Crecimiento Institucional de DeFi Requiere Marcos de Gestión de Riesgos Más Fuertes

DeFi ha entrado en una fase institucional, con inversores grandes que prueban gradualmente el terreno en ETFs de criptomonedas y tesorerías de activos digitales. El cambio señala la madurez de la finanza en cadena, introduciendo nuevos instrumentos y contrapartes digitales de activos tradicionales. Sin embargo, a medida que aumentan los flujos, también lo hacen las preguntas sobre gestión de riesgos y la resiliencia de la infraestructura subyacente. Para que las instituciones participen con confianza, el ecosistema debe endurecer sus límites de seguridad, estandarizar las divulgaciones de riesgos y garantizar que el acceso a la liquidez siga siendo predecible incluso bajo estrés. El arco general es claro: pasar más allá de la búsqueda de rendimientos hacia un marco estructurado y auditable que alinee a DeFi con las expectativas de la finanza regulada.

• La participación institucional en criptomonedas está expandiéndose más allá del acceso al mercado al contado hacia productos regulados y tesoros de activos digitales, aumentando la liquidez en la cadena y la demanda de infraestructura de calidad para gobernanza.
• Se destacan tres áreas principales de riesgo: el riesgo del protocolo impulsado por la composibilidad de DeFi, el riesgo de reflexividad proveniente del apalancamiento en staking y estrategias en bucle, y el riesgo de duración vinculado a los plazos de liquidez e incentivos de los solucionadores.
• La confianza es el recurso escaso en la próxima fase de DeFi, con las vallas protectoras estandarizadas y el informe de riesgos interoperables considerados como requisitos previos para un verdadero superciclo institucional.
• Las stablecoins y los activos del mundo real tokenizados están remodelando los fundamentos en cadena, impulsando la demanda institucional y señalando Ethereumsu prominencia como capa de asentamiento.
• Las señales de la industria indican una necesidad de marcos compartidos de gestión de riesgos similares a los de TradFi, incluyendo estructuras similares a las de cámaras de compensación y divulgaciones estandarizadas para protocolos DeFi.

Tickers mencionados: $BTC, $ETH

Sentimiento: Neutral

Contexto del mercado: El ascenso de los ETF regulados y las tesorerías on-chain se enmarca dentro de un impulso más amplio hacia mercados de criptomonedas más líquidos, transparentes y auditables. A medida que aumentan los flujos institucionales, las condiciones de liquidez y la gobernanza del riesgo definirán cada vez más cuáles de las primitivas DeFi escalarán y cuáles permanecerán como experimentos marginales.

El aumento actual de productos institucionales regulados ha hecho más que inflar los TVL en cadena; ha movido el diálogo de "¿cuánto rendimiento se puede generar?" a "¿cómo se puede medir, divulgar y gestionar el riesgo a gran escala?". Una visión respaldada por Paradigm sugiere que la gestión de riesgos se trata como un pilar operativo en lugar de una casilla de verificación de cumplimiento, subrayando la necesidad de estándares formalizados a medida que DeFi busca atraer mayores y más duraderos volúmenes de capital. La implicación a corto plazo es un cambio en el enfoque desde la experimentación rápida hacia una gobernanza rigurosa, con normas a nivel de la industria sobre divulgación e interoperabilidad actuando como columna vertebral para una adopción más amplia.

Dentro de este marco, la industria ha comenzado a presenciar una convergencia práctica en torno a tres pilares: la madurez de las stablecoins como herramienta de pago y liquidación, la tokenización de activos del mundo real (RWAs) y la tokenización de instrumentos tradicionales como los títulos gubernamentales. La estabilidad y escalabilidad de las stablecoins se han convertido en críticas para apoyar la liquidez multi-cadena y la liquidación transfronteriza, mientras que los RWAs permiten la replicación en cadena de clases de activos en su mayoría tradicionales. Paralelamente, grandes instituciones están probando tesoros tokenizados y el acceso al mercado accionario a través de equivalentes en cadena, indicando un futuro en el que una clase más amplia de productos financieros puede existir en la cadena. Ethereum y redes relacionadas. El efecto neto es un sistema financiero en cadena más conectado que mantiene las sensibilidades al riesgo familiares para los mercados regulados.

En el ámbito de los ETF institucionales, el apetito ha producido hitos notables. La formulación de regulada Bitcoin y los productos negociados en bolsa de Ethereum han generado flujos que algunos observadores describen como un termómetro para una aceptación más amplia. Específicamente, dos de los lanzamientos más exitosos de ETF en los últimos dos años—BlackRockde iShares Bitcoin ETF (CRYPTO: BTC) y ETF de Ethereum (CRYPTO: ETH)—ilustran una creciente disposición por parte de los gestores de activos de incluir activos digitales en sus balances. El impulso en torno a productos relacionados con ETH es particularmente notable, con entradas netas en vehículos de Ethereum ganando impulso en un espacio restringido y de alta convicción. Esta dinámica culmina en una realización más amplia: los mecanismos oficiales de fijación de precios y liquidación podrían depender cada vez más de infraestructuras on-chain construidas para acomodar controles institucionales de riesgo y estándares de informes.

