- Antes de la caída, los futuros a perpetuidad de plata de Hyperliquid mostraron spreads más ajustados que COMEX para operaciones pequeñas, a pesar de una profundidad mucho más delgada.
- Durante la venta masiva, las spreads se ampliaron en ambos mercados, con Hyperliquid experimentando breves desalineaciones que se revertieron rápidamente a la media.
- Después de que COMEX cerrara, Hyperliquid manejó un volumen elevado durante el fin de semana y alineó los precios de manera suave cuando se reanudaron los futuros.
Los mercados de plata enfrentaron un estrés extremo la semana pasada cuando los precios colapsaron durante una alta actividad comercial global. Hyperliquid y el COMEX de la CME ambos procesado El plata pesada fluye a medida que los precios cayeron bruscamente. El evento puso a prueba las perpétuas de plata HIP-3 de Hyperliquid frente a benchmarks tradicionales de futuros.
El comercio previo al accidente muestra spreads ajustados para operaciones pequeñas
Antes de la venta masiva, el futuro perpetuo de plata de Hyperliquid competía con los futuros micro de plata COMEX de la CME. Según los datos del mercado, las medianas de las spreads en Hyperliquid se midieron 2,4 puntos base. COMEX registró ligeramente mayores spreads medianos cercanos a 3 puntos base durante horas solapadas.
Los tamaños de las operaciones en Hyperliquid se inclinaron hacia valores más pequeños, con una operación mediana cercana a los 1.200 dólares. Sin embargo, la calidad de ejecución se mantuvo cerca de los estándares institucionales. La desviación mediana alcanzó aproximadamente 2 puntos básicos, solo ligeramente por encima de los niveles de COMEX.
La profundidad variaba en forma marcada entre los lugares. COMEX manejaba aproximadamente 13 millones de dólares dentro de cinco puntos básicos. Hyperliquid sostenía aproximadamente 230,000 en el mismo rango. Sin embargo, para las operaciones ponderadas por el comercio minorista, precios más ajustados en la parte superior del libro redujeron los costos de ejecución inmediata.
Choque Desencadena Estrés de Líquidez en Ambos Espacios
Aproximadamente a las 17:00 UTC, los precios de la plata colapsaron a medida que se deshicieron las posiciones apalancadas. Informes sobre un potencial Banco de la Reserva Federal el cambio de liderazgo intensificó la volatilidad. La plata cayó aproximadamente un 31 % desde sus máximos intradía, lo que provocó liquidaciones forzadas.
Durante la caída, las comisiones se ampliaron en ambos mercados. Las comisiones medias de Hyperliquid se expandieron 2,1 veces, mientras que las de COMEX se ampliaron 1,6 veces. La calidad de ejecución se deterioró con mayor intensidad en Hyperliquid, con aproximadamente el 1 % de las operaciones registrando más de 50 puntos básicos por encima del precio medio.
A pesar de esto, las desviaciones de precios permanecieron breves. La base de plata de Hyperliquid superó brevemente los 400 puntos base frente al COMEX. Sin embargo, la brecha duró menos de dos minutos y se revertió a la media dentro de 19 minutos.
Comercio del fin de semana
Después de que COMEX cerrara el viernes, Hyperliquid continuó operando durante el fin de semana. En más de 49 horas, la plataforma procesó 175,000 operaciones y 257 millones de dólares en valor nominal de plata. Los spreads medios del fin de semana se comprimieron a 0.93 puntos base.
Los tamaños de las operaciones disminuyeron, pero la ejecución mejoró para operaciones pequeñas. La desviación mediana cayó por debajo de los niveles de días laborables. Plata los precios continuaron ajustándose antes de la reapertura del domingo.
Cuando COMEX reabrió, los precios convergieron en cuestión de segundos. El precio final del fin de semana de Hyperliquid se alineó estrechamente con la subasta de apertura. El episodio destacó el papel de Hyperliquid como un lugar continuo durante la clausura de los mercados tradicionales.