noticias negativas como señales de un nuevo ciclo alcista.
*Esto no es un consejo de inversión.
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