TL;DR
- El DAO está votando para utilizar 10,000 stETH, valorados en aproximadamente $20 millones a $21 millones, para recomprar LDO en el mercado abierto.
- Alrededor de $0.31, LDO se encuentra cerca de los mínimos de la etapa de lanzamiento, con la relación LDO/ETH un 63% por debajo de su mediana de dos años y el token en caída del 96%.
- Si se aprueba, las compras targetizarían aproximadamente 70 millones de LDO, mientras que los críticos señalan la caída de los ingresos en 2025 y 80 millones de tokens vendidos por ballenas desde octubre.
Lido DAO está evaluando una recompra que convertiría los activos de stake de la tesorería en una apuesta directa sobre su propio token devaluado. La propuesta pone sobre la mesa aproximadamente $20 millones de stETH en un momento en que la confianza en LDO parece sacudida. Una votación de gobernanza actualmente en curso autorizaría el uso de 10.000 stETH, valorados en aproximadamente $20 millones a $21 millones a los precios actuales, para recomprar LDO en el mercado abierto. El plan, presentado el 27 de marzo, presenta esta medida como una respuesta a lo que la DAO denomina una severa desvinculación de precios entre LDO y ethereum.
Por qué la votación de recompra importa ahora
La lógica detrás de la propuesta se basa en cuán lejos ha caído el token. LDO no es simplemente débil, sino que se encuentra cerca del fondo de su rango histórico frente al dólar y al ETH. El análisis vinculado indica que LDO se negociaba alrededor de $0.31, cerca de sus niveles más bajos desde el lanzamiento del protocolo. Su relación LDO/ETH estaba en 0.00016, aproximadamente un 63% por debajo de la mediana de dos años, mientras que el token mismo permanecía aproximadamente un 96% por debajo de su máximo histórico. Ese contexto ayuda a explicar por qué la DAO trata la recompra como una señal de confianza en lugar de una asignación de tesorería.
La ejecución está diseñada para parecer meditada en lugar de dramática. Si la votación aprueba, el Comité de Crecimiento de Lido compraría en etapas en lugar de intentar impactar el mercado con una sola orden grande. La propuesta solicita tramos de 1.000 stETH, y se espera que el comité utilice órdenes de límite o promediación de costo en dólares para reducir el impacto en el mercado. El objetivo es aproximadamente 70 millones de LDO, equivalente a aproximadamente el 8,5% de la oferta circulante. Cualquier token comprado volvería a la tesorería y, mientras se mantenga allí, no sería elegible para votar en la gobernanza.
El problema más profundo es que la recompra llega en un contexto empresarial debilitado. Esta es una votación de tesorería que ocurre tras un año en el que la dominancia del protocolo no logró proteger el token. Los ingresos cayeron un 23% interanual en 2025, de $52,4 millones a $40,5 millones, aunque Lido aún mantuvo un 23,2% de participación en el liquid staking de Ethereum. El DAO atribuyó esta presión al desplazamiento de capital hacia el staking en exchanges, los ETH ETFs spot y las plataformas de restaking. Los partidarios dicen que la recompra podría ayudar a establecer un piso, pero los críticos señalan que las carteras de ballenas han reducido 80 millones de LDO desde octubre de 2025.