- El FMI advierte que las finanzas tokenizadas podrían hacer que los mercados financieros globales sean más frágiles.
- El asentamiento instantáneo puede acelerar choques financieros más allá del tiempo de respuesta de los reguladores.
- Las stablecoins se identifican como un posible eslabón débil en los sistemas financieros tokenizados.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) ha advertido que el rápido crecimiento de las finanzas tokenizadas podría hacer que las crisis financieras se desarrollen mucho más rápido que en los mercados tradicionales. La organización dice que las mismas características que mejoran la eficiencia también podrían aumentar el riesgo sistémico.
La advertencia proviene del último informe del FMI sobre las finanzas tokenizadas, que describe la tokenización como un cambio estructural que podría reconfigurar la arquitectura financiera global.
La tokenización convierte activos tradicionales como acciones, bonos y efectivo en tokens digitales basados en cadena de bloques. Si bien esto permite una liquidación más rápida y transacciones automatizadas, también elimina varias salvaguardias que normalmente reducen el estrés del mercado.
Choques financieros más rápidos en mercados tokenizados
La preocupación principal del FMI es la velocidad. Los mercados financieros tradicionales incluyen retrasos integrados, como ventanas de liquidación y horarios de operación limitados, que brindan a los reguladores tiempo para responder durante las crisis.
Sin embargo, los sistemas tokenizados operan de manera diferente. Las operaciones pueden liquidarse instantáneamente a través de contratos inteligentes, los mercados funcionan las 24 horas del día, los 7 días de la semana, y las llamadas de margen o liquidaciones pueden activarse automáticamente.
Esto significa que el estrés financiero podría extenderse a través de los mercados en cuestión de minutos. Según el IMF, tales condiciones pueden aumentar la volatilidad y permitir que las crisis se intensifiquen antes de que las autoridades puedan intervenir.
Las stablecoins identificadas como eslabón débil
El informe también destaca a las stablecoins como una posible vulnerabilidad en las finanzas tokenizadas. A diferencia del dinero del banco central, las stablecoins funcionan más como fondos del mercado monetario, lo que las hace susceptibles a reembolsos repentinos durante eventos de estrés.
A medida que las stablecoins resuelven cada vez más transacciones en mercados tokenizados, cualquier inestabilidad podría propagarse rápidamente por todo el sistema financiero.
La advertencia del FMI llega en un momento en que más de $27 mil millones en activos del mundo real (RWAs) ya están representados como tokens en cadenas de bloques.
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