Mensaje de BlockBeats, 3 de agosto: tras la fuerte corrección de julio, algunas instituciones extranjeras consideran que la ola de ventas provocada por operaciones con apalancamiento podría estar cerca de su fin, y están comenzando a cubrir posiciones cortas y reubicarse en acciones de semiconductores surcoreanas.
El viernes pasado, el mercado de valores de Corea del Sur experimentó una fuerte recuperación, y los inversores extranjeros pusieron fin a la tendencia de ventas netas continuas desde principios de este año, comprando acciones coreanas por aproximadamente 7,2 billones de won coreanos (unos 5.000 millones de dólares estadounidenses) en un solo día, estableciendo un récord histórico de compras netas diarias. Al mismo tiempo, los inversores minoristas coreanos sufrieron pérdidas significativas debido a que el mercado ha caído aproximadamente un 40% desde el pico de junio.
Según datos de JPMorgan, el volumen de activos de los ETF apalancados basados en Samsung Electronics y SK Hynitz ha disminuido de aproximadamente 50 mil millones de dólares a finales de junio a alrededor de 17 mil millones de dólares la semana pasada. Los analistas consideran que la liquidación de ETF apalancados y la desapalancación de los fondos de cobertura ya se han completado en gran medida, y que la fuerte caída previa en el mercado coreano se debió principalmente a la liquidación de fondos, no a una deterioración de los fundamentos empresariales.
Steve Lawrence, director de inversiones de Balfour Capital Group, afirmó que esta corrección es un «evento de apalancamiento», no un problema de rentabilidad. Considera que Samsung Electronics y SK Hynitz siguen beneficiándose de la recuperación del ciclo de chips de almacenamiento y del crecimiento de la inversión en infraestructura de inteligencia artificial, y que la caída actual de los precios ofrece oportunidades infravaloradas.
El equipo de análisis de JPMorgan señaló que la desapalancamiento de los fondos de cobertura de Corea del Sur ha alcanzado aproximadamente el 90%, regresando a niveles más saludables. Los datos muestran que la posición corta promedio en el mercado coreano ha disminuido desde un pico reciente de aproximadamente el 5,3% hasta el 4,3%.
Sin embargo, los riesgos del mercado aún no se han eliminado por completo. El índice KOSPI de Corea subió un 17,9 % el viernes pasado, un récord, pero volvió a caer casi un 5 % el lunes, lo que muestra que la volatilidad del mercado sigue siendo intensa. El gobierno surcoreano también ha sido criticado por la implementación de ETFs apalancados individuales que causaron pérdidas masivas a inversores minoristas y ha comenzado a restringir productos de alto apalancamiento.