Según medios extranjeros, HYPE de Hyperliquid no depende de destrucciones únicas o decisiones temporales del equipo para sustentar su economía de tokens, sino que canaliza continuamente las comisiones del protocolo hacia un sistema de recompra en cadena. El artículo considera que este enfoque hace que la intensidad de recompra de HYPE sea claramente superior a la de la mayoría de los tokens principales, y explica la atención continua del mercado hacia su modelo de token.
El 97% de las comisiones se destinan a recompra
Según el artículo, las comisiones pagadas por los usuarios al operar en Hyperliquid ingresan primero en un fondo de protocolo llamado Assistance Fund. Este fondo utiliza el 97% de las comisiones para comprar HYPE directamente en el mercado abierto, y todo el proceso se ejecuta automáticamente mediante lógica en la cadena, sin depender de operaciones manuales del equipo.
El artículo indica que los HYPE comprados son mantenidos por el fondo, lo que equivale a una reducción continua de la oferta circulante activa en el mercado. Todas las operaciones de recompra son verificables en la cadena, y los validadores publican las reglas correspondientes, por lo que el camino de ejecución es relativamente transparente.
El volumen acumulado de recompras ha superado los 1.300 millones de dólares
Los datos del texto muestran que, hasta mayo de 2026, el fondo acumulado utilizado para recomprar HYPE ha superado los 1.300 millones de dólares. A precio máximo, las HYPE mantenidas ascienden a aproximadamente 28,5 millones, con un valor de alrededor de 1.500 millones de dólares.
- El monto acumulado de recompras supera los 1.300 millones de dólares
- Holdings of approximately 28.5 million HYPE
- El monto promedio mensual de recompra es de aproximadamente 65,5 millones de dólares.
El artículo también menciona que alrededor de octubre de 2025, el monto promedio diario de recompra fue de aproximadamente 1 millón de dólares, con un pico diario de 3,97 millones de dólares. En 2025, Hyperliquid representó el 46% de toda la actividad de recompra de tokens en la industria criptográfica.
Votación de gobernanza para aumentar el porcentaje de recompra
El artículo indica que una votación de gobernanza en diciembre de 2025, con el apoyo del 85% de los validadores, decidió aumentar la proporción de asignación de recompra para ciertas categorías de tarifas hasta el 99%, y se comprometió a quemar permanentemente una parte de los tokens en la caja.
Según lo indicado en el texto, esto significa que los arreglos relacionados ya no son solo políticas operativas ajustables, sino que se han incorporado como compromisos de gobernanza. Al mismo tiempo, la回购 y posterior destrucción de parte de los tokens también hacen que la contracción de la oferta de tokens sea más directa.
La intensidad anualizada es aproximadamente el 7% del capitalismo de mercado
El artículo sostiene que el mercado ha sido tradicionalmente reservado respecto a las recompras de tokens, ya que muchas proyectos realizan recompras como acciones temporales o dependen de decisiones del equipo, y sus fuentes de financiamiento no siempre provienen de ingresos reales. En contraste, los fondos para la recompra de HYPE provienen directamente de las comisiones de transacción del protocolo y aumentan o disminuyen automáticamente según el volumen de operaciones de la plataforma.
En el artículo, estimado anualmente, la intensidad actual de recompra de HYPE equivale aproximadamente al 7% de su capitalización de mercado, superando los mecanismos similares de Ethereum, BNB y Solana. El artículo concluye que, si el nivel de actividad comercial en la plataforma se mantiene, la recompra de comisiones en alta proporción continuará; si el volumen de operaciones disminuye significativamente, el respaldo de este mecanismo también se debilitará simultáneamente.