El Fondo Monetario Internacional ha revertido su postura sobre una de sus afirmaciones más incómodas respecto al stock de bitcoin de El Salvador. Después de pasar casi todo un año insistiendo en que la acumulación reportada de bitcoin por el país no era más que monedas siendo transferidas entre monederos gubernamentales, el FMI ahora confirma que las reservas de El Salvador han crecido genuinamente, financiadas completamente por donaciones privadas y no por los fondos públicos.
La concesión es importante porque elimina una nube que había estado cubriendo el programa de Facilidad Ampliada de Fondos de El Salvador por valor de 1.400 millones de dólares. Un acuerdo a nivel de personal que cubra la segunda y tercera revisión de ese programa podría liberar aproximadamente 140 millones de dólares en desembolsos, sujeto a la aprobación de la Junta Ejecutiva.
Desde el movimiento de monederos hasta el crecimiento real
Rebobina aproximadamente un año atrás. La posición del FMI era que las reservas de bitcoin de El Salvador en realidad no habían aumentado en absoluto. El fondo argumentó que lo que parecía ser compras eran simplemente transferencias internas, monedas que se movían de un monedero controlado por el gobierno a otro, sin ningún cambio neto en las tenencias.
Ahora el FMI ha actualizado formalmente su evaluación. Cada bitcoin añadido a las reservas del gobierno desde el 27 de junio de 2025 provino de donaciones privadas, no de dinero de los contribuyentes. El total de reservas de El Salvador asciende a aproximadamente 7.764 BTC a principios de septiembre de 2026.
El cambio de “nada cambió” a “creció, pero mediante donaciones” es notable. Significa que el FMI está reconociendo la acumulación real, al tiempo que confirma que El Salvador no ha violado la condición fundamental de su acuerdo de rescate: ningún fondo público fluyendo hacia posiciones especulativas en cripto.
El monedero Chivo obtiene un nuevo propietario
El Salvador ha transferido la propiedad mayoritaria y el control operativo de Chivo, su monedero de bitcoin respaldado por el gobierno, a un operador privado. El gobierno conserva una participación minoritaria y las responsabilidades de custodia, pero la gestión diaria ya no es una función estatal.
Chivo se lanzó en septiembre de 2021 como la herramienta principal para el experimento de El Salvador con el bitcoin como moneda de curso legal. Venía precargado con $30 en bitcoin para cada ciudadano que se registraba. La privatización se alinea con la preferencia más amplia del FMI por reducir la exposición directa del estado a las operaciones relacionadas con el bitcoin, una condición incluida en el acuerdo del Facility Ampliado que comenzó en febrero de 2025.
Qué significa el acuerdo del FMI financieramente
El acuerdo a nivel de personal anunciado el 3 de septiembre de 2026 cubre las revisiones combinadas segunda y tercera del programa del FMI para El Salvador. Si la Junta Ejecutiva lo aprueba, liberaría aproximadamente $140 millones, equivalente a 101,96 millones de derechos especiales de giro en la moneda contable propia del FMI.
El FMI también ha aumentado su pronóstico económico para El Salvador, proyectando un crecimiento del PIB real del 4,5% para 2026.
La imagen más amplia de las estrategias soberanas de bitcoin
La evaluación actualizada del FMI aporta matices al debate sobre el experimento de Bitcoin de El Salvador. El fondo está confirmando efectivamente que El Salvador encontró una manera de aumentar sus reservas de bitcoin sin violar los términos de su rescate. Las condiciones rígidas impuestas por el FMI —ningún uso de fondos públicos para la compra de bitcoin, privatización del monedero, requisitos estrictos de informes— ilustran cuán estrecho es el camino para cualquier soberanía que intente integrar bitcoin en su marco financiero mientras mantiene el acceso a préstamos internacionales tradicionales.
El mecanismo de donación en sí mismo plantea preguntas. ¿Quién está donando miles de bitcoin al gobierno de El Salvador y por qué? La revisión del FMI confirma que la fuente no es dinero público, pero la identidad y las motivaciones de los donantes privados siguen siendo una pregunta abierta.