Cuando el Banco de la Reserva de la India implementó un paquete de medidas sobre flujos de capital a principios de junio de 2026, el objetivo era sencillo: estabilizar la rupia y atraer divisas extranjeras. Dos meses después, los resultados sugieren que está funcionando mejor de lo que la mayoría esperaba.
Para el 1 de agosto, las iniciativas dirigidas por el RBI habían atraído aproximadamente $40,81 mil millones en flujos de divisas acumulados.
Cómo el RBI construyó un imán de $41 mil millones
El banco central anunció sus medidas entre el 5 de junio y el 8 de junio, implementando dos herramientas principales. Primero, ofreció cobertura sin costo para depósitos de moneda extranjera no residentes (banco), conocidos en jerga financiera como depósitos FCNR(B). Segundo, amplió el acceso a valores gubernamentales a largo plazo, con la ventana abierta hasta el 30 de septiembre de 2026.
El desglose del origen del dinero cuenta claramente la historia. Los depósitos FCNR(B) dominaron, representando $36.7 mil millones del total, aproximadamente el 90% de todos los ingresos. Los Préstamos Comerciales Externos aportaron $1.5 mil millones, mientras que los Préstamos en Moneda Extranjera en el Extranjero añadieron otros $2.57 mil millones.
Dentro del primer mes, que terminó alrededor del 20 de julio, las entradas ya habían superado los $20 mil millones. Eso significa que el segundo mes casi igualó al primero, lo que sugiere un interés sostenido en lugar de un aumento único.
Durante este período, el RBI mantuvo su tasa de reposición en 5,25% durante su reunión de junio, conservando una postura monetaria de apoyo que complementó las medidas de flujo de capital.
Qué deben vigilar los inversores a continuación
SBI Economic Research ha proyectado que las medidas del RBI podrían atraer finalmente entre $80 mil millones y $85 mil millones en total, con los depósitos FCNR(B) solos alcanzando potencialmente de $65 mil millones a $70 mil millones. Si esas proyecciones se cumplen, los $41 mil millones actuales representan aproximadamente la mitad del camino.
La fecha límite del 30 de septiembre para el acceso ampliado a los valores gubernamentales crea un punto de presión natural. Los inversores que buscan aprovechar las condiciones favorables tienen menos de dos meses restantes, lo que podría acelerar los flujos de entrada a medida que se reduce la ventana.