Aplicación móvil: Resumen de opiniones de bancos de inversión/entidades diarias
Extranjero
J.P. Morgan: Se espera una buena demanda en la subasta de bonos del Tesoro a 30 años
Los estrategas de tasas de JPMorgan indicaron en un informe que la subasta de bonos del Tesoro de EE. UU. a 30 años se espera que genere una demanda sólida. “Dado que los rendimientos se encuentran en niveles históricamente atractivos y la valoración es razonable, creemos que la subasta del jueves se absorberá relativamente sin problemas.” El Departamento del Tesoro de EE. UU. realizará el jueves una subasta de 22 mil millones de dólares en bonos a 30 años. Según los datos de Tradeweb, el rendimiento de los bonos del Tesoro de EE. UU. a 30 años bajó 0,1 punto básico hasta el 5,285 %.
2. Goldman Sachs: Se espera que el iPhone plegable de Apple alcance un volumen de envíos de hasta 35 millones de unidades este año
Apple (AAPL.O) presenta oficialmente su primer iPhone plegable; Goldman Sachs considera que su estrategia de precios y diseño superan las expectativas, con potencial para acceder al mercado masivo y generar un impacto significativamente positivo en la cadena de suministro. Goldman Sachs mantiene su proyección de envíos del iPhone plegable: 14 millones de unidades en el escenario base para 2026 y 35 millones en el escenario optimista. (App de datos Jinshi)
3. Société Générale: El equipo de Trump podría estar buscando deliberadamente debilitar el dólar, lo que podría hacer que EE. UU. tenga más dificultades para atraer capital extranjero en el futuro.
El estratega de divisas de Société Générale, Kit Juckes, afirmó que todas las acciones tomadas por el equipo de Trump —desde presionar a la Reserva Federal hasta intervenir directamente en los tipos de cambio y reducir los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense— "emiten continuamente señales de deseo de un dólar más débil". Considera que, ante tantas fuerzas políticas apuntando en la misma dirección, la verdadera gran pregunta finalmente podría convertirse en: ¿cómo detener una mayor debilidad del dólar o, al menos, limitar la salida consiguiente de capital extranjero? En el pasado, los excedentes de ahorro de otras regiones del mundo se apresuraban a fluir hacia Estados Unidos. En el futuro, Estados Unidos podría tener que esforzarse mucho más para atraer estos fondos y mantener su flujo.
4. Ebury: La recompra de bonos del Tesoro de EE. UU. podría tener un impacto mayor en el dólar que en los rendimientos mismos.
Roman Tsyrk, jefe de estrategia de divisas de Ebury, afirmó que para el dólar, el impacto de una mayor intervención del Departamento del Tesoro de EE. UU. podría ser más duradero que el efecto sobre los rendimientos mismos. El propósito original de las operaciones de recompra no era resolver el déficit; sin embargo, la interpretación del mercado sobre por qué el Departamento del Tesoro considera necesario intervenir y recurrir a herramientas no convencionales se ha convertido en una fuente de prima de riesgo. Esto desafía la lógica económica tradicional, según la cual los rendimientos más altos suelen respaldar la divisa nacional al atraer flujos de capital. En cambio, a pesar del constante aumento de los rendimientos, el dólar sigue débil, ya que los inversores lo ven cada vez más como una señal de presión fiscal e institucional, en lugar de un indicador de fortaleza económica.
5. Aberdeen: Un aumento de tasas por parte del Banco Central Europeo este mes es casi seguro; el tono de la política y la trayectoria futura son clave
El economista de Aberdeen Felix Feather indicó que un aumento de tasas por parte del Banco Central Europeo este mes es “casi seguro”, y agregó que la cuestión más importante es si el lenguaje del BCE sugerirá al mercado que este aumento es solo el siguiente paso en un ciclo continuo de apretamiento. “Es probable que la comunicación del BCE sea hawkish”, dijo Feather. “La resistencia de la economía de la zona euro ha superado las expectativas del BCE, y los altos precios de la energía, indicadores salariales prospectivos más fuertes y expectativas ligeramente mayores de inflación en los mercados harán que los responsables de la política sigan prestando atención a los riesgos al alza.” Feather señaló que, dado que el impacto de la guerra en la economía ha sido más limitado de lo esperado, el BCE podría elevar sus previsiones de crecimiento económico, pero también señaló que, tras la reunión del jueves, las tasas “podrían permanecer en el nivel del 2,5% durante un período prolongado”. Dijo: “Los indicadores de inflación subyacente continúan disminuyendo, la presión salarial sigue siendo relativamente manejable y actualmente solo hay indicios dispersos de que el shock energético esté generando efectos secundarios generalizados. Sin embargo, esto podría requerir una desescalada entre Estados Unidos e Irán en el Medio Oriente para estabilizar los mercados energéticos, y por ahora parece que no hay señales de que esto vaya a ocurrir”.
