Jane Street, una de las firmas de trading cuantitativo más influyentes de Wall Street, redujo aproximadamente el 71% de su posición principal en el ETF de bitcoin en el primer trimestre de 2026, mientras que simultáneamente destinó unos 82 millones de dólares a ETFs basados en ethereum. El movimiento, revelado en los archivos 13F que reflejan las tenencias al 31 de marzo de 2026, representa una de las rotaciones institucionales más visibles entre los dos activos cripto más grandes de este año.
La participación de la empresa en el iShares Bitcoin Trust de BlackRock (IBIT) disminuyó a aproximadamente 5.9 millones de acciones, valoradas en alrededor de $225 millones. Su posición en el Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) se redujo en aproximadamente un 60%. Mientras tanto, Jane Street casi duplicó sus tenencias en el iShares Ethereum Trust de BlackRock (ETHA) y aumentó su asignación al fondo de ethereum de Fidelity (FETH).
Qué muestran realmente los números
El bitcoin operó por debajo de los $80K en varios momentos durante el trimestre, lo que pudo haber influido en el momento de estos ajustes.
La empresa también redujo su posición en MicroStrategy (MSTR) en aproximadamente un 78%. Por otro lado, Jane Street aumentó su stake en Galaxy Digital a 1,5 millones de acciones y incrementó sus posiciones en Riot Platforms y Coinbase.
El matiz neutral en delta
Jane Street implementa estrategias sofisticadas de derivados en todas las clases de activos con las que opera. El uso reportado de operaciones delta-neutrales entre derivados de BTC y ETH sugiere que estos cambios en las posiciones de ETF podrían ser solo una parte de una operación mucho más amplia y cubierta que no aparece en un informe 13F. Estos informes capturan posiciones largas en acciones y opciones, pero no incluyen posiciones cortas, futuros, swaps ni ningún activo negociado sobre el counter.
Jane Street informó de unos ingresos por operaciones récord de 16.100 millones de dólares para el primer trimestre de 2026.
Qué significa esto para los inversores
Para Ethereum, esta es una señal significativa. Los ETF de ETH han tenido dificultades para igualar el impulso de los ETF de bitcoin en términos de flujos netos desde su lanzamiento. Una firma con el perfil de Jane Street aumentando su exposición a Ethereum podría animar a otros asignadores institucionales a volver a considerarlo.
El verdadero riesgo para los inversores minoristas que interpretan estos movimientos es confundir la gestión de cartera de un market maker con una convicción direccional. Las operaciones de Jane Street están impulsadas por flujo y están cubiertas mediante instrumentos que la mayoría de los inversores no pueden acceder. Copiar la pierna visible de una estrategia delta-neutral sin el cobertor invisible es como seguir una receta pero omitir la mitad de los ingredientes.