Las instituciones prefieren Ethereum sobre cadenas de bloques más rápidas por la profundidad de liquidez

A medida que el capital institucional continúa entrando en el ecosistema cripto, la columna vertebral de la actividad en la cadena sigue siendo la misma: la profundidad de liquidez y la concentración de stablecoins. El mercado ha presenciado un debate recurrente sobre si las redes más nuevas pueden superar a las establecidas por su mero rendimiento, pero el dinero experimentado tiende a perseguir primero la profundidad y la resiliencia. Un exejecutivo de derivados de Morgan Stanley que ha observado los mercados asiáticos destaca una verdad fundamental: las instituciones se preocupan por dónde ya se encuentra la liquidez, no solo por la velocidad con la que una cadena puede procesar transacciones. Esta dinámica sustenta una narrativa más amplia sobre quién realmente mueve valor en cripto: usuarios, traders e instituciones por igual, más allá del ritmo de la tecnología.

• Ethereum (CRYPTO: ETH) sigue siendo el centro de liquidez más profundo para DeFi y stablecoins, atrayendo capital a gran escala que ancla los mercados en cadena y estabiliza la oferta.
• La participación institucional—mediante activos como fondos tokenizados y RWAs—añade escala y estabilidad a los ecosistemas de criptomonedas, trascendiendo la actividad minorista impulsada por el hype.
• Las soluciones de Layer-2 ayudaron a aliviar la congestión del mainnet, pero la fragmentación de liquidez entre las L2 reforzó finalmente el papel central de Ethereum al mantener un único pool de liquidez profundo para operaciones de gran tamaño.
• Las próximas actualizaciones de escalabilidad, notablemente la bifurcación Glamsterdam planeada para 2026, buscan llevar el mainnet hacia un mayor rendimiento (posiblemente alrededor de 10.000 TPS con el tiempo) mientras se preserva la profundidad de liquidez.
• Mientras que rivales como Solana destacan una mayor TPS, la profundidad de liquidez de Ethereum continúa atrayendo a instituciones que valoran spreads ajustados y la capacidad de absorber transacciones de gran tamaño sin deslizamiento.

Tikers mencionados: $ETH, $SOL, $BUIDL

Contexto del mercado: El debate entre rendimiento y liquidez se desarrolla en un entorno de creciente interés institucional en stablecoins y activos del mundo real (RWAs) en cadena, con importantes gestores de activos explorando vías escalables y líquidas para productos tokenizados a gran escala.

La esencia de la estructura actual del mercado es que una liquidez profunda crea estabilidad. Ethereum (CRYPTO: ETH) ha consolidado su posición como capa de distribución para stablecoins y capital DeFi, una posición que importa para actores que van desde makers hasta gestores de fondos que buscan piscinas de liquidez grandes y predecibles. En la práctica, esta profundidad se traduce en spreads de oferta-demanda más ajustados y menor deslizamiento para operaciones de gran tamaño, atributos que son clave para instituciones que buscan desplegar capital sin alterar el precio de mercado. La presencia de stablecoins y liquidez institucional solidifica el ecosistema de una cadena, permitiendo una actividad en cadena más robusta más allá de los ciclos minoristas especulativos.

Los actores institucionales no solo persiguen una sola métrica como el rendimiento; buscan un ecosistema con confiabilidad comprobada en el asentamiento, compatibilidad regulatoria y la capacidad de desplegar RWAs y otros activos del mundo real. BlackRock’s USD Liquidity Fund (BUIDL), un fondo del Tesoro tokenizado que comenzó en Ethereum y luego se expandió a múltiples cadenas de bloques, ejemplifica cómo los grandes inversores están conectando las finanzas tradicionales con la liquidez digital. La participación de Ethereum en el mercado BUIDL subraya cuánto del capital de la industria se dirige hacia la cadena más grande y más probada. La huella en cadena de estos productos refuerza el papel de Ethereum como columna vertebral para la estabilidad, más que como un campo de juego para tokens especulativos.

En el aspecto técnico, la evolución de los rollups de Layer-2 ha sido una espada de doble filo. Aliviaron la presión de costos en el mainnet y ampliaron la capacidad de ejecución, pero la liquidez se fragmentó en varios entornos, complicando las operaciones grandes que requieren coordinación entre rollups. Aún así, el efecto neto, según los practicantes, fue la retención de liquidez dentro del ecosistema de Ethereum en lugar de un desplazamiento hacia otros L1 competidores. La concentración de liquidez en Ethereum ha significado que, incluso cuando los proyectos destacan mayores TPS teóricos, el mercado converge en el lugar con las piscinas más profundas y la mayor profundidad de mercado.