6. Barclays: El Banco de Japón debe emitir señales adicionales de corte hawkish para sostener el repunte del yen.
Barclays indica que, si las expectativas de un aceleramiento de los aumentos de tasas por parte del Banco de Japón no se materializan y los fondos de pensiones japoneses no desvían sus asignaciones hacia activos domésticos como se esperaba, el reciente impulso alcista del yen podría revertirse, y el dólar contra el yen podría regresar a la zona alta del rango de 150. Estrategas como Shinichiro Kadota señalan que el reciente repunte del yen ha sido impulsado por expectativas de un endurecimiento de la política del Banco de Japón, especulaciones sobre el flujo de fondos de los fondos de pensiones y factores técnicos. Barclays advierte que un nuevo apreciación del yen podría requerir que el Banco de Japón emita una señal inesperadamente hawkish en comparación con las expectativas ya elevadas. Además, el banco señala que las diferencias en tasas de interés, la prima de riesgo de los mercados accionarios japoneses, las preocupaciones sobre la política de Takemi Hayashi y los flujos estructurales de venta de yen continúan ejerciendo presión contra una apreciación sostenida del yen.
Doméstico
CITIC Securities: Los medicamentos innovadores que ingresan al mercado internacional están alcanzando su punto óptimo, y el sector entra en un punto de inflexión en términos de rentabilidad
CITIC Securities indica que, desde 2026, el mercado interno chino ha experimentado un rápido crecimiento en la adopción de medicamentos innovadores; según los informes semestrales, las empresas líderes en medicamentos innovadores han visto un rápido crecimiento en sus ingresos impulsado por nuevos productos, y las biopharma están entrando progresivamente en un punto de inflexión hacia la rentabilidad; los medicamentos innovadores destinados al mercado internacional están comenzando a entrar en la fase de estudios de fase III o de registro; recientemente, varios congresos académicos internacionales se acercan, lo que impulsa una intensa serie de catálisis de datos para múltiples líneas de desarrollo de medicamentos innovadores. Consideramos que los medicamentos innovadores chinos han entrado en la fase de realización de valor global, y recomendamos prestar atención a: ① las empresas líderes con alcance internacional que podrían enfrentar un período de realización del valor global de sus productos; ② las empresas líderes en medicamentos innovadores cuyos productos están entrando en una nueva etapa de crecimiento impulsada por la expansión; ③ los activos de líneas de desarrollo con potencial global que podrían acelerar su internacionalización y realización. En resumen, mantenemos la calificación de “sobrepesar al mercado” para el sector de medicamentos innovadores.
2. CITIC Securities: La reforma en la venta de viviendas terminadas podría acelerar la gestión de activos problemáticos
El informe de investigación de CITIC Securities considera que la reforma de la venta de viviendas terminadas acelerará temporalmente la optimización, reactivación y eliminación de activos problemáticos; los activos que sigan siendo difíciles de vender o las tierras que no cuenten con condiciones para desarrollo podrían someterse a una transformación de uso o a provisiones por depreciación. Los activos problemáticos representan la principal carga en el balance general de las empresas desarrolladoras; acelerar su eliminación ejercerá cierta presión sobre el estado de resultados a corto plazo, pero a mediano y largo plazo impulsará la diferenciación entre empresas, y aquellas con capacidad de financiamiento y fortaleza en el desarrollo de productos tendrán un balance general que probablemente se estabilizará más rápidamente.
3. CITIC Securities: El precio del cobre podría superar los 16,000 dólares por tonelada este año.
El informe de CITIC Securities indica que la producción de las principales empresas mineras de cobre a nivel mundial disminuyó casi un 5% en la primera mitad del año, y que el clima extremo y posibles interrupciones en los insumos clave podrían hacer que la producción continúe su tendencia a la baja en la segunda mitad. Bajo la tendencia de mejora en la oferta y la demanda, la continuación previsible de la reducción de inventarios fortalecerá la elasticidad de los precios del cobre; si se implementan aranceles crecientes, una nueva ola de acumulación intensiva de inventarios podría impulsar los precios del cobre a 16.000 dólares por tonelada dentro del año. A más largo plazo, CITIC Securities prevé que el crecimiento de la oferta minera de cobre a mediano y largo plazo será solo del 2% al 2,5%, por lo que no se debe sobreestimar el pico de oferta en 2028-2029, pero sí debe darse la debida importancia a la elasticidad de volumen y valor generada por el aumento de la producción liderado por empresas chinas.
