El siguiente es una entrada de invitado de Thomas Pratter, fundador y CEO de Renesis.
Los fondos de criptomonedas líquidos están viviendo un momento. El número de vehículos gestionados activamente sigue creciendo, las estrategias DeFi están ganando legitimidad y la claridad regulatoria está avanzando lentamente. Los asignadores institucionales les prestan más atención que nunca.
Pero detrás del optimismo se encuentra una verdad menos glamorosa: la mayoría de los gestores de fondos aún operan con cinta aislante.
El problema de la hoja de cálculo
Pregúntale a cualquier gestor de fondo emergente cómo rastrea su cartera en cinco exchanges, tres cadenas y una serie de protocolos DeFi. La respuesta honesta suele ser alguna combinación de hojas de cálculo, scripts personalizados y una gran cantidad de reconciliación manual.
Esto no es un problema de tecnología en el sentido tradicional. Los protocolos funcionan. Las exchange tienen APIs. Los datos existen. El problema es que nadie ha conectado todo de una manera que tenga sentido para un fondo que gestiona capital real.
Para un fondo solo CeFi que opera en spot y perps en exchanges centralizados, la brecha de herramientas es molesta pero manejable. Para un fondo que ejecuta estrategias DeFi, proporcionando liquidez, staking, préstamos y yield farming en múltiples protocolos y cadenas, se vuelve operativamente debilitante.
Por qué DeFi lo hace todo más difícil
Las posiciones DeFi son fundamentalmente diferentes de los saldos en exchanges centralizados. Una posición de LP en Uniswap no es un número en una cuenta. Es una exposición dinámica y multimoneda que acumula tarifas, cambia en composición y puede comportarse de manera muy distinta según las condiciones del mercado. Una posición de restaking en EigenLayer implica capas de delegación y acumulación de recompensas que ningún sistema de cartera tradicional fue diseñado para interpretar.
El resultado es que los gestores de fondos con estrategias DeFi sofisticadas a menudo no pueden responder preguntas básicas sobre sus propios portafolios sin horas de trabajo manual. ¿Cuál es mi NAV actual? ¿Cómo desempeñó esta posición durante el último trimestre? ¿Cuál es mi exposición real por protocolo, por cadena, por estrategia?
Estas son preguntas fundamentales para cualquier operación institucional. Y para demasiados fondos nativos de DeFi, responderlas con precisión sigue siendo un verdadero desafío.
La brecha de informes de LP
El problema se agrava más allá de la visibilidad interna. Los gestores de fondos deben informar a sus LPs. Los asignadores esperan cada vez más paneles limpios, datos de rendimiento auditables y análisis de calidad institucional. Los historiales de tres años están comenzando a importar, ya que los fondos lanzados en 2022 alcanzan ese hito.
Si no puedes generar una relación Sharpe limpia, un análisis adecuado de la caída máxima o un historial de NAV que contemple tus posiciones DeFi, no solo eres operativamente ineficiente. Estás perdiendo credibilidad ante las personas que firman los cheques.
Los sistemas heredados de gestión de carteras no fueron diseñados para esto. La mayoría fueron creados para un mundo donde las posiciones se encuentran en exchanges centralizados y los activos tienen códigos de cotización claros. Adicionar DeFi a estos sistemas generalmente significa, como máximo, escanear monederos, lo que te indica los saldos de tokens pero nada sobre la naturaleza real de tus posiciones.
Por qué la IA es la única forma de mantenerse al día
DeFi avanza rápido. Se lanzan nuevos protocolos semanalmente. Los existentes se actualizan, realizan bifurcaciones o modifican sus mecanismos. Cualquier sistema que dependa de la integración manual de protocolos siempre estará atrasado.
Aquí es donde la IA se vuelve esencial, no como un término de moda, sino como una necesidad práctica. En Renesis, utilizamos clasificación impulsada por IA para identificar y clasificar automáticamente las posiciones DeFi al nivel más granular. Además de nuestros 80+ protocolos mapeados manualmente, nuestra capa de IA garantiza que cada otro protocolo con el que un fondo interactúa sea reconocido, categorizado y reflejado con precisión en la vista del portafolio.
El panorama DeFi es simplemente demasiado dinámico y demasiado fragmentado como para que un equipo de ingenieros lo siga manualmente. La IA permite que un equipo pequeño y enfocado cubra toda la superficie de DeFi sin sacrificar profundidad ni precisión. Es así como una empresa de siete personas puede ofrecer cobertura que los proveedores tradicionales con equipos de 200 personas luchan por igualar.
Qué necesita realmente la infraestructura institucional de DeFi
Al hablar con decenas de gestores de fondos durante los últimos dos años, algunos requisitos siguen surgiendo.
Visibilidad unificada en CeFi y DeFi. No dos paneles, ni una hoja de cálculo que combine exportaciones de tres herramientas distintas. Una sola vista que entiende nativamente ambos mundos.
Inteligencia a nivel de protocolo. El sistema debe comprender qué es un token de rendimiento de Pendle, cómo funciona una posición de préstamo en Aave y qué aspecto tienen las tasas de financiación en Hyperliquid. No solo que los tokens existan en un monedero. Esto implica un mapeo profundo protocolo por protocolo junto con categorización por IA para manejar la cola larga.
Informes orientados a LP que lucen profesionales. Dashboards configurables que brindan a los asignadores las métricas que necesitan, sin requerir que el gestor del fondo las construya desde cero cada trimestre.
Y una infraestructura de ejecución que se conecta a la misma vista de cartera. Gestionar su cartera en un sistema y ejecutar operaciones en otro, sin contexto compartido, debe ser cosa del pasado.
Pruébalo hoy
Este es exactamente el problema que diseñamos Renesis para resolver. Una plataforma de gestión y ejecución de carteras nativa DeFi para el gestor de fondos que opera en plataformas centralizadas y descentralizadas. Ya está completamente en funcionamiento, el registro es gratuito y ya gestiona carteras reales.
Si estás gestionando un fondo líquido y pasas más tiempo reconciliando datos que tomando decisiones de inversión, visita renesis.fi y conecta tu primer monedero o cuenta de exchange en minutos. No se requiere llamada de ventas ni ciclo de adquisición. Solo regístrate y visualiza tu cartera tal como debería verse.
El panorama de los fondos de criptomonedas está madurando rápidamente. La infraestructura debe acompañar esa ambición.
La publicación Liquid crypto funds have a DeFi problem nobody talks about apareció por primera vez en CryptoSlate.