El director financiero de JPMorgan advierte que las stablecoins con rendimiento suponen un riesgo para la estabilidad bancaria

Durante su reciente llamada de resultados del cuarto trimestre, JPMorgan Chase destacó el paisaje en evolución de las stablecoins, enfatizando tanto el potencial tecnológico como los riesgos potenciales para el sistema bancario tradicional. Los ejecutivos del banco expresaron un apoyo cauteloso a las innovaciones en blockchain, mientras advertían contra ciertos diseños de stablecoins que podrían debilitar las salvaguardias regulatorias.

• JPMorgan se alinea con los esfuerzos regulatorios para establecer límites en torno a la emisión de stablecoins, apoyando la Ley GENIUS.
• El director financiero principal, Jeremy Barnum, advirtió contra las stablecoins con intereses que imitan al sistema bancario tradicional sin la supervisión adecuada.
• El banco aboga por una evolución controlada en la adopción de activos digitales, enfatizando la importancia de las protecciones regulatorias.
• Los legisladores están analizando las recompensas de las stablecoins, con el objetivo de evitar que las stablecoins funcionen como depósitos bancarios no regulados.

Tickers mencionados: Ninguno

Sentimiento: Optimista con cautela regulatoria

Impacto en el precio: Neutral, ya que la discusión respalda desarrollos regulatorios en curso en lugar de movimientos inmediatos en el mercado

Idea de trading (No es asesoramiento financiero): Mantener, dadas las incertidumbres regulatorias que rodean a las stablecoins

Contexto del mercado: Los avances reflejan un enfoque regulatorio más amplio en activos digitales a medida que crece su adopción masiva

En JPMorgan Chase, los ejecutivos discutieron las implicaciones de las stablecoins durante su llamada de resultados, enfatizando la importancia de proteger el ecosistema financiero. Jeremy Barnum, director financiero de JPMorgan, comentó que el banco respalda la innovación pero sigue opuesto a la creación de un sistema bancario paralelo que opere fuera del control establecido. Expresó preocupación por las stablecoins con intereses que se asemejan a cuentas de depósito pero carecen de las garantías prudenciales desarrolladas a lo largo de décadas de regulación bancaria.

Mientras que JPMorgan bienven a la competencia tecnológica y la innovación en el espacio de los activos digitales, insiste en la importancia de la regulación para prevenir la emergencia de un "sistema bancario paralelo" que podría amenazar la estabilidad financiera. Esta postura refleja preocupaciones de la industria bancaria en general, que percibe las stablecoins con rendimiento de intereses como una amenaza disruptiva. Estos tokens han ganado impulso como herramientas para pagos rápidos, eficientes en costos, liquidación en cadena y acceso al dólar, pero la posibilidad de ganar intereses sobre ellos genera alertas regulatorias.

Mientras tanto, los legisladores estadounidenses están examinando activamente las recompensas de stablecoin dentro de recientes propuestas legislativas. El borrador de la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales propone prohibir a los proveedores de servicios pagar intereses o rendimientos únicamente basados en tenencias de stablecoin, con el objetivo de evitar que estos tokens funcionen como instrumentos de depósito. Sin embargo, permite incentivos vinculados a actividades más amplias de participación, como la provisión de liquidez, la gobernanza y el staking, en lugar de flujos de ingresos pasivos.

Este esfuerzo legislativo subraya los esfuerzos continuos por parte de los reguladores para equilibrar la innovación con la estabilidad financiera, asegurando que las stablecoins cumplan su propósito previsto sin parecerse a productos bancarios no regulados. El debate es un aspecto clave de las discusiones regulatorias más amplias que definirán la trayectoria futura de los activos digitales en los Estados Unidos y más allá.

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