Kalshi acaba de recaudar $1 mil millones en una ronda Serie F, elevando su valoración a $22 mil millones. Esto representa el doble de los $11 mil millones que valía hace solo cinco meses.
La ronda, que cerró el 7 de mayo, fue liderada por Coatue con la participación de Sequoia Capital, Andreessen Horowitz, Paradigm, IVP, Morgan Stanley y ARK Invest.
Los números detrás del bombo
El volumen de trading anualizado de Kalshi aumentó de $52 mil millones a $178 mil millones en aproximadamente seis meses. El volumen de trading institucional se disparó un 800% durante el mismo período. La plataforma ahora representa más del 90% de la actividad de mercados de predicción en EE. UU.
El CEO Tarek Mansour ha sugerido que los contratos de eventos podrían convertirse eventualmente en un mercado de billones de dólares.
Vías cripto, barreras tradicionales
Kalshi opera como un exchange regulado por la CFTC mientras adopta agresivamente la infraestructura de cripto. La plataforma acepta depósitos en USDC, Bitcoin y Solana. Desde diciembre de 2025, Kalshi ha tokenizado sus contratos de eventos en la cadena de bloques de Solana, lo que significa que los contratos de mercados predictivos regulados ahora pueden existir en la cadena e interactuar con plataformas de finanzas descentralizadas como Jupiter y DFlow.
La tormenta legal
Más de 17 estados están impugnando activamente los contratos de eventos relacionados con deportes de Kalshi. La tensión entre la supervisión federal (Kalshi está regulada por la CFTC) y las leyes estatales de juego crea una batalla jurisdiccional. El Congreso también está investigando posibles casos de insider trading en la plataforma.
Kalshi ha ganado importantes batallas judiciales federales en el pasado, incluido un caso histórico contra la propia CFTC que le permitió listar contratos electorales.
Qué significa esto para los inversores
Que Morgan Stanley se siente junto a empresas nativas de cripto como Paradigm en la misma tabla de capitalización señala que la tesis de los mercados de predicción ha trascendido hacia la infraestructura financiera principal. Si los estados logran bloquear contratos relacionados con deportes, eso podría eliminar un segmento significativo del mercado potencial de Kalshi. La investigación del Congreso también podría conducir a nuevas regulaciones que aumenten los costos de cumplimiento o restrinjan ciertos tipos de contratos.
La integración de Kalshi con Solana proporciona una plantilla potencial para productos financieros regulados tokenizados que interactúan con plataformas DeFi como Jupiter y DFlow. Con el 90% de cuota de mercado, Kalshi es efectivamente el único jugador en el mercado de predicciones reguladas en EE. UU.