Noticias de Huoxing Finance: el 7 de junio, DoubleLine Capital y Oaktree Capital están preparándose anticipadamente para una posible ruptura de la burbuja de la IA, seleccionando cuidadosamente bonos que puedan sobrevivir en un ciclo de crédito profundo. Robert Cohen, gestor de fondos de DoubleLine Capital, declaró abiertamente en el Foro Global de Bonos Corporativos de Bloomberg que "la probabilidad de una burbuja de IA es aproximadamente del 100%". Según Cohen, a medida que las empresas tecnológicas continúan invirtiendo masivamente, el mercado alcanzará sin duda niveles de burbuja en los próximos meses o años. Cohen define la burbuja de crédito como el financiamiento otorgado a empresas que necesitan crecimiento real para cumplir con sus deudas, y históricamente, los auge tecnológicos han terminado de esta manera. Por lo tanto, aboga por buscar activos que puedan sobrevivir mediante estructuras financieras sólidas o balances robustos, en lugar de depender de expectativas de crecimiento futuro. La deuda en el sector de la IA ha crecido sin precedentes. Según Barclays, las emisiones globales de bonos no garantizados por grandes empresas tecnológicas estadounidenses este año ya superan los 155.000 millones de dólares, un 45% más que todo el año pasado. Bloomberg Intelligence pronostica que los gastos de capital corporativos en IA alcanzarán aproximadamente 5 billones de dólares en los próximos cinco años, gran parte de los cuales dependerán del financiamiento mediante deuda. Solo esta semana, Hut 8 emitió aproximadamente 4.000 millones de dólares en bonos de grado inversionista para financiar proyectos de centros de datos relacionados con NVIDIA, obteniendo una suscripción cuatro veces superior a la oferta. Asimismo, Anthropic está cerca de finalizar una emisión de bonos por 36.000 millones de dólares para la compra de chips. Christina Lee, coadministradora de cartera de crédito privado de Oaktree Capital, señaló que las oportunidades de financiamiento para centros de datos son enormes, pero deben seleccionarse con gran cuidado: "porque aún no está claro quién ganará y quién perderá". Dan Ivascyn, jefe de inversiones del grupo PIMCO, es aún más cauteloso, argumentando que la IA no merece una sobreponderación, pero debido a la enorme demanda de financiamiento, se puede generar valor manteniendo una postura defensiva. Advierte que, en caso de incumplimiento, las pérdidas podrían superar cualquier experiencia histórica. Ray Dalio, de Bridgewater Associates, recordó que las grandes revoluciones tecnológicas siempre van acompañadas de excesos especulativos, y que las empresas enfrentan una difícil disyuntiva: "o invierten fuertemente para ganar cuota de mercado, o no invierten lo suficiente y permiten que otros se lleven la ventaja".
Principales firmas de bonos anticipan la burbuja de la IA con estrategias de crédito
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Resumen
Los datos en cadena muestran que grandes firmas de bonos como DoubleLine y Oaktree se están protegiendo contra una posible burbuja de IA priorizando bonos de crédito con balances sólidos. Robert Cohen de DoubleLine afirma que las empresas tecnológicas están empujando el mercado hacia niveles especulativos, con empresas hipereescalables de EE. UU. emitiendo más de $155 mil millones en bonos no garantizados este año. Anthropic está cerca de un financiamiento de chips por $36 mil millones, mientras que los bonos de grado de inversión por $4 mil millones de Hut 8 para centros de datos de NVIDIA fueron suscritos cuatro veces más de lo previsto. Dan Ivascyn de PIMCO y Ray Dalio de Bridgewater advierten sobre los riesgos de la sobreinversión en IA, incluso mientras las altcoins a vigilar permanecen bajo el radar en este ciclo impulsado por deuda.
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