En las conversaciones sobre quién lidera el movimiento, la oferta de liquidez a menudo se describe utilizando una analogía entre el centro urbano y los suburbios. Ethereum, en este marco, funciona como el “centro urbano”: el lugar donde convergen la liquidez más activa y el conjunto más amplio de instrumentos financieros. “Si quieres la liquidez más profunda, vas al centro, y ese es Ethereum”, resumió un defensor. La comparación captura por qué las instituciones —y los operadores que las atienden— prefieren ubicar el capital donde existen los mayores fondos, incluso si hay cadenas más ágiles y más baratas en otros lugares. El objetivo es minimizar el impacto en los precios y preservar la calidad de ejecución, incluso para órdenes grandes y complejas.

Amid these dynamics, Solana (CRYPTO: SOL) ha sido posicionada por algunos como un “asesino de Ethereum” debido a sus ganancias en rendimiento. La narrativa en torno a su mayor TPS ha sido un imán para la actividad minorista, incluso cuando la sostenibilidad a largo plazo y la profundidad de liquidez siguen siendo puntos de escrutinio. El auge de Solana, seguido por una ola de “asesinos de Solana” que prometen un rendimiento teórico aún mayor, ilustra una carrera industrial más amplia por escalar. Sin embargo, los observadores del sector advierten que un mayor rendimiento por sí solo no garantiza flujos de capital significativos; las instituciones aún buscan los pools de liquidez más profundos y confiables que puedan absorber transacciones de gran tamaño sin desestabilizar los precios. La discusión continua sobre la profundidad de liquidez frente a la velocidad bruta sigue siendo central para cómo se asigna el capital entre las redes.

“Considero a Ethereum como el centro de la ciudad,” observó Lepsoe. “Podrías construir un mercado en las afueras, en alguna zona residencial, y podrías encontrar eficiencia de precios allí, pero si quieres la mayor liquidez, vas al centro.”

A medida que el panorama cripto madura, el interés institucional se orienta cada vez más hacia casos de uso prácticos—stablecoins, activos tokenizados y RWAs—en lugar de jugadas especulativas de precio. La implementación de RWAs en Ethereum, junto con el dominio de las stablecoins, continúa definiendo el camino para la adopción institucional. La narrativa no se trata simplemente de qué cadena es la más rápida; se trata de qué cadena proporciona las vías de liquidez más confiables, escalables y bien respaldadas para transacciones financieras reales y de gran escala.

Sin embargo, la industria sigue siendo optimista sobre la escalabilidad en el mainnet. El ecosistema de Ethereum ha reconocido que una parte del impulso inicial de las L2 resultó en fragmentación de liquidez, pero esto ha sido reinterpretado como una bendición disfrazada por muchos observadores. Si la liquidez permanece accesible en Ethereum mientras las L2 manejan la ejecución, el ecosistema puede conservar un pool unificado y profundo que respalde la actividad institucional. En un sentido más amplio, la comunidad está recalibrando las expectativas sobre lo que significa “escalabilidad” en un mercado maduro: no solo bloques más rápidos, sino una ejecución más eficiente y mercados más profundos que sobrevivan a los ciclos de hype y caídas.

En el horizonte, se esperan actualizaciones de escalado que redefinan aún más el panorama de liquidez. La bifurcación Glamsterdam, programada para 2026, tiene como objetivo aumentar significativamente el límite de gas por bloque de Ethereum, potencialmente elevando el rendimiento y permitiendo una actividad en cadena más extensa sin sacrificar la profundidad de liquidez. A medida que estas actualizaciones se implementen, los proveedores de infraestructura también están desarrollando innovaciones para mejorar la eficiencia de ejecución. Proyectos como ETHGas, que busca optimizar la construcción de bloques mediante coordinación fuera de cadena, y técnicas de agrupamiento basadas en ceros de conocimiento, son ejemplos de los tipos de ajustes finos que podrían complementar la narrativa de escalado más amplia. Paralelamente, los principales investigadores enfatizan el valor duradero de redes probadas en combate, sugiriendo que las instituciones continuarán favoreciendo cadenas que hayan resistido múltiples ciclos de mercado y suposiciones de seguridad sólidas antes de expandirse a nuevos ecosistemas.

