J.P. Morgan eleva el objetivo de HashKey a HK$4.20 y mantiene la calificación de sobrepesar

Noticia de Huoxing Caijing: el 3 de septiembre, J.P. Morgan publicó recientemente un informe de investigación en el que mantiene la calificación de "comprar" para HashKey, grupo de activos digitales con licencia, y eleva su precio objetivo a 4.20 HKD, lo que implica un potencial alcista del 60% respecto al precio actual de 2.62 HKD. En el informe, J.P. Morgan señala que la valoración actual de HashKey está significativamente por debajo del nivel del sector, y que la corrección previa del precio de sus acciones fue excesiva. Con la estabilidad de sus negocios principales en la segunda mitad del año y la mejora continua de su desempeño operativo, HashKey presenta un sólido potencial de crecimiento de ingresos a mediano y largo plazo. El informe destaca que la estrategia de infraestructura institucional de HashKey ha producido resultados notables, con una fuerte resiliencia en su negocio de trading. En la primera mitad de 2026, el volumen total de operaciones de la empresa aumentó un 32% interanual hasta alcanzar 282.200 millones HKD; en particular, el volumen de operaciones institucionales creció un 59% interanual hasta los 231.500 millones HKD, representando ahora el 82% del volumen total, lo que refleja una creciente fidelidad y escala de los clientes institucionales. Gracias al repunte de la actividad de trading, la margen bruta del grupo aumentó 9.6 puntos porcentuales respecto al trimestre anterior hasta alcanzar el 60.6%, mientras que la margen bruta de intermediación de operaciones también mejoró significativamente hasta el 50.1%. La pérdida ajustada se redujo un 21% interanual hasta 315 millones HKD, superando las expectativas de J.P. Morgan en un 10%. En cuanto a los gastos, aunque los gastos operativos contables aumentaron notablemente interanualmente debido al reconocimiento de incentivos accionarios, al excluir este ítem no en efectivo, los gastos operativos reales disminuyeron aproximadamente un 4.5% interanual gracias a iniciativas como la optimización organizacional, la automatización de procesos y el desarrollo asistido por IA, lo que demuestra resultados significativos en la mejora de eficiencia y calidad. En cuanto a los segmentos de negocio con presión a corto plazo, como los servicios en cadena, J.P. Morgan enfatiza que el mercado ha reaccionado en exceso. Actualmente, la relación precio/ventas (P/S) proyectada para 2027 de HashKey es de solo 4.9 veces, significativamente por debajo del promedio del 8.1 veces de sus competidoras cotizadas globales principales, lo que indica un importante descuento. En perspectiva futura, con la continua expansión de la penetración entre clientes institucionales, la mejora en la capacidad de monetización de su línea diversificada de productos y la adquisición planeada de APEX en Singapur para ampliar aún más su oferta de servicios regulados en derivados y liquidación, HashKey mantiene un sólido impulso de crecimiento a mediano y largo plazo. Además, el plan previamente anunciado de recompra de acciones por 100 millones HKD transmite una señal positiva de que la administración confía en el valor a largo plazo de la empresa.