Más allá de los ETF, la narrativa de las herramientas on-chain también ha ganado impulso. Las stablecoins se han convertido en el ajuste entre producto y mercado de la criptomoneda a medida que mejora la claridad regulatoria, lo que les permite funcionar de manera más confiable como vías de liquidación y amortiguadores de liquidez. Su TVL a través de protocolos se acerca a un hito sorprendente: casi 300 mil millones de dólares, mientras mueven casi tanta dinero cada mes como vías de pago tradicionales como VisaEsta capacidad de liquidez, cuando se combina con RWAs tokenizados, introduce una capa de liquidación en cadena más escalable que puede absorber la demanda de grandes instituciones sin comprometer la velocidad o la disciplina de riesgo. La evolución de estos instrumentos señala una ruta creíble para la participación a gran escala, especialmente a medida que los estándares de gobernanza y divulgación convergen hacia una rigurosidad similar a la de TradFi.

La tokenización sigue siendo un tema central en la estrategia institucional. Robinhood Europa, por ejemplo, tiene proyectos avanzados de tokenización en todo su ecosistema de bolsa de valores, mientras que BlackRock ha perseguido títulos gubernamentales tokenizados a través de su iniciativa BUIDL. La tendencia hacia la conversión de activos del mundo real en tokens digitales negociables se alinea con un impulso más amplio para mejorar la liquidez, el acceso y la eficiencia en los mercados. A medida que la tokenización se escala, plantea preguntas críticas sobre transparencia, custodia y gobernanza; el camino hacia adelante dependerá de una interoperabilidad sólida y de informes estandarizados de riesgos a través de plataformas.

Todo esto refuerza una visión central: tanto las stablecoins como las RAA están redefiniendo la narrativa de DeFi en torno a Ethereum como una capa de liquidación e interoperabilidad. La economía en cadena se está anclando cada vez más a los mismos bloques de construcción en los que se basa la financiación tradicional: delineación clara de riesgos, divulgaciones verificables y sistemas sólidos de liquidación, manteniendo al mismo tiempo la innovación sin permisos que define a DeFi. El efecto neto es un impulso hacia un sistema financiero en cadena capaz de incorporar el próximo billón de dólares en capital institucional, siempre que las normas y estándares avancen al mismo ritmo que la innovación.

En una evaluación reciente, Paradigm argumentó que la gestión de riesgos no es simplemente un costo, sino una capacidad fundamental que debe integrarse en la estructura operativa de DeFi. Si las instituciones quieren escalar, DeFi necesitará instituciones comparables a las casas de compensación y agencias de calificación tradicionales: marcos abiertos, auditables e interoperables para evaluar y reportar riesgos. La evolución no requerirá abandonar el experimento; más bien, exigirá un enfoque disciplinado del riesgo que pueda ser comprendido, verificado y confiado en un ecosistema diverso de protocolos, bóvedas y estrategias.

Opinión por: Robert Schmitt, fundador y co-CEO en Cork.

A medida que aumenta el impulso, el mercado recompensará cada vez más a los proyectos que demuestren gestión transparente de riesgos, liquidez verificable e infraestructura resistente. El próximo año probablemente incluya mayor claridad regulatoria en torno a stablecoins, más acuerdos de tokenización y nuevos productos on-chain diseñados para cumplir con estándares institucionales. El superciclo DeFi, si se desarrolla, se definirá no solo por las entradas de capital, sino por la profundidad de la gobernanza de riesgos que pueda resistir la próxima ola de choques del mercado. En ese sentido, el enfoque cambia de perseguir rendimientos a construir un sistema financiero on-chain duradero que pueda operar a la escala de los mercados tradicionales, preservando al mismo tiempo la apertura que hace única a la DeFi.

• Estándares de la industria próximos para divulgaciones de riesgos entre cadenas y reportes de protocolos.
• Desarrollos regulatorios que afectan a las stablecoins y a los RAA tokenizados en jurisdicciones importantes.
• Nuevos registros de ETF o entradas sustanciales en ETF de BTC y ETH a medida que evoluciona el apetito institucional.
• Proyectos de tokenización expandidos desde custodios principales o gestores de activos, incluyendo títulos gubernamentales y acciones de grandes empresas.
• Actualizaciones de gobernanza y mejoras en la arquitectura de liquidez que afectan los plazos de retiro y los parámetros de riesgo en plataformas líderes de DeFi.

• El informe de Paradigm sobre TradFi, DeFi y gestión de riesgos en finanzas extensibles.
• Lanzamientos de ETF regulados para Bitcoin y Ethereum por parte de BlackRock, incluyendo flujos de rendimiento.
• Tesorerías de activos digitales de Ethereum (ETH) y dinámicas del mercado en torno a los DATs, incluyendo Bitmine Immersion.
• Capitalización del mercado de stablecoins, valor bloqueado y hitos de claridad regulatoria (análisis de EY sobre el uso del tesoro y la TLD).
• Robinhood Las iniciativas de tokenización de Europa y los esfuerzos de tokenización de BlackRock en títulos de deuda del gobierno estadounidense (BUIDL).

Este artículo fue originalmente publicado como La confianza en DeFi comienza con un manejo adecuado del riesgo en Noticias de Última Hora sobre Criptomonedas – su fuente confiable para noticias de criptomonedas, noticias de Bitcoin y actualizaciones de blockchain.