Un asesor económico del primer ministro japonés Sanae Takaichi proyecta que el Banco de Japón aumentará su tasa de interés de política en su reunión del 17 al 18 de septiembre, llevándola al 1,25 %. Esto marcaría la tasa de política más alta de Japón en décadas, un cambio notable para una administración que construyó su identidad económica sobre principios expansivos y reflationistas.
Takuji Aida, quien actúa como economista jefe para Japón en Crédit Agricole y asesora a Takaichi en asuntos económicos, presentó una proyección que va mucho más allá de un solo aumento. Pronostica aumentos trimestrales de tasas desde septiembre hasta enero de 2027, seguidos por ajustes semestrales después de eso.
De paloma a halcón reacio
Aida mismo ha pasado de una postura dove a apoyar aumentos más rápidos de las tasas. El catalizador es sencillo: el yen se ha debilitado, los riesgos inflacionarios están aumentando y los precios de los servicios siguen subiendo.
La tasa de política actual del BOJ se sitúa en el 1%. Un aumento de 25 puntos básicos hasta el 1,25% ya está en gran parte preciado en los mercados, lo que sugiere que los inversores habían interpretado la situación antes de que Aida confirmara la dirección del recorrido.
La presión externa se encuentra con la realidad interna
El secretario del Tesoro de EE. UU., Scott Bessent, ha pedido una acción decidida del BOJ para estabilizar el yen, añadiendo una capa de presión internacional sobre Tokio para actuar.
Aida reconoció directamente la tensión, advirtiendo sobre las consecuencias económicas de apretar demasiado rápido. El objetivo, según lo planteó, es el equilibrio: suficiente apretón para estabilizar la moneda y enfriar la inflación, pero no tanto como para asfixiar la recuperación económica que Japón ha estado tratando de lograr durante años.
El parlamento de Japón también está programado para discutir la suspensión de un impuesto del 8% sobre los artículos alimenticios durante dos años en una sesión extraordinaria programada para principios de octubre. Este movimiento fiscal, si se aprueba, compensaría parcialmente el efecto restrictivo de las tasas más altas sobre los consumidores.