El mercado de stablecoins de Brasil se ha convertido en el más grande de América Latina, pero su rápido crecimiento está comenzando a preocupar a los reguladores globales. El FMI dice que los flujos de stablecoins están creciendo tres veces más rápido que los flujos de capital tradicionales.
Con los tokens vinculados al dólar representando casi el 89% del volumen de criptomonedas reportado, el FMI advierte que los choques del mercado global podrían afectar a Brasil más rápidamente.
Las stablecoins están cambiando los flujos de capital en Brasil
El FMI dijo que el mercado de criptomonedas de Brasil ha crecido rápidamente desde 2017, con las stablecoins desempeñando un papel fundamental en ese crecimiento. El FMI encontró que las compras de stablecoins son de dos a tres veces más sensibles a los choques del mercado global que la inversión extranjera tradicional.
Eso significa que el dinero puede moverse dentro o fuera del mercado de stablecoins de Brasil mucho más rápido cuando los mercados globales se vuelven volátiles.
Los tokens vinculados al dólar también representan casi el 88,7% del volumen de trading de cripto informado en Brasil, con el mercado procesando alrededor de $6 mil millones a $8 mil millones cada mes.
El crecimiento también es visible en el número de transacciones.
Brasil registró 185,7 millones de transacciones de compra y venta de stablecoins, en comparación con casi ninguna en 2019. La actividad aumentó bruscamente a partir de 2024, con 18,2 millones de transacciones solo en noviembre de 2024.
Empresas en Brasil que también usan stablecoin
Las empresas están utilizando tokens vinculados al dólar para gestionar los riesgos cambiarios y facilitar las transferencias transfronterizas, mientras que los usuarios minoristas los están adoptando como una forma de protegerse contra las fluctuaciones de la moneda local.
El popular sistema de pagos Pix de Brasil también ha ayudado. Con millones ya acostumbrados a pagos digitales instantáneos, pasar a monederos y stablecoins requiere una curva de aprendizaje mucho más pequeña.
FMI señala brechas a pesar de las normas de cripto de Brasil
El FMI dijo que el banco central de Brasil ya ha tomado medidas importantes para controlar el mercado creciente.
Sin embargo, advirtió que persisten brechas en torno a la protección de los activos de los clientes, la emisión de stablecoins y las normas de lucha contra el lavado de dinero (AML) y la financiación del terrorismo (CFT).
El FMI describió el mercado de criptomonedas de Brasil como “grande y de rápido crecimiento” y cada vez más conectado al sistema financiero tradicional.
Esa conexión ahora se está convirtiendo en una preocupación mayor para los reguladores a medida que crecen los flujos de stablecoins.
Brasil restringe las normas sobre stablecoins
El Banco Central do Brasil ya ha comenzado a restringir sus normas. En abril, la Resolución BCB N.º 561 restringió a los proveedores electrónicos de cambio de divisas para usar Activos digitales para ciertos pagos y transferencias internacionales. Las transacciones transfronterizas deben utilizar en su lugar canales estándar de cambio de divisas o cuentas en reales brasileños de no residentes.
El movimiento muestra que Brasil no busca prohibir las stablecoins por completo. En cambio, los reguladores intentan mantener el creciente actividad cripto dentro del sistema financiero formal.
Mientras tanto, si los flujos de stablecoins continúan creciendo más rápido que los flujos de capital tradicionales, los choques del mercado global podrían alcanzar el sistema financiero de Brasil mucho más rápido.