Mensaje de BlockBeats, 9 de septiembre: Bloomberg, al recopilar datos de la Asociación Japonesa de la Industria de Futuros Financieros y la Bolsa de Valores de Tokio, descubrió que hasta la semana pasada, la posición neta corta en yenes de los inversores individuales japoneses ascendió a aproximadamente 3,61 billones de yenes (unos 23.500 millones de dólares estadounidenses), aumentando aún más respecto a agosto. En julio, esta cifra alcanzó un máximo de 4,41 billones de yenes, el nivel más alto desde 2015.
Los inversores minoristas japoneses han mantenido históricamente el hábito inverso de vender cuando el yen se aprecia y comprar cuando se deprecia, pero con el yen continuamente fuerte, estas posiciones cortas enfrentan creciente presión para cerrarse. El estratega del banco Mizuho, Masayuki Nakajima, indicó que si el yen se aprecia aún más, algunos inversores minoristas podrían verse obligados a cerrar sus posiciones largas en dólar, es decir, vender dólares y comprar yen, lo que amplificaría aún más la subida del yen.
La apuesta por la fortaleza del yen también ha aumentado notablemente en el mercado de opciones. Según datos de la CME, la opción bajista más activamente negociada en dólares contra el yen el martes fue la que vence en noviembre con un precio de ejercicio de 142.86; el volumen de opciones bajistas sobre dólares contra el yen con vencimiento al final del año superó en más de tres veces al de las opciones alcistas. Actualmente, el mercado apuesta principalmente a que el dólar contra el yen caiga hacia 150-152, y algunas opciones de 12 meses incluso apuestan a una caída hasta 140.
Al mismo tiempo, Wall Street sigue dividida sobre la trayectoria futura del yen. Algunos estrategas consideran que el Banco de Japón tiene un margen limitado para seguir subiendo las tasas, y que el par USD/JPY podría enfrentar resistencia política cerca de 150; otros instituciones sostienen que, si el Banco de Japón emite señales de una mayor restricción monetaria, combinado con la posibilidad de que los exportadores japoneses aceleren la repatriación de fondos extranjeros, el yen aún tiene margen para apreciarse.
El enfoque actual del mercado se está desplazando hacia la trayectoria de política de la Reserva Federal y el Banco de Japón. Si el yen continúa fortaleciéndose, las grandes posiciones largas en dólares y cortas en yen de los inversores minoristas japoneses podrían transformarse de una fuerza que suprime al yen en combustible para cubrir posiciones y empujar al yen al alza.