Kraken ha pausado su cronograma de oferta pública inicial, optando por esperar condiciones de mercado más favorables antes de proceder con una cotización. El exchange de criptomonedas, operado por Payward Inc., presentó confidencialmente un proyecto de registro S-1 ante la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos en noviembre de 2025. En ese momento, la empresa acababa de completar una ronda de financiación de $800 millones que la valoró en $20 mil millones, reforzando las expectativas de un estreno público inminente.
La empresa no ha retirado sus planes de salida a bolsa, pero ha optado por un enfoque de “esperar y observar” mientras los mercados de activos digitales se ajustan tras una caída.Bitcoin, que alcanzó máximos históricos a finales de 2025, ha retrocedido
La posición de Kraken contrasta con el año anterior, cuando varias empresas de criptomonedas completaron listados exitosos. Circle, Bullish y Gemini fueron algunas de las empresas que se publicaron en 2025, contribuyendo a una recaudación combinada de $14.6 mil millones en al menos 11 IPOs de criptomonedas, según datos de PitchBook. El entorno regulatorio más sólido en ese momento apoyó esos listados, mientras que las condiciones actuales han introducido más cautela.
Las condiciones del mercado y la perspectiva del bitcoin moldean el momento del IPO
La programación de la salida a bolsa de Kraken está estrechamente vinculada a las señales de recuperación del mercado en general, especialmente al desempeño del precio del bitcoin. Los datos del mercado de predicciones indican expectativas variadas sobre la trayectoria del bitcoin, con probabilidades que sugieren un 78% de posibilidades de alcanzar los $80,000, un 54% para los $90,000 y un 40% para los $100,000 durante el próximo período. Estas proyecciones se están utilizando como puntos de referencia para evaluar cuándo podría estabilizarse el sentimiento del mercado.
Las proyecciones institucionales también se han ajustado. Citigroup redujo recientemente su objetivo de precio para el bitcoin a 12 meses a $112.000, desde $143.000, citando retrasos en el desarrollo regulatorio de EE.UU. y cambios en los flujos de capital. El banco señaló que el progreso más lento en la legislación, incluyendo la Ley CLARITY, ha contribuido a una perspectiva más cautelosa entre los inversores. Este entorno ha influido en las decisiones de empresas que consideran listados públicos.
La estrategia de Kraken se centra en preservar su valoración e ingresar al mercado durante una fase más estable. Al retrasar su IPO, la empresa alinea su cronograma con posibles mejoras en los precios de los activos y la actividad comercial. Los analistas sugieren que los niveles de recuperación del bitcoin podrían actuar como un catalizador para una nueva actividad de IPO, especialmente si el activo se acerca a rangos de precios más altos que históricamente coinciden con una mayor participación del mercado.
Ventanas potenciales y comparación de la industria
Aunque Kraken no ha proporcionado un cronograma revisado, los observadores del mercado han identificado ventanas potenciales para una oferta pública. Algunos analistas sugieren que finales de 2026 podría ser un período viable, especialmente antes de las elecciones intermedias en EE. UU., cuando las condiciones regulatorias podrían volverse más claras. Los plazos políticos suelen considerarse en la planificación de una IPO debido a su influencia en la dirección de la política y el sentimiento de los inversores.
Los mercados de predicción también indican que una recuperación más amplia podría extenderse hasta principios de 2027, lo que podría alinearse con el enfoque de Kraken de esperar condiciones mejoradas. Este plazo más largo refleja la incertidumbre en los mercados actuales, donde tanto los factores macroeconómicos como los desarrollos regulatorios están afectando los flujos de capital hacia los activos digitales.
Otras empresas del sector están avanzando a pesar del entorno actual. Securitize, una empresa de tokenización que trabaja con BlackRock, ha mantenido sus planes de IPO y busca cotizar una vez que reciba la aprobación regulatoria, posiblemente en el segundo trimestre.Mientras tanto, el custodio de criptomonedas BitGo ya se ha convertido en una empresa pública en 2026, aunque sus acciones han disminuido desde su cotización, reflejando la volatilidad continua. We are given a text that contains an SVG element inside a tag, and we are instructed to preserve all HTML entities and tags exactly as they are. However, the provided text after "BitGo" contains a malformed and truncated SVG path with many repeated commas and dots (e.g., "ZM44,4, , , , ..."), which appears to be corrupted or incomplete. 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Desplazamiento hacia ofertas públicas iniciales enfocadas en infraestructura
El panorama más amplio de las IPOs de criptomonedas también está evolucionando. Analistas legales y de mercado han indicado que en 2026 se espera que se enfoque más en empresas de infraestructura financiera que en plataformas impulsadas por el comercio. Las empresas que ingresen a los mercados públicos probablemente enfatizarán marcos de cumplimiento, flujos de ingresos recurrentes y estabilidad operativa, alineándose más estrechamente con las expectativas del sector financiero tradicional.