Jane Street, la potencia del trading cuantitativo que ha pasado casi una década pareciendo sobrenaturalmente rentable, finalmente tuvo un mes malo. Un mes realmente malo.
La empresa perdió aproximadamente $15 mil millones en julio de 2026, marcando su primer mes negativo desde 2016 y la pérdida más grande en un solo mes en la historia de la compañía. Los ingresos cayeron aproximadamente un 25% respecto a junio, un giro sorprendente para una empresa cuyas mesas de operaciones han impreso dinero durante años.
¿Qué salió mal?
La respuesta corta: exposición a IA, y mucha.
Las pérdidas de Jane Street se debieron en gran parte a su stake en Situational Awareness, el fondo de cobertura enfocado en IA fundado por el exinvestigador de OpenAI Leopold Aschenbrenner. El valor del fondo había subido cerca de $10 mil millones antes de caer bruscamente, arrastrando consigo los libros de Jane Street.
Las acciones expuestas a la IA, especialmente en el sector de semiconductores, experimentaron caídas de aproximadamente el 50% durante julio. Cuando eres una firma que ha realizado apuestas grandes y concentradas en todo el ecosistema de IA, un mes como ese no solo duele. Deja un cráter.
Las pérdidas reflejan el giro estratégico de Jane Street en los últimos años hacia posiciones de inversión a más largo plazo, un alejamiento de las estrategias rápidas de market-making y arbitraje que construyeron su reputación.
Las comunicaciones internas supuestamente enfatizaron que las operaciones centrales de creación de mercado de Jane Street permanecieron rentables durante todo julio.
La imagen general aún parece absurda
Aquí está lo que hace realmente inusual esta historia: incluso después de perder $15 mil millones en un solo mes, los ingresos netos de operaciones de Jane Street de enero a julio de 2026 aún superaron los $40 mil millones. Esa cifra supera los ingresos totales de la empresa en 2025, que fueron de $39.6 mil millones, una cifra récord en sí misma.
La empresa ahora está buscando activamente opciones de refinanciamiento para $14.6 mil millones en deuda, con planes de transferir parte de esas obligaciones a prestamistas privados.
La realidad de la IA
Las pérdidas de Jane Street en julio son tan una historia del mercado de IA como una historia de Jane Street.
La venta masiva de semiconductores que golpeó las acciones relacionadas con la IA reflejó un escepticismo creciente sobre el calendario y la magnitud de la monetización de la IA. Cuando las acciones de chips caen un 50% en un mes, eso no es una toma de ganancias normal.
El fondo de conciencia situacional de Leopold Aschenbrenner había atraído una enorme atención y capital con la tesis de que la inteligencia general artificial estaba más cerca de lo que la mayoría creía. Esa tesis podría resultar finalmente correcta, pero en julio el mercado decidió que se había adelantado demasiado, y la corrección fue violenta.