Autor: Shenchao TechFlow
Mercados estadounidenses: luchando al borde del mínimo anual
El jueves, el Dow Jones cayó 204 puntos, un 0,44%, cerrando en 46.021 puntos. Las caídas fueron lideradas por Boeing (-2,28%), McDonald's (-1,95%) y 3M (-1,63%). Entre las acciones que subieron, las que mejor desempeño tuvieron fueron Chevron (+1,39%), Cisco Systems (+1,15%) y Goldman Sachs (+0,58%).
Los índices estadounidenses redujeron la mayor parte de sus caídas intradía el jueves, con el S&P 500 y el Nasdaq cerrando solo un 0,2% más bajos, mientras que el Dow Jones cayó un 0,3%, tras recuperarse desde mínimos de cuatro meses. Tras la declaración del primer ministro israelí Netanyahu de que Israel está ayudando a Estados Unidos a reabrir los puntos clave del Estrecho de Ormuz, el petróleo estadounidense retrocedió hacia los 94 dólares por barril, aliviando la volatilidad en diversas clases de activos.
Este es un día de operaciones en el que los inversores aún están recuperándose. Estos avances aliviaron las preocupaciones de estanflación de principios del día, mientras los inversores evaluaban los comentarios del presidente estadounidense Trump y el secretario del Tesoro Bessent sobre los esfuerzos diplomáticos para restablecer la cadena de suministro energética global.
El análisis técnico ha roto completamente el soporte.
El índice Nasdaq Composite recuperó brevemente su media móvil de 200 días a principios de esta semana, tras caer por primera vez por debajo de este nivel clave desde mayo, pero volvió a caer por debajo de los 22,223 puntos el miércoles, cerrando en 22,152.42. El índice S&P 500 también cayó por primera vez por debajo de su media móvil de 200 días desde mayo, cerrando en 6,624, apenas por encima de ese nivel. El Dow Jones Industrial Average registró su cierre más bajo del año.
Las pérdidas se aceleraron al cierre, lo que indica que si la operación del día no se cerrara, ambos índices sufrirían pérdidas adicionales. Esto sentó las bases para una situación técnica débil el jueves. Cierres consecutivos de ambos índices por debajo de la media móvil de 200 días podrían desencadenar una nueva venta técnica. El cierre del mínimo de noviembre en 6.538 del S&P 500 podría ser un nivel clave a vigilar, por debajo del cual se encuentra el nivel de 6.500.
Las valoraciones siguen siendo altas, y las empresas están comenzando a emitir advertencias sobre ganancias.
La reciente caída ha llevado la relación precio-beneficio forward del S&P 500 a 20.9, ligeramente por debajo del pico de 22 registrado a principios de este año, pero aún por encima del promedio de cinco años de 20.
En una señal de alerta, las acciones de Honeywell International (HON) bajaron el martes después de que la empresa advirtiera que la guerra podría afectar los ingresos del primer trimestre. El conflicto ha provocado un aumento en los precios de la energía, tensiones en el suministro de materias primas y dudas sobre rutas comerciales clave, ejerciendo presión sobre los costos y márgenes de beneficio de diversos sectores.
Oro/plata: el "fracaso de refugio seguro" de los activos seguros
El jueves, los mercados globales presenciaron el escenario más contraintuitivo: el oro cayó 322 dólares en un solo día.
El precio del oro bajó 322 dólares hasta 4.569 dólares, y el bitcoin cayó por debajo de los 70.000 dólares. Debido al conflicto en Irán y la mayor inflación, los activos refugio como el oro y la plata están experimentando fuertes caídas.
A pesar del aumento del conflicto en el Medio Oriente —incluyendo ataques a infraestructuras energéticas clave— el oro (XAU/USD) y el bitcoin (BTC/USD) han caído. Tradicionalmente, estos activos son el principal "seguro contra desastres" mundial, pero ambos han cedido ante la venta generalizada en los mercados tras la postura más hawkish de la Reserva Federal el miércoles.
Esto no es "la narrativa de refugio seguro ha muerto", sino un caso de estudio de la presión de liquidez.
