【MSX Institute · Daily Observation on US Equities RWA】 es un informe diario destacado producido por MSX, la principal plataforma de intercambio RWA. Con nuestra sólida capacidad de investigación macroeconómica, le ayudamos a captar los principales impulsos del mercado de acciones estadounidenses tradicionales, los cambios de liquidez y el mercado de tokens RWA, para que pueda anticipar y posicionar sus activos de calidad.
Observación de hoy
Intel registró el crecimiento más rápido en ingresos en casi una década, y el mercado lo considera generalmente como una señal de que la transformación de la empresa está comenzando a dar frutos. Aunque los estados financieros muestran una pérdida neta GAAP significativa, esta no proviene de una degradación de las operaciones principales, sino de un item contable no en efectivo: las acciones entregadas al gobierno estadounidense según la Ley de Chips y Ciencia, al aumentar drásticamente el precio de las acciones de la empresa, incrementaron proporcionalmente la obligación contable registrada y se contabilizaron como pérdida en el período actual; en otras palabras, cuanto más fuerte sea el precio de las acciones, mayor será esta pérdida contable. Excluyendo este factor, la empresa está realmente en situación de ganancias y su beneficio operativo ha pasado de pérdidas a ganancias.
Lo que merece más atención esta temporada es la clara recuperación del negocio de centros de datos y AI. La administración indicó que la demanda de CPU para servidores ya supera la oferta y que esta temporada firmó varios acuerdos de suministro a largo plazo, lo que demuestra que esta ola de AI no solo impulsa las GPU, sino que también está reavivando la demanda de CPU tradicionales, precisamente el terreno favorito de Intel. Al mismo tiempo, las proyecciones de la empresa para el próximo trimestre superan las expectativas del mercado.
Sin embargo, el otro lado de la transformación sigue sin cambiar: el negocio de fabricación por encargo continúa generando pérdidas, los gastos de capital se mantienen altos, el flujo de efectivo libre es negativo, y la administración espera que las inversiones aumenten aún más el próximo año. En general, la dirección de mejora ya está establecida, pero si la fabricación por encargo logrará alcanzar el punto de equilibrio y cuándo se contenerá el consumo de efectivo siguen siendo aspectos clave que deben observarse continuamente.
Datos por minuto
- Ingresos de 16.128 mil millones de dólares, +25% interanual, superando las expectativas de 14.431 mil millones, con el crecimiento más rápido desde el Q3 de 2011
- EPS ajustado de $0.42, por encima de las expectativas de $0.21; bajo GAAP, pérdida neta de $11.033 mil millones, casi completamente atribuible a la revaluación no en efectivo de $12.529 mil millones en "acciones en custodia"
- El centro de datos y la IA aumentaron un +59% interanual, el mayor hito de este trimestre; la administración indicó que la demanda de CPU para servidores ya "excede la oferta" y firmó 10 contratos de suministro a largo plazo este trimestre
- El cálculo del cliente es de 8.877 mil millones, +13% interanual; la fabricación por encargo es de 5.765 mil millones, +31% interanual
- Guía para Q3: ingresos medianos de 16.3 mil millones, EPS ajustado de $0.38, ambos significativamente por encima de las expectativas
- La operación por contrato sigue generando pérdidas de 2.089 mil millones; los gastos de capital permanecen elevados y el flujo de efectivo libre ajustado se convierte en negativo (-8.419 mil millones); la administración espera que los gastos de capital en 2027 superen los de 2026
Vista MSX
La historia real de este informe financiero no está en la pérdida bajo GAAP. Es un subproducto contable no en efectivo: cuanto más sube el precio de las acciones, mayor es la pérdida contable de las acciones bajo custodia, sin relación alguna con los ingresos generados por publicidad, nube o CPU. Lo que realmente refleja la solidez del negocio principal, sostenible y comparable, es el retorno a la rentabilidad bajo Non-GAAP, la conversión a beneficio operativo bajo GAAP, y la tasa de crecimiento de los negocios de centros de datos e IA: la administración ha señalado directamente que la demanda de servidores CPU "supera la oferta" y que se firmaron 10 contratos a largo plazo en el primer trimestre, lo que indica que esta ola de IA no solo impulsa las GPU, sino que también está reavivando la demanda de CPU, precisamente el terreno de Intel. Por otro lado, la producción por encargo sigue registrando una pérdida trimestral de 2.089 mil millones, un flujo de efectivo libre ajustado de -8.400 millones y gastos de capital aún mayores para 2027, lo que demuestra que la inversión masiva en la transformación aún está lejos de dar sus frutos. La historia está mejorando, pero el punto de equilibrio de rentabilidad y el consumo de efectivo en la producción por encargo son las dos señales más importantes a vigilar a continuación; a corto plazo, hay que estar alerta a una corrección tipo "realización de beneficios".
Sobre MSX Maotong
MSX es la principal plataforma de intercambio de RWA, comprometida con ofrecer acceso seguro, eficiente y transparente a los mercados financieros globales. Como una de las primeras plataformas en línea para operar acciones estadounidenses, MSX siempre ha estado a la vanguardia de la industria, impulsando el cambio del mercado con innovación continua.
La plataforma integra profundamente la tecnología blockchain con marcos regulatorios, ofreciendo completamente el comercio al contado y derivados de cerca de 400 acciones tokenizadas y activos pre-IPO, cerrando perfectamente la brecha entre las finanzas tradicionales y la industria de activos digitales.
Con la misión central de "permitir la circulación libre de activos de alta calidad", MSX ha construido actualmente un sistema diversificado de servicios financieros digitales que abarca acciones estadounidenses al contado y contratos perpetuos, intercambio de criptomonedas, Pre-IPO y el Instituto MaiTong, con el objetivo de proporcionar a los inversores globales una entrada de alto rendimiento y disponible en todo momento para participar en activos de calidad.
Sitio web oficial:https://msx.com/
La aplicación global ya está disponible en App Store y Google Play.
Advertencia de riesgo: La volatilidad macroeconómica y del mercado de acciones estadounidense es intensa; el contenido de este artículo es únicamente para referencia académica y observación de investigación del Instituto MaiTong y no constituye ninguna recomendación de inversión.