El analista de Blockworks Research, Shaunda Devens, argumentó en una publicación reciente en X que el retroceso de Hyperliquid a alrededor de $52 marca un regreso a una valoración más realista tras un repunte impulsado por flujos que llevó el token por encima de sus fundamentales.
HYPE ha estado entre los mejores rendimientos del mercado este año, aumentando frente a la caída general en varios momentos y manteniendo aún una ganancia año a año cercana al 101%, lo que ha aumentado la atención sobre cuánto podría extenderse la actual corrección.
Devens rastreó el repunte hasta la compra concentrada por Hyperliquid Strategies [PURR], el tesoro de activos digitales que acumula 11,12 millones de HYPE a un ritmo a menudo superior a los 100 millones de dólares por semana.
La acumulación dejó al tesoro con cerca del 10% de la oferta circulante de HYPE, la mayor participación mantenida por cualquier tesoro de activo digital en cripto y por encima de la posición de 4.5% en bitcoin de Strategy construida durante varios años.
La noticia de la actualización AQAv2 sumó impulso, ya que el marco redirige la mayor parte de los ingresos generados por los rendimientos de las reservas de stablecoins de vuelta al protocolo para financiar las recompras de HYPE. Devens lo nombró junto con los flujos de tesorería como los dos impulsores del movimiento por encima de los $50.
Debido a que el repunte se apoyó en la oferta del tesoro y en los operadores de impulso en lugar de en los fundamentos, Devens observó una clara invalidación, indicando que:
Dado que el movimiento fue en gran medida independiente de los fundamentos, impulsado por la oferta de DAT y los operadores de impulso, con una clara invalidación una vez que cesó esa compra, fue bastante claro que los tenedores y operadores aprovecharían las ganancias ante estos precios temporalmente elevados.
HYPE recientemente se negoció en gran medida sin correlación con el resto de la criptomoneda, pero el negocio principal sigue fuertemente vinculado a la actividad en la cadena. Devens señaló unos ingresos de julio de $43 millones frente a $92 millones en el mismo mes del año anterior, ya que el cambio de precio ahora está comenzando a reflejarse.
Los flujos de HYPE Spot aún carecen de una señal clara de acumulación
Los puntos de datos de CoinGlass Spot indican que más HYPE ha salido de las exchange que ha entrado en ellas durante los últimos 30 días, con salidas netas cercanas a $22,34 millones, un nivel típicamente consistente con la acumulación mientras las monedas se mueven fuera de las plataformas de negociación.
Sin embargo, el margen permanece estrecho y no alcanza la acumulación decisiva necesaria para impulsar HYPE a niveles más altos desde aquí.
Hasta que las salidas del exchange se amplíen en compras sostenidas, la dirección a corto plazo de HYPE permanece sin resolver.
Resumen final
- La compra de 11,12M HYPE por parte del tesoro impulsó el repunte, por lo que el precio se revirtió una vez que dejó de haber esa oferta.
- El próximo movimiento de HYPE depende del negocio principal, con los ingresos de julio reducidos a $43M desde $92M hace un año.