El mayor minero de bitcoin cotizado públicamente, MARA Holdings, ha actualizado su política de tesorería para permitir la venta de parte de sus BTC.

Esto marca un cambio significativo mientras la empresa se expande más allá de la minería hacia la inteligencia artificial y la computación de alto rendimiento.

En una presentación reciente ante la SEC, MARA indicó que ahora puede vender parte de sus Bitcoin existentes cuando sea necesario por razones empresariales. La empresa, que anteriormente seguía una estrategia de “mantener” a largo plazo, comenzó a vender Bitcoin en la segunda mitad de 2025 para respaldar sus operaciones y planea continuar con ventas selectivas en 2026.

Puntos clave

• MARA ahora tiene flexibilidad para vender bitcoin a medida que se expande más allá de la minería hacia la inteligencia artificial y la computación de alto rendimiento.

• El minero posee 53.822 BTC valorados en $3.6 mil millones, ocupando el segundo lugar entre los tenedores corporativos públicos de bitcoin.

• En 2025, MARA compró 4.267 BTC y minó 8.799 BTC a pesar de la presión sobre el margen posterior al halving.

• Casi el 28% de sus reservas de bitcoin se han asignado a préstamos, operaciones o acuerdos de garantía.

MARA Holdings posee 53.822 BTC valorados en aproximadamente $4.7 mil millones, según un precio de fin de año de $87.498 por moneda. Esto la convierte en el segundo mayor titular corporativo públicamente negociado de Bitcoin, detrás de Strategy. Nótese que, hasta hoy, el valor de estas tenencias de BTC es ligeramente superior a $3.6 mil millones.

En 2025, MARA compró 4.267 BTC a un precio promedio de $111.034 y minó otros 8.799 BTC. Sin embargo, las fluctuaciones del precio del bitcoin provocaron una caída de $422,2 millones en el valor reportado de sus tenencias durante el año. Al momento de escribir esto, el bitcoin se negocia alrededor de $66.800, por debajo del nivel de $70.000 que cruzó brevemente anteriormente.

MARA hace más que simplemente mantener bitcoin. Al final del año, prestó 9.377 BTC para generar rendimiento. En particular, la empresa utilizó 5.938 BTC como garantía para préstamos. Aproximadamente el 28% de sus reservas de bitcoin estaban vinculadas a operaciones de préstamo, comercio o garantías.

Estas actividades generaron $32.1 millones en ingresos por intereses en 2025. La empresa también reportó $5.3 mil millones en efectivo y equivalentes de efectivo, excluyendo efectivo restringido y activos digitales.

La política actualizada no significa que MARA venderá inmediatamente. En cambio, le brinda a la empresa flexibilidad para comprar o vender bitcoin según las condiciones del mercado y las necesidades de capital.

Destacadamente, MARA opera aproximadamente 490.000 máquinas de minería y tenía una hash rate de 66,4 exahashes por segundo al final de 2025, respaldada por una capacidad energética de casi 1,9 gigavatios. Los costos energéticos sumaron $179 millones para el año.

La empresa minó 8,799 BTC en 2025, una disminución respecto a los 9,430 BTC de 2024, principalmente debido al halving del bitcoin de abril de 2024 y a una mayor dificultad de la red.

A medida que la minería se vuelve menos rentable tras el halving, mantener grandes reservas de bitcoin puede ayudar durante los mercados alcistas, pero también aumenta el riesgo durante las caídas de precio. La nueva política de tesorería de MARA tiene como objetivo gestionar ese equilibrio.

Más allá de la minería, MARA se está expandiendo hacia la inteligencia artificial y la computación de alto rendimiento. Planea utilizar sus activos e infraestructura energéticos para satisfacer la creciente demanda de centros de datos.

Estos proyectos requieren una inversión sustancial, lo que hace de las ventas de bitcoin una fuente potencial de financiamiento.

Mientras tanto, MARA no está sola. Core Scientific recientemente indicó que espera vender la mayor parte de sus tenencias de bitcoin en 2026 mientras se enfoca en infraestructura orientada a la inteligencia artificial. En enero, la empresa vendió aproximadamente 1,900 BTC por alrededor de $175 millones.

En última instancia, estos desarrollos marcan un cambio claro desde la antigua mentalidad de “nunca vender” que muchos mineros seguían anteriormente. Por ahora, MARA aún posee 53.822 BTC. Pero con su política actualizada, las ventas masivas de bitcoin son ahora oficialmente posibles.