El gigante bancario italiano Intesa Sanpaolo reveló posesiones de $96 millones en fondos cotizados de bitcoin y una posición sustancial en opciones vinculada a acciones de Strategy, junto con una exposición más pequeña relacionada con criptomonedas.
En una presentación filing 13F para el trimestre que finaliza en diciembre de 2025, el banco enumera cinco posiciones en ETF de bitcoin al contado, incluyendo $72.6 millones en el ETF de bitcoin ARK 21Shares y $23.4 millones en el iShares Bitcoin Trust, para una exposición total de poco más de $96 millones.
También incluye un stake de $4.3 millones en el Bitwise Solana Staking ETF, que rastrea el valor de Solana SOL$84.93 y captura las recompensas de stake.
El banco también registró una gran posición de opción de venta en Strategy, el mayor tenedor corporativo de bitcoin con 714.644 BTC en su balance, valorada en aproximadamente $184,6 millones.
Esa opción de venta otorga a la empresa la oportunidad, pero no la obligación, de vender acciones de MSTR a un precio específico en el futuro. La posición, junto con la posición larga en ETFs de bitcoin, podría reflejar una operación que aprovecha el hecho de que la empresa negocia por encima del valor de sus tenencias de BTC, medido por el múltiplo del valor liquidativo (mNAV), que compara el valor de la empresa con el valor del bitcoin.
La estrategia estaba operando en 2.9 mNAV en un momento y ahora está en 1.21 mNAV, según su sitio web. La reducción de esta brecha permitiría que la posición genere una ganancia a medida que el precio de la acción retrocede al nivel de sus tenencias de bitcoin.
La presentación también muestra participaciones accionarias en empresas vinculadas a criptomonedas, incluyendo Coinbase, Robinhood, BitMine y ETHZilla. Estas son posiciones menores, siendo la más grande de aproximadamente $4.4 millones la de Circle.
La presentación utiliza la designación "DFND" (Definida Compartida), lo que indica que las decisiones de inversión fueron tomadas conjuntamente por Intesa Sanpaolo S.p.A. y gestores de activos afiliados. No queda claro si esos gestores de activos son el equipo de trading propio de Intesa o clientes institucionales.
Esta estructura es común cuando el banco principal ejerce supervisión o una estrategia centralizada, mientras que las subsidiarias ejecutan operaciones. CoinDesk se ha puesto en contacto con Intesa Sanpaolo para obtener comentarios, pero no ha recibido respuesta al momento de escribir.
La división de gestión de riqueza estadounidense del banco presentó un 13F separado sin exposición a activos digitales.
A principios del año pasado, Intesa Sanpaolo compró 11 bitcoin por más de $1 millón. La empresa ha tenido un escritorio de operaciones propias durante años, que también gestiona el comercio de criptomonedas.