Principales conclusiones:
- La HKMA lanzó un grupo de expertos para acelerar la adopción de bonos tokenizados en Hong Kong.
- HKMA desea reglas más claras y sistemas más sólidos para una tokenización de bonos más amplia.
- Hong Kong está construyendo sobre bonos digitales anteriores por miles de millones de dólares de Hong Kong.
Hong Kong ha formado un nuevo grupo de expertos para impulsar los bonos tokenizados, incorporando a bancos globales y empresas de activos digitales en su estrategia de renta fija. La Autoridad Monetaria de Hong Kong indicó que el grupo estudiará las normas, los estándares del mercado y la infraestructura necesarios para una emisión más amplia.
Los miembros incluyen JPMorgan Securities, HSBC, Standard Chartered Bank, UBS, Ant Digital, HashKey Group y varias firmas legales e infraestructura de mercado. Esta medida sigue a tres operaciones de bonos digitales respaldadas por el gobierno y señala que Hong Kong desea que la tokenización trascienda los proyectos piloto.
Tokenized Bonds Group reúne a los principales bancos en Hong Kong
La HKMA anunció el Grupo de Expertos en Bonos Tokenizados el 5 de junio. Dijo que la iniciativa apoyará una adopción y escalabilidad más amplias en el mercado de bonos de Hong Kong.
El grupo incluye importantes instituciones financieras con roles activos en los mercados de capital globales. JPMorgan Securities, HSBC, Standard Chartered Bank, UBS, Bank of China Hong Kong y Hang Seng Bank son algunos de los miembros.
Las empresas de tecnología y activos digitales también se unieron al grupo. Ant Digital Technologies y HashKey Group aparecen junto a bufetes de abogados, asociaciones industriales y proveedores de infraestructura.
La combinación importa porque los bonos tokenizados necesitan más que infraestructuras de cadena de bloques. Los emisores necesitan certeza jurídica, sistemas de liquidación, procesos de custodia y estándares de mercado confiables.
Hong Kong ya ha probado esos elementos a través de ventas de bonos públicos. El nuevo grupo ahora ofrece a los bancos y empresas tecnológicas un canal formal para dar forma a la próxima etapa.
HKMA revisa las normas para un mercado más amplio de bonos tokenizados
La HKMA dijo que las primeras discusiones tuvieron lugar en mayo. Esas conversaciones se centraron en el régimen legal y regulatorio de Hong Kong para la emisión y transacciones de bonos tokenizados.
Los miembros revisaron cómo se aplican las reglas actuales a la emisión primaria y al comercio secundario. Es importante porque un bono no deja de estar regulado cuando se traslada a la tecnología de libro distribuido.
La retroalimentación apoyará el trabajo de la HKMA con la Oficina de Servicios Financieros y el Tesoro. Los funcionarios están revisando posibles variaciones para ayudar al crecimiento de la tokenización en los mercados de renta fija.
Para inversores y emisores, el problema clave es el uso práctico. Los bonos tokenizados pueden reducir los procesos manuales y facilitar un liquidación más rápida, pero solo cuando las reglas y operaciones estén alineadas.
Se espera que el grupo continúe reuniéndose a medida que cambien las necesidades del mercado. La HKMA también dijo que podría actualizar la membresía del grupo cuando sea necesario.
Los bonos digitales impulsan el impulso financiero de Hong Kong
La estrategia de tokenización de bonos de Hong Kong comenzó en 2021 con el Centro de Innovación del Banco de Pagos Internacionales. Esa prueba de concepto ayudó a probar cómo los sistemas de libro mayor distribuido podrían respaldar la emisión de bonos.
La ciudad luego pasó a ofertas respaldadas por el gobierno. En 2023, la emisión total de bonos verdes tokenizados en Hong Kong fue de 280 millones de dólares estadounidenses.
En 2024, los funcionarios completaron una oferta de bonos digitales multimoneda por HK$6 mil millones. Esa venta estaba denominada en dólares de Hong Kong, yuan chino, dólares estadounidenses y euros.
La HKMA dijo que una emisión posterior de bonos digitales integraría dinero central tokenizado a través de e-CNY y e-HKD. También se describió como la emisión de bonos digitales más grande en ese momento.
Estas operaciones brindaron a Hong Kong una base práctica para bondes tokenizados. También demostraron cómo los emisores públicos pueden probar nueva infraestructura de mercado antes de que la adopción privada se expanda.
El grupo de expertos añade otra capa a ese plan. Puede ayudar a identificar dónde los estándares del mercado siguen siendo poco claros y dónde la infraestructura necesita enlaces más sólidos.
Hong Kong no está solo en este cambio. Las empresas de infraestructura de mercado en Estados Unidos, Corea del Sur y Japón también han probado bonos gubernamentales tokenizados y sistemas de garantía basados en cadena de bloques.
Esa actividad más amplia aumenta la presión sobre los centros financieros para establecer reglas claras desde el principio. Hong Kong está utilizando bancos, abogados y empresas de activos digitales para convertir las lecciones piloto en prácticas de mercado.
La publicación JPMorgan y HSBC se unen al grupo de expertos en bonos tokenizados de Hong Kong apareció por primera vez en The Coin Republic.