Kalshi, la plataforma de mercados de predicción, estaría buscando expandirse a derivados energéticos con un contrato de futuros perpetuos de petróleo crudo West Texas Intermediate (WTI) que nunca expirará, lo que podría posicionarlo como el primer producto de “perps” vinculado al petróleo en negociarse en un lugar regulado en EE. UU.
Según una persona familiarizada con el asunto citada por Bloomberg, Kalshi podría presentar el producto ante la Comisión de Negociación de Futuros de Mercancías (CFTC) ya la próxima semana. Reuters informa que el contrato se operaría las 24 horas del día, cinco días a la semana. Cointelegraph ha solicitado comentarios a Kalshi.
Principales conclusiones
- Se informa que Kalshi planea presentar un contrato de futuros perpetuos de petróleo crudo WTI ante la CFTC que no tendría fecha de vencimiento.
- Si se aprueba, sería el primer producto de futuros perpetuos vinculado al petróleo que se negocie en un entorno de exchange regulado en EE. UU.
- La propuesta apoyaría el comercio casi continuo (24/5), reflejando el debate regulatorio en curso sobre una estructura de mercado tipo 24/7.
- El impulso de Kalshi hacia los derivados ocurre en medio de disputas legales separadas sobre cómo las normas federales de productos básicos interactúan con la aplicación de las leyes de juego estatales.
¿Por qué importan los futuros de petróleo crudo "perpetuos"?
Los futuros perpetuos, comúnmente abreviados como “perps”, son derivados que no tienen fecha de vencimiento. En términos prácticos, esta estructura permite a los operadores mantener posiciones indefinidamente en lugar de trasladar la exposición a nuevos contratos a medida que se acerca el vencimiento.
Si se aprueba el WTI perpetuo de Kalshi, los operadores obtendrían un entorno regulado para exposiciones de larga duración a los movimientos de precios vinculados al petróleo crudo, sin la fricción operativa de los reemplazos frecuentes de contratos. El horario reportado de 24 horas al día, cinco días a la semana también reduciría el tiempo de inactividad en comparación con las horas tradicionales del mercado de futuros, que los inversores suelen citar como una desventaja clave para estrategias que dependen de monitoreo continuo.
La CFTC avanza hacia perps 24/7 y vinculados a la energía
El informe se presenta en medio de una revisión regulatoria activa. En junio, la CFTC solicitó comentarios públicos sobre la extensión de los contratos futuros estándar al comercio 24/7 y sobre la autorización de contratos perpetuos vinculados a commodities energéticos entregados físicamente o almacenable, incluido el petróleo crudo.
Esos esfuerzos ya han generado fricción. En julio, la CFTC detuvo la lista auto-certificada de un contrato del Grupo CME destinado a introducir trading de futuros de petróleo crudo 24/7. El regulador dijo que estaba examinando si el producto cumplía con la ley federal de commodities.
La presentación reportada de Kalshi plantearía una nueva apuesta sobre el mismo objetivo general: cómo estructurar mercados de derivados que operen continuamente bajo las regulaciones existentes de productos básicos. Si la CFTC aprueba un formato perpetuo para un producto básico almacenable y físicamente vinculado, como el crudo, podría ampliar efectivamente el conjunto de instrumentos disponibles para los operadores estadounidenses, al tiempo que prueba la disposición del regulador a considerar los Perp. como compatibles con los marcos legales actuales.
Efectos regulatorios: otros productos perpétuos y argumentos “onshore”
El interés en los derivados perpetuos no se limita a la energía. Cubiertas anteriores señalaron que Ondo Finance presentó cartas de comentarios a la SEC y la CFTC el 24 de agosto instando a los reguladores a traer los futuros perpetuos vinculados a acciones “al interior”. En esas cartas, Ondo argumentó que los contratos perpetuos vinculados a acciones individuales podrían operar dentro del marco existente de futuros de valores sin requerir reglas completamente nuevas.
Si bien la propuesta de Kalshi se refiere específicamente al petróleo crudo WTI y no a acciones, el paralelismo subraya un tema común en la industria: los operadores de mercado están presionando por vías más claras para listar derivados perpetuos en mercados regulados, en lugar de dejarlos en arreglos offshore o plataformas fragmentadas.
Kalshi enfrenta preguntas de jurisdicción más allá del diseño de derivados
La expansión de Kalshi en Perp. vinculados al petróleo también se cruza con una disputa diferente y en curso sobre jurisdicción y ejecución. El negocio de mercado de predicciones de la empresa ha estado lidiando con preguntas sobre si la ley federal de commodities prevalece sobre la aplicación estatal de leyes de juego contra contratos de eventos negociados en exchanges regulados por la CFTC.
El martes, un tribunal estatal de Michigan emitió una medida cautelar que prohíbe a Kalshi ofrecer contratos relacionados con eventos deportivos en el estado y ordenó que mantenga un geofencing que bloquee a los residentes de Michigan. La batalla legal también continúa a nivel federal.
El miércoles, Nueva Jersey pidió a la Corte Suprema de EE. UU. que resolviera la disputa de jurisdicción después de que los tribunales de apelación federales emitieran decisiones contradictorias en casos que involucraban a Nueva Jersey y Nevada, informó Reuters.
En conjunto, los documentos descritos por Bloomberg y Reuters ponen de manifiesto dos vías del desafío actual de Kalshi: primero, convencer a los reguladores de que nuevas estructuras derivadas—como contratos perpetuos vinculados al petróleo y operaciones 24/5—encajan dentro de la ley de productos básicos; y segundo, gestionar cómo se aplican las restricciones estatales sobre juegos de azar cuando los contratos se ofrecen en plataformas reguladas por la CFTC.
Qué ver a continuación
Si Kalshi presenta la propuesta de Perp de WTI tan pronto como la próxima semana, la pregunta clave será cómo la CFTC evalúa el cumplimiento para (1) una estructura perpetua sin fecha de vencimiento vinculada a un commodity energético almacenable y (2) el enfoque de horarios de mercado para el comercio casi continuo. Los operadores y desarrolladores deben seguir de cerca la respuesta del regulador, ya que la aprobación podría establecer un precedente importante para otros perps vinculados a la energía, mientras que el resultado de la litigación jurisdiccional de Kalshi podría moldear hasta dónde puede expandirse su modelo más amplio de mercados de predicción en EE. UU.
Este artículo se publicó originalmente como Kalshi se traslada a presentar la aprobación de la CFTC para futuros perpetuos de WTI 24/5 en Crypto Breaking News: tu fuente confiable para noticias de cripto, noticias de bitcoin y actualizaciones de cadena de bloques.