4. CITIC Securities: La reforma en la venta de viviendas terminadas podría acelerar la gestión de activos problemáticos
El informe de investigación de CITIC Securities considera que la reforma de la venta de viviendas terminadas acelerará temporalmente la optimización, reactivación y eliminación de activos problemáticos; los activos que sigan siendo difíciles de vender o las tierras que no cuenten con condiciones para desarrollo podrían someterse a una transformación de uso o a provisiones por depreciación. Los activos problemáticos representan la principal carga en el balance general de las empresas desarrolladoras; acelerar su eliminación ejercerá cierta presión sobre el estado de resultados a corto plazo, pero a mediano y largo plazo impulsará la diferenciación entre empresas, y aquellas con capacidad de financiamiento y fortaleza en el desarrollo de productos tendrán un balance general que probablemente se estabilizará más rápidamente.
5. Zhejiang Securities: El punto de inflexión del ciclo PDH ha llegado; el centro de utilidades podría elevarse
La firma Zhejiang Securities publicó un informe de investigación que indica que, desde junio, el proceso PDH en China ha logrado revertir sus pérdidas. La rentabilidad del proceso PDH ya se ha recuperado, y se espera que el centro de beneficios a largo plazo aumente. Asimismo, se prevé que el precio promedio del propano a largo plazo disminuya. El consumo equivalente de propileno se espera que continúe creciendo de manera estable, con una tasa de crecimiento compuesta anual aproximada del 3%. En el lado de la oferta, la producción secundaria de propileno ha disminuido, lo que implica una contracción estructural a largo plazo en el suministro; la tasa de crecimiento de la oferta del sector se ha desacelerado notablemente, lo que podría mejorar el equilibrio entre oferta y demanda. Se recomienda prestar atención a las empresas líderes con capacidad PDH, alta integración vertical y ventajas de costos significativas.
6. Southwest Securities: En agosto, el volumen total de excavadoras se aceleró y las exportaciones crecieron más de lo esperado; las ventas de cargadoras tanto internas como externas crecieron simultáneamente.
La firma de investigación de Southwest Securities indica que, en agosto de 2026, el nivel de actividad en la industria de maquinaria de construcción aumentará al finalizar la temporada baja tradicional y en la ventana de transición hacia el "Septiembre y Octubre dorados", con un crecimiento positivo continuo tanto en ventas internas como externas, y la tendencia principal de "ciclo de reemplazo + exportaciones como motor principal + expansión de precios" continuará materializándose. El panorama competitivo de la industria está acelerando su transición de una competencia basada en precios hacia la recuperación de márgenes; los líderes del sector ya han implementado aumentos de precios en productos como excavadoras, y esta subida de precios se está extendiendo a otras categorías como grúas. Además, la presión por tipos de cambio en el T3 de 2026 podría aliviarse marginalmente (dado que el bajo punto de comparación se basa en el impacto negativo del tipo de cambio en el segundo semestre del año pasado), lo que permitirá liberar la elasticidad de los resultados de los líderes. Se recomienda seguir monitoreando a los fabricantes de equipos principales y empresas de componentes clave con "alta cuota de mercado, fuerte presencia internacional y rentabilidad resiliente", centrándose especialmente en la ventana de impulso de rentabilidad impulsada por "implementación de aumentos de precios, cumplimiento de programación y mejora del tipo de cambio".
7. China Renaissance: El sector de los juegos registra un crecimiento sólido en el Q2 de 2026; las empresas líderes cumplen bien con sus EPS totales
La firma de investigación de China Securities y Thailand Securities indica que los ingresos y el margen bruto de la industria de los juegos en el Q2 de 2026 alcanzaron nuevos récords históricos; el beneficio neto atribuible a los accionistas fue el segundo más alto de la historia, pero experimentó una ligera caída trimestral. La concentración de beneficios en las empresas líderes se ha intensificado significativamente, mientras que las pérdidas se han expandido entre las empresas de menor tamaño. La exportación de juegos desarrollados internamente disminuyó del 40,5% al 18,8%, y el tamaño total del mercado doméstico aumentó un 6,9% interanual en julio, el nivel más bajo desde 2026; los excedentes provienen de la exportación y la concentración. Actualmente, el sector de los juegos se encuentra en su nivel más bajo de valoración; tras la divulgación de los resultados semestrales, las empresas líderes han cumplido bien con sus EPS, lo que podría desencadenar una ola de retorno de capital y una revalorización.