Este "doble descenso" no es un indicador de que la narrativa de refugio seguro haya muerto. Por el contrario, es un ejemplo clásico de una presión de liquidez impulsada por la recuperación del dólar y el aumento de los rendimientos de los bonos. Con el precio del petróleo superando los 110 dólares por barril, el mercado está preciando una inflación "pegajosa", lo que obliga a la Reserva Federal a mantener tasas altas, lo que históricamente ha generado resistencia temporal para activos sin rendimiento como el oro y activos de alta beta como el Bitcoin.
La razón principal por la que el oro y el bitcoin bajaron hoy es la decisión de la Reserva Federal de mantener las tasas de interés en el rango del 3,5 % al 3,75 %, mientras sugería una reducción en el número de recortes de tasas restantes para 2026. Esta medida fortaleció el índice del dólar (DXY), haciendo que los activos denominados en dólares sean más caros.
Además, los inversores están vendiendo posiciones ganadoras en oro y bitcoin para cubrir las llamadas de margen derivadas del colapso de los mercados de acciones y energía.
Niveles técnicos del oro: $4,840-$4,750 es la "zona de compra".
Tras flirtear con la resistencia psicológica de 5,000 dólares a principios de esta semana, el oro ha entrado en una fase de ajuste pronunciado. El oro físico se deslizó hacia la zona de 4,800 dólares la mañana del 19 de marzo, marcando la pérdida continua más significativa en más de un año.
Soporte principal: $4,840-$4,750. Esta zona representa el histórico nivel de "compra en caídas" de los bancos centrales. Resistencia principal: $5,000. Recuperar este nivel es crucial para la reanudación de la tendencia alcista.
Precio del petróleo: La falsa esperanza de un "semiabierto" Estrecho de Ormuz
El petróleo estadounidense retrocedió hacia los 94 dólares por barril tras la declaración del primer ministro israelí Netanyahu de que Israel está ayudando a Estados Unidos a reabrir las vías clave del estrecho de Ormuz.
Pero el mercado no cree realmente en esta "buena noticia". A medida que la guerra entre EE. UU. e Irán no muestra señales de enfriamiento, los precios del petróleo vuelven a dispararse.
Las tensiones geopolíticas relacionadas con Irán y las preocupaciones sobre el Estrecho de Ormuz afectaron los mercados financieros globales, impulsando al alza los precios del petróleo y ejerciendo presión sobre el oro y el bitcoin.
El estrecho de Ormuz sigue siendo una de las rutas marítimas más cruciales para el comercio energético mundial. Gran parte del transporte mundial de petróleo pasa por este estrecho, lo que lo hace altamente sensible a los desarrollos geopolíticos. Cualquier interrupción o amenaza percibida contra esta ruta suele provocar una reacción inmediata en los mercados energéticos. El aumento de las tensiones incrementa las preocupaciones sobre posibles interrupciones en el suministro, elevando los precios del crudo.
El aumento del precio del petróleo puede afectar las condiciones económicas más amplias al intensificar la presión inflacionaria, influyendo en la política de los bancos centrales y la estabilidad de los mercados financieros.
Criptomonedas: Bitcoin cae por debajo de los 70,000, ni siquiera los ETF pueden salvarlo
Bitcoin cae por debajo de los 70,000 dólares.
Esta es una continuación de la reacción "comprar la noticia" tras la decisión de la FOMC, pero la caída del jueves fue más severa, ya que todos los activos de riesgo sufrieron una presión de liquidez.
El bitcoin ha mostrado resiliencia en comparación con el sector más amplio de "activos de riesgo", pero no ha podido mantener su impulso hacia los 76,000 dólares. El jueves, el BTC cayó por debajo de los 71,000 dólares, siguiendo la debilidad generalizada de la liquidez global.
Interesantemente, la correlación entre el oro y el bitcoin en 2026 ha cambiado. Según los datos más recientes de Investing.com, el bitcoin está actuando cada vez más como una "esponja de liquidez global". Florece cuando el capital es barato. Con el tono hawkish de la Reserva Federal, el bitcoin enfrenta salidas temporales. Sin embargo, la demanda institucional a través de los ETF de bitcoin sigue siendo un piso estructural que impide un colapso por debajo de los 66.000 dólares.
