Los inversores retiraron $22,33 mil millones de los fondos de acciones estadounidenses durante la semana hasta el 26 de agosto, el mayor retiro semanal desde marzo, mientras aumentaba la cautela antes de los resultados de Nvidia y el discurso del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, en Jackson Hole. La venta estuvo fuertemente concentrada en fondos de grandes capitales, mientras que las estrategias tecnológicas y de empresas más pequeñas continuaron atrayendo capital.
Los datos sugieren que los inversores estaban reduciendo su exposición general a acciones estadounidenses en lugar de abandonar por completo los activos de riesgo. Los fondos de grandes capitalizaciones sufrieron retiros netos de $24,73 mil millones, pero los fondos de capitalización media recibieron $2,24 mil millones y los fondos de pequeña capitalización agregaron aproximadamente $794 millones.
Los fondos de acciones de EE. UU. registran la mayor salida en cinco meses
La retirada semanal de $22,33 mil millones marcó una fuerte reversión en el apetito de los inversores por las acciones estadounidenses. A nivel global, los fondos de acciones registraron salidas de $5,87 mil millones, poniendo fin a una racha de 13 semanas de entradas.
Flujos de fondos y desempeño de sectores del fondo ETF financiero de EE. UU. Fuente: MacroMicro
El gráfico MacroMicro proporcionado rastrea los flujos entrantes en ETFs financieros de EE.UU. junto con el Índice de Retorno Total de los Financieros del S&P 500. Muestra cómo los flujos de fondos del sector financiero fluctuaron alrededor de la neutralidad durante gran parte de 2026, incluso mientras las acciones financieras se recuperaron fuertemente desde sus mínimos de primavera.
Esa distinción es importante porque el último flujo neto saliente de acciones estadounidenses en general no se vio acompañado por ventas uniformes en todos los segmentos del mercado. Reuters informó que los fondos del sector financiero solo registraron aproximadamente $1,420 millones en ventas netas durante el último período semanal de flujos en EE.UU., lo que muestra que partes del mercado cíclico también estaban bajo presión.
El gráfico también muestra que las acciones financieras permanecen cerca de sus máximos de 2026 a pesar de los flujos desiguales de los ETF. Eso sugiere que los reembolsos de fondos hasta ahora han reflejado más bien una reestructuración de cartera y gestión de riesgos que una caída decisiva en el desempeño del sector.
Los fondos de capitalización grande sufrieron el mayor impacto
La señal más clara provino de las estrategias de capitalización grande.
Los inversores retiraron $24,73 mil millones de los fondos de grandes capitalizaciones de EE.UU. durante la semana, superando el total de salidas de la categoría más amplia de fondos de acciones estadounidenses. Al mismo tiempo, los fondos de capitalización media y pequeña recibieron flujos netos entrantes.
Esa divergencia indica una rotación alejada de las acciones más grandes, en lugar de una salida general de las acciones estadounidenses. Las empresas más pequeñas pueden ser más sensibles al crecimiento interno y a las tasas de interés, pero las entradas sugieren que algunos inversores aún estaban dispuestos a asumir riesgos de forma selectiva.
El momento también importa. El período de flujo finalizó el 26 de agosto, antes del discurso de Warsh el 28 de agosto, que elevó los rendimientos del Tesoro y fortaleció las expectativas de otro aumento de tasas de la Reserva Federal. Eso significa que la venta de grandes capitalizaciones ya estaba en curso antes del reciente shock de apretamiento del viernes.
Los fondos tecnológicos siguen atrayendo dinero
La retirada más amplia de las acciones no terminó con el entusiasmo por la tecnología.
Los fondos de tecnología de EE. UU. atrajeron aproximadamente $1,81 mil millones durante la semana, mientras que los fondos de tecnología globales recibieron alrededor de $3,2 mil millones. Las perspectivas de Nvidia ayudaron a respaldar el sector después de que la empresa proyectara un crecimiento de ingresos de aproximadamente el 70% para su próximo año fiscal a pesar de las limitaciones de suministro persistentes.
Esa resiliencia sugiere que los inversores continúan distinguiendo entre la exposición general al índice y temas selectivos de crecimiento relacionados con la IA.
Los fondos de bonos siguen atrayendo capital
Los fondos de ingreso fijo siguieron siendo otro destino principal para el capital de los inversores.
Los fondos de bonos de EE.UU. atrajeron $7,12 mil millones, extendiendo su racha de entradas a 19 semanas consecutivas. A nivel global, los fondos de bonos recibieron $10,25 mil millones, aunque fue la entrada más débil en cuatro semanas. Los fondos de bonos a plazo corto global recibieron $6,29 mil millones, su entrada semanal más fuerte en siete semanas.
El contraste entre los retiros de capital y la continua demanda de bonos indica un entorno de asignación más cauteloso mientras los inversores evalúan la inflación persistente, los rendimientos elevados de los bonos del Tesoro y la posibilidad de una política más estricta de la Fed.
El próximo informe semanal de flujos de fondos será particularmente importante porque captará el comportamiento de los inversores tras los comentarios de Warsh en Jackson Hole. Si los retiros de acciones estadounidenses se aceleran mientras la demanda de bonos se mantiene fuerte, la rotación actual podría convertirse en una tendencia más amplia de reducción de riesgo. Si los flujos se estabilizan, el último retiro de 22.33 mil millones de dólares podría resultar haber sido principalmente una posición impulsada por eventos antes de los importantes resultados empresariales y las orientaciones de la Fed.