Jerome Powell, cuyo plazo de ocho años como jefe de la Reserva Federal está llegando a su fin, se prepara para dimitir oficialmente el 15 de mayo.
Powell, un gobernador de banco central "no convencional" sin formación en economía, presenció muchos períodos críticos, desde la crisis de la pandemia hasta la inflación más alta en 40 años, desde aumentos agresivos de las tasas de interés hasta debates sobre la independencia del banco central.
Durante los primeros años de Powell en el cargo, la Reserva Federal adoptó una política de aumentos graduales de las tasas de interés y reducción del balance. Sin embargo, en 2020, cuando la pandemia sacudió la economía global, la Fed bajo el liderazgo de Powell apoyó los mercados implementando una política de tasas de interés cero, un programa de compras ilimitadas de bonos y mecanismos de préstamos de emergencia. Estos pasos ayudaron a evitar una crisis de liquidez en el sistema financiero y prevenieron una recesión severa en la economía estadounidense, sentando las bases para la posterior recuperación en forma de V.
Sin embargo, uno de los aspectos más criticados del mandato de Powell fue la evaluación inicial de la inflación como “temporal”. A medida que la economía postpandémica se reabrió y se implementaron medidas de estímulo fiscal, los precios al consumidor en EE. UU. aumentaron rápidamente, con una inflación anual que alcanzó el 9,1% en 2022, su nivel más alto en 40 años. Tras esto, la Reserva Federal inició su programa de apretamiento monetario más agresivo desde los años 80, aumentando las tasas de interés 11 veces y llevando la tasa de política al rango del 5,25-5,5%.
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Aunque los mercados se preocuparon por la posibilidad de una recesión severa durante estos aumentos agresivos de las tasas de interés, la economía de EE. UU. logró reducir la inflación sin experimentar una contracción importante. En un proceso considerado una “suave aterrizaje” por los economistas, la inflación disminuyó significativamente desde sus niveles máximos, mientras que el mercado laboral se mantuvo relativamente sólido.
Otro aspecto significativo del mandato de Powell fue su lucha por proteger la independencia de la Reserva Federal. Powell enfrentó una considerable presión pública para reducir las tasas de interés, especialmente durante la administración de Donald Trump. Además, la investigación iniciada contra él en relación con el proyecto de renovación de la sede de la Fed en 2026 también llamó la atención. Este proceso llevó a varios bancos centrales de todo el mundo a emitir declaraciones conjuntas raras de apoyo a Powell.
Jerome Powell se prepara para entregar su cargo, dejando un legado complejo moldeado por sus esfuerzos para combatir la alta inflación y mantener la estabilidad económica sin sumir a la economía en una recesión.
*Esto no es un consejo de inversión.
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