La plataforma estadounidense de mercados predictivos Kalshi ha presentado una solicitud a la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas de Estados Unidos (CFTC) para introducir operaciones con margen en ciertos contratos de eventos. Esto significa que los operadores elegibles podrán abrir posiciones con fondos prestados en el futuro, en lugar de depender completamente de garantías completas.
Solicitud dirigida a algunos contratos
Kalshi le dijo a CNBC que, incluso si la solicitud es aprobada, no se ofrecerá apalancamiento a todos los usuarios. Los contratos de eventos con margen estarán disponibles solo para ciertos traders, y los mercados deportivos, culturales y de "mention" no estarán incluidos en este acuerdo.
Actualmente, los contratos de eventos regulados en Estados Unidos utilizan comúnmente el modelo de garantía total. Para abrir una posición, los participantes del mercado suelen necesitar depositar primero el monto completo. Kalshi considera que este modelo limita la atracción de fondos institucionales hacia contratos de plazos más largos.
Presentado por la institución de liquidación interna
Este documento fue presentado por Kalshi Klear, la entidad de liquidación filial de Kalshi. Los contratos de eventos en Estados Unidos están regulados por la CFTC, por lo que esta solicitud busca fundamentalmente introducir el mecanismo de margen común en Wall Street en mercados de predicción regulados.
Kalshi ya ha ofrecido apalancamiento en productos de futuros perpétuos, pero aún no ha recibido aprobación similar para contratos de eventos en mercados de predicción. La empresa indicó en un memorando presentado a CNBC que, si se permitiera el apalancamiento, los contratos de eventos con vencimientos más largos y fechas de expiración más alejadas serían más atractivos para los operadores institucionales.
Solo para miembros de autoliquidación
Según Kalshi, si se aprueba la solicitud, los contratos con margen solo estarán disponibles para miembros autoliquidadores que establezcan una relación directa con Kalshi Klear y cumplan con ciertos requisitos de capital.
La empresa también planea implementar un mecanismo de requisitos de capital dinámicos. A medida que los contratos de evento se acerquen a su vencimiento, los operadores que deseen seguir utilizando apalancamiento deberán cumplir con requisitos de capital más altos. Esto significa que la plataforma busca controlar el riesgo en la fase cercana al cierre, al tiempo que mejora la eficiencia del uso de fondos.
En julio de este año, Bloomberg informó que Polymarket, competidor de Kalshi, también está avanzando en la obtención de licencias regulatorias en Estados Unidos, con uno de sus objetivos siendo ofrecer futuramente operaciones con margen de contratos de eventos en el mercado estadounidense. A medida que la plataforma busca más liquidez institucional, el diseño de productos de los mercados de predicción se acerca cada vez más al de los mercados tradicionales de derivados.