Insght clave:
- El FMI advierte que la tokenización podría introducir nuevos riesgos para la estabilidad financiera.
- La volatilidad y la adopción de stablecoins pueden debilitar el control monetario en economías emergentes.
- Las firmas de Wall Street impulsan el crecimiento de la tokenización a pesar de las incertidumbres legales y regulatorias.
La tokenización está surgiendo como una tendencia importante en las finanzas modernas. Al convertir activos del mundo real en tokens basados en cadena de bloques, busca hacer las transacciones más rápidas y transparentes. Pero no todos están completamente convencidos por el entusiasmo que la rodea.
El Fondo Monetario Internacional (FMI) advierte que la tokenización también podría traer nuevos riesgos al espacio financiero además de sus ventajas. El fondo afirma que podría afectar la estabilidad del sistema financiero global.
FMI plantea preocupaciones sobre los riesgos de la tokenización
En una X post hoy por la mañana, el Fondo Monetario Internacional (FMI) expresó preocupación por las crecientes amenazas de la tokenización. La publicación decía: “La tokenización está redefiniendo las finanzas reguladas al mover activos a libros programables, generando ganancias de eficiencia pero requiriendo sólidos marcos normativos y anclajes de confianza para proteger la estabilidad.”
Junto con el hilo de Twitter, el FMI también ha publicado un informe detallado sobre la tokenización de activos, destacando sus amenazas críticas. La autoridad reconoció que podría hacer que el sistema financiero sea más rápido y eficiente. Pero al mismo tiempo, también podría generar nuevos riesgos con los que los reguladores podrían no estar preparados para lidiar.
Volatilidad y riesgos sistémicos en las finanzas tokenizadas
Según el FMI, los activos tokenizados, especialmente aquellos respaldados por criptomonedas, pueden presentar riesgos no encontrados en las finanzas tradicionales. Cuando el valor de estos activos fluctúa bruscamente en un solo día, puede desencadenar llamadas de margen repentinas y ventas forzadas.
Las reacciones en cadena pueden propagarse rápidamente entre plataformas, a menudo más rápido de lo que los humanos o los reguladores pueden reaccionar. El FMI señala que la inestabilidad repetida en las finanzas descentralizadas muestra que el sistema aún no es completamente estable a una escala mayor.
Otra preocupación importante es el impacto en el control de un país sobre su propia moneda. A medida que los dólares tokenizados, las stablecoins basadas en euros y otros activos digitales extranjeros se vuelvan más accesibles en los países en desarrollo, las personas podrían empezar a depender de ellos en lugar de las monedas locales.
Esto también complica la capacidad de los gobiernos para controlar aspectos como la oferta monetaria, las tasas de interés, etc. El FMI cita ejemplos de países como Argentina y Turquía, donde altas tasas de inflación ya han obligado a los ciudadanos a buscar stablecoins respaldadas en dólares como Tether o USD Coin.
Por lo tanto, esto deja a los gobiernos en una situación difícil. Si bien puede desagradar a muchos ciudadanos que intentan ahorrar su dinero, también puede llevar a una pérdida de control sobre las finanzas del país. Aunque el FMI aún no ha establecido reglas, es claro lo que pretenden. Los países necesitan colaborar para formular normas antes de que una economía tokenizada represente una amenaza para sus propias economías.
Wall Street se encuentra con desafíos del mundo real
La tokenización basada en blockchain está recibiendo un fuerte respaldo de importantes actores de Wall Street. Líderes como Larry Fink de BlackRock están impulsando la incorporación de todo, desde acciones y bonos hasta bienes raíces y fondos del mercado monetario, en redes de blockchain.
Actualmente, uno de los proyectos de activos del mundo real RWA más grandes es Securitize, que impulsa el fondo de liquidez digital de BlackRock y posee un valor de aproximadamente $3.38 mil millones. Otros actores importantes incluyen Tether Gold y Ondo Finance, con valoraciones similares de miles de millones de dólares.
Los gigantes financieros tradicionales también están entrando. La matriz de la Bolsa de Nueva York, Intercontinental Exchange, ha anunciado planes para lanzar una plataforma de tokenización que permitirá el comercio 24/7 y la liquidación casi instantánea de acciones y ETFs.
Sin embargo, el FMI advierte que la incertidumbre jurídica sigue siendo un obstáculo importante. Sin normas claras sobre propiedad y finalidad de las transacciones, los mercados tokenizados podrían seguir fragmentados y no lograr integrarse plenamente con el sistema financiero más amplio.
La publicación FMI advierte que la tokenización podría plantear nuevos riesgos para la estabilidad financiera apareció por primera vez en The Coin Republic.