Japón podría permitir que su primer fondo cotizado en bolsa de bitcoin al contado se liste tan pronto como en 2028, mientras los reguladores modifican cómo se tratan los activos digitales bajo las leyes de inversión. La cronología sigue siendo tentativa y depende de reformas regulatorias, de producto y fiscales.
Principales conclusiones
- La FSA de Japón está evaluando reformas que podrían permitir ETFs de bitcoin al contado a partir de 2028.
- Los planes de SBI y Nomura muestran que dos grandes empresas esperan una mayor demanda de acceso regulado a criptoactivos.
- Implementar la tasa impositiva del 20% para cripto podría determinar si los ETF locales ganan impulso.
Los reguladores de Japón evalúan estándares de custodia para cripto
Japón se acerca a permitir un fondo cotizado en bolsa de bitcoin al contado, un paso que podría abrir el mercado de activos digitales del país a un grupo más amplio de inversores institucionales y minoristas.
La aprobación del 15 de julio por parte de la Dieta Nacional de Japón, que trasladó el bitcoin y aproximadamente otros 105 activos cripto fuera de la Ley de Servicios de Pago y hacia la Ley de Instrumentos Financieros e Intercambio, eliminó un obstáculo legal central para listar un fondo de bitcoin en la Bolsa de Tokio.
Un lanzamiento en 2028 es posible, pero lejos de estar garantizado. Enmiendas legales, revisiones individuales de fondos y la implementación de nuevas normas de impuestos sobre criptomonedas podrían retrasar el comercio más allá de esa fecha.
SBI Holdings y Nomura están entre los grandes grupos financieros japoneses que, según se informa, preparan productos de activos digitales antes de cualquier cambio normativo. Su interés sugiere que las empresas esperan que la demanda aumente una vez que la exposición al bitcoin esté disponible a través de plataformas de corretaje familiares.
La regulación y la política fiscal podrían acelerar el ETF de bitcoin
Japón anunció recientemente un importante beneficio fiscal para las criptomonedas, pasando de un impuesto sobre ingresos diversos punitivo de hasta el 55% a un régimen de tributación separada fija del 20%, un paso importante hacia el tratamiento de las criptomonedas como un instrumento financiero estándar.
La reclasificación de las criptomonedas bajo la Ley de Instrumentos Financieros y Operaciones de Cambio (FIEA) ha acercado los activos digitales a los valores convencionales e introduce estándares más estrictos de divulgación, operación y conducta en el mercado.
Esta reforma fiscal para criptomonedas puede resultar tan importante en el impulso de Japón por un ETF nacional de bitcoin
Las finanzas tradicionales podrían desbloquear una nueva demanda
Un ETF de bitcoin al contado permitiría a los bancos, gestores de fondos, inversores de retiro y clientes de corredurías obtener exposición sin gestionar claves privadas ni abrir cuentas en exchange de criptomonedas.
Los informes sobre las reformas propuestas sugieren que los fondos de criptomonedas japoneses podrían atraer eventualmente cientos de miles de millones de yenes. La demanda real dependerá de las tarifas, el tratamiento fiscal, la distribución y el precio del bitcoin cuando se lancen los productos.
La postura cautelosa de Japón refleja su historia de importantes fracasos en cripto, incluyendo Mt. Gox y la brecha de Coincheck. Los reguladores probablemente exigirán estándares estrictos para custodia, precios, liquidez y protección del inversor.
El país también enfrenta presión para mantener el ritmo con los centros financieros competidores. Estados Unidos aprobó ETFs de bitcoin al contado en 2024, mientras que Hong Kong ha permitido fondos de bitcoin y ether al contado.
Por ahora, 2028 se considera mejor como una apertura temprana que como una fecha de lanzamiento fija. Aun así, la dirección política de Japón apunta hacia un mercado regulado para la exposición al bitcoin listado en exchange.