Las reservas de divisas extranjeras de Japón descendieron a 994.9 mil millones de dólares al final de agosto, desde 1.09 billones de dólares en julio. Se trata de una reducción de casi 100 mil millones de dólares en un solo mes, lo que lleva las reservas de divisas de Japón por debajo de la marca psicológicamente importante de 1 billón de dólares por primera vez en memoria reciente.
El culpable no es un misterio. El Ministerio de Finanzas de Japón informó una intervención récord de 15,3993 billones de yenes, aproximadamente 96,5 mil millones de dólares, en compras de yenes entre el 30 de julio y el 26 de agosto. Esa cifra representa el total mensual de intervenciones más grande jamás registrado por las autoridades japonesas.
De dónde vino el dinero
Para financiar la ola de compras, Japón liquidó una parte significativa de su cartera de valores extranjeros, principalmente bonos del Tesoro de EE.UU. Las tenencias de valores extranjeros disminuyeron $87.8 mil millones de un mes al siguiente al final de agosto, casi exactamente coincidiendo con la escala de la intervención.
Los activos totales de reservas oficiales, que incluyen oro, derechos especiales de giro y posiciones de reserva del FMI junto con divisas extranjeras, ascendían a aproximadamente 1,287 billones de dólares al final de julio.
Las intervenciones acumuladas durante 2026 ya han superado los 27 billones de yenes, superando todos los récords anuales anteriores.
Una rara alianza entre EE. UU. y Japón
Quizás el detalle más sorprendente oculto en los datos es que Estados Unidos participó directamente. El 31 de julio, las autoridades estadounidenses y japonesas llevaron a cabo una intervención coordinada para comprar yenes, la primera operación conjunta de este tipo en aproximadamente 28 años.
La última vez que ambos países intervinieron conjuntamente en el mercado del yen fue a finales de la década de 1990, durante la crisis financiera asiática.
Qué significa esto para los mercados
Japón es el mayor tenedor extranjero de bonos del Tesoro de EE. UU., por lo que la liquidación de $87.8 mil millones en valores extranjeros en un solo mes no es un evento trivial para los mercados de renta fija. Si estas ventas continúan al menos a este ritmo, podrían ejercer presión al alza sobre los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. en un momento en que el mercado de bonos ya está enfrentando incertidumbre sobre la política de la Reserva Federal.