Los participantes del sector también señalan que las instituciones están evaluando cada vez más estrategias multi-cadena que les permiten mantener exposición a la liquidez de ethereum mientras aprovechan otras redes para casos de uso específicos o requisitos de privacidad. La interacción entre profundidad y personalización—privacidad, rendimiento y velocidad de liquidación—dará forma a la próxima fase de la infraestructura cripto institucional. Aunque Solana y Canton ofrecen características competitivas—garantías de privacidad y ejecución rápida—es poco probable que desplacen la ventaja de liquidez de ethereum en el corto plazo. La tesis dominante sigue siendo: para los grandes asignadores, la profundidad de liquidez sigue siendo el diferenciador principal al elegir dónde asignar capital.

En resumen, el liderazgo de Ethereum en liquidez DeFi y stablecoins, junto con el creciente interés en RWAs y activos tokenizados, sigue siendo el pilar de la adopción institucional. Aunque redes más rápidas atraen actividad especulativa y ofrecen mejoras marginales en la ejecución, los mercados más profundos y los ecosistemas en cadena más maduros permanecen en Ethereum. A medida que se acerca 2026, la industria observará cómo Glamsterdam y las iniciativas de escalado relacionadas interactúan con los flujos continuos de capital, ya sea a través de productos similares a BUIDL o activos del mundo real tokenizados más amplios, para dar forma al próximo ciclo de crecimiento en los mercados de cripto institucionales.

• Bifurcación Glamsterdam: Esperada en 2026, con un posible aumento del límite de gas por bloque de 60 millones a 200 millones y una trayectoria a largo plazo hacia mayor TPS.
• Desarrollo de Layer-2: Maduración continua de rollups y estrategias de liquidez cruzada entre L2 para reducir la fragmentación mientras se mantiene una liquidez profunda en el mainnet.
• Adopción de RWAs y stablecoins por instituciones: Monitoreo de la evolución de los activos tokenizados en Ethereum y el interés de los principales gestores de activos por activos del mundo real.
• Cadenas privadas y enfocadas en la privacidad: Evaluación de ofertas similares a Canton y cómo influyen en las estrategias multi-cadena de las instituciones mientras mantienen la profundidad de liquidez.
• Productos institucionales: Despliegue y rendimiento de fondos tokenizados como BUIDL y vehículos relacionados, incluyendo métricas de liquidez dentro y entre cadenas.

• La discusión de Vitalik Buterin sobre la escalabilidad L2 y las prioridades del mainnet: https://x.com/VitalikButerin/status/2018711006394843585
• BlackRock’s USD Liquidity Fund (BUIDL) producto de Tesorería tokenizado en Ethereum: https://www.blackrock.com/corporate/literature/whitepaper/bii-global-outlook-2026.pdf
• Página de activos de RWA.xyz para BUIDL: https://app.rwa.xyz/assets/BUIDL
• Datos de stablecoins de DefiLlama, que ilustran el liderazgo de Ethereum por capitalización de mercado: https://defillama.com/stablecoins
• Artículo sobre la escalabilidad de Ethereum y la perspectiva de Tok/Mercado, incluyendo discusiones sobre Glamsterdam y la descentralización de L2: https://cointelegraph.com/news/ethereum-foundation-quantum-gas-limit-priorities-protocol

La ventaja duradera de liquidez de ethereum es relevante para los usuarios que dependen de ejecuciones predecibles y para los desarrolladores que crean primitivas financieras en cadena. La combinación de un mercado de stablecoins profundo, una amplia actividad DeFi y activos del mundo real tokenizados proporciona una base persistente sobre la cual nuevas aplicaciones pueden escalar sin buscar liquidez en múltiples cadenas desconectadas. Para los desarrolladores, esto indica que construir con incentivos de liquidez robustos, controles de deslizamiento ajustados e interoperabilidad entre cadenas probablemente generará las experiencias de usuario más sólidas y resilientes. Para los inversores, la profundidad de liquidez se traduce en puntos de entrada relativamente más seguros para exposiciones grandes y dinámicas de precios más estables durante episodios volátiles.

Este artículo se publicó originalmente como Why Institutions Still Prefer Ethereum Over Faster Blockchains en Crypto Breaking News: tu fuente confiable para noticias de cripto, noticias de bitcoin y actualizaciones de cadena de bloques.