Los grandes bancos de Estados Unidos se preparan para migrar los depósitos a la blockchain. Instituciones como JPMorgan Chase, Bank of America y Citibank indicaron que planean lanzar, como máximo en la primera mitad de 2027, una red compartida de depósitos tokenizados a través de The Clearing House, permitiendo que los depósitos bancarios cuenten con liquidación las 24 horas y transferibilidad en cadena.
Este movimiento apunta directamente al mercado de stablecoins, que ha crecido rápidamente en los últimos años. Actualmente, USDC y USDT ya se utilizan ampliamente en operaciones de criptomonedas, pagos transfronterizos y algunos escenarios de almacenamiento de valor. Los bancos temen que, si las stablecoins ingresan aún más en el sistema de pagos principal, los fondos de los clientes puedan desplazarse desde cuentas tradicionales hacia billeteras criptográficas, erosionando así los depósitos fundamentales.
El objetivo es mantener los fondos dentro del sistema bancario.
La idea básica de la tokenización de depósitos es mapear los depósitos de los clientes en el banco como tokens digitales que pueden circular sobre infraestructuras de blockchain. A diferencia de las stablecoins, estos fondos no salen del sistema bancario; las relaciones de cuenta, los procesos de cumplimiento y el control de liquidación siguen estando en manos del banco.
Reid Noch, vicepresidente de estructura de mercados de acciones estadounidenses en TD Securities, afirmó que las stablecoins, los depósitos tokenizados y los fondos del mercado monetario tokenizados están compitiendo por el dominio de las herramientas de efectivo en cadena. El hecho de que los bancos impulsen redes relacionadas en este momento indica que ya consideran a las stablecoins como competidoras reales.
Jefferies estima una pérdida de depósitos del 3% al 5%
Jefferies estimó en un informe de marzo que, en los próximos cinco años, las stablecoins podrían provocar una pérdida del 3% al 5% en los depósitos principales de los bancos y reducir los beneficios medios de los bancos en aproximadamente un 3%. Este también es el contexto clave que impulsa a los bancos a acelerar su implementación de pagos en cadena.
Los partidarios argumentan que la tokenización de depósitos se enfoca inicialmente en la eficiencia de los pagos. Las transferencias bancarias tradicionales, especialmente las transferencias internacionales, suelen ser costosas y generalmente requieren uno o dos días hábiles para completarse. Si se utiliza infraestructura blockchain, la transferencia de fondos entre bancos podría volverse casi en tiempo real y cubrir el cierre continuo.
The Clearing House lidera el avance
Según lo planeado, esta red será liderada por The Clearing House y compartida por múltiples bancos grandes. Si el proyecto avanza según lo previsto, los pagos empresariales y la gestión de tesorería podrían ser los primeros escenarios de implementación, ya que estos clientes valoran más los marcos de cumplimiento, la seguridad de los fondos y el control dentro del sistema bancario.
Aunque ambos utilizan infraestructura de blockchain, las soluciones bancarias no son iguales a las redes abiertas impulsadas por la industria cripto. El comentarista Noelle Acheson señala que los bancos han estado probando durante años cadenas privadas o sistemas cerrados, enfocándose en mejorar la eficiencia de las transferencias internas o entre instituciones, al tiempo que mantienen un control estricto sobre los usuarios y las transacciones.
Esto significa que, incluso si los grandes bancos se integran activamente en la cadena, la nueva red de depósitos tokenizados sigue siendo claramente distinta del ecosistema de stablecoins en cadenas públicas. La ventaja de las stablecoins radica en su mayor liquidez, alcance más amplio y capacidad para circular libremente en redes abiertas; mientras que los depósitos tokenizados de bancos tienen más probabilidades de atraer a clientes empresariales que desean permanecer dentro del marco regulatorio existente.
Si la red de The Clearing House se lanza según lo planeado, el panorama competitivo del dólar en cadena podría experimentar nuevos cambios. En el futuro cercano, las stablecoins, los depósitos tokenizados y los fondos del mercado monetario tokenizados podrían competir directamente en pagos, liquidación y gestión de fondos corporativos.