Análisis técnico: 74,434-76,159 son resistencias clave.
Bitcoin ha rebotado más del 14.5% desde su mínimo mensual, con ocho días consecutivos de alzas, y ahora está probando la clave resistencia de 74,434-76,159, una zona definida por el mínimo de 2025, la extensión del 100% del repunte de febrero y el cierre mínimo de 2025.
El soporte inicial se encuentra en los cierres diarios y semanales bajos de 2026, en 70.283/531, respaldado por el objetivo de apertura mensual en 66.982. Un rompimiento por debajo de este nivel amenazaría la reanudación de la tendencia bajista más amplia, con los siguientes objetivos de soporte en el cierre anual bajo de 62.795 y el retroceso del 61,8% del alza de 2022 en 57.885.
Resumen del día: Cuando hay escasez de liquidez, no existen activos seguros reales
El 20 de marzo, el mercado les enseñó a todos una lección dura: cuando la liquidez se agota realmente, ningún activo puede sobrevivir.
El oro cayó 322 dólares en un solo día, una caída de más del 6%. El bitcoin superó los 70.000 dólares. La plata, el petróleo, las acciones: casi todos los activos están bajando.
Según la cita del economista EJ Antoni en el Financial Times, "No creo que esta sea una economía que pueda soportar un precio del petróleo de 100 dólares por barril; simplemente no puede".
Debido a la guerra, que ha generado preocupaciones sobre impactos energéticos, esto fácilmente puede aumentar la presión inflacionaria en economías de todo el mundo. Los bancos centrales están siguiendo de cerca los desarrollos, y la Reserva Federal mencionó los efectos inciertos de la guerra. El Banco de Japón también mantuvo las tasas de interés sin cambios, señalando un aumento en los riesgos inflacionarios.
¿Por qué caen simultáneamente el oro y el bitcoin?
El oro tradicionalmente se considera un activo refugio en períodos de incertidumbre. Sin embargo, el comportamiento reciente del mercado muestra una caída en el precio del oro. El aumento de los precios del petróleo genera preocupaciones sobre la inflación... estos factores pueden reducir temporalmente la atractividad de activos sin rendimiento como el oro.
El bitcoin y otras criptomonedas también experimentaron presión bajista durante el mismo período. Los datos del mercado indican que, durante períodos de incertidumbre geopolítica, los activos digitales continúan moviéndose en línea con los activos de riesgo más amplios... El mercado de criptomonedas sigue siendo sensible a los desarrollos macroeconómicos globales, especialmente aquellos que afectan la aversión al riesgo de los inversores.
El verdadero impulso: fortaleza del dólar + aumento de las tasas de interés reales.
Los inversores están vendiendo posiciones ganadoras en oro y bitcoin para cubrir las llamadas de margen derivadas del colapso de los mercados de acciones y energía.
Esta es la esencia de una crisis de liquidez: la gente vende lo que puede vender, no lo que quiere vender. El oro y el bitcoin no bajan porque "ya no son activos refugio", sino porque son los únicos activos que aún tienen liquidez y se pueden vender.
La tensión en torno al Estrecho de Ormuz ha provocado un aumento en los precios del petróleo y una mayor incertidumbre en los mercados. En este entorno, el oro y el bitcoin han caído, reflejando el impacto de las expectativas de inflación, la dinámica de las tasas de interés y el estado general del riesgo en los mercados globales.
El 20 de marzo nos dijo: cuando el precio del petróleo se disparó hacia los 110 dólares, la inflación se descontroló, la Reserva Federal rechazó recortar las tasas y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años se mantuvo por encima del 4,2 %, ningún activo era seguro.
El único activo refugio es el efectivo. Pero incluso el efectivo se está consumiendo por la inflación.
Esto es el 20 de marzo de 2026, un día en el que todos los "activos refugio" colapsan simultáneamente, un día en el que la falta de liquidez revela la verdad del mercado.