El 21 de mayo, la valoración completamente diluida de Hyperliquid alcanzó aproximadamente 54.57 mil millones de dólares, ligeramente por encima de los aproximadamente 54.22 mil millones de dólares de Solana. El enfoque del mercado no solo está en el supero de la valoración, sino también en el hecho de que esta plataforma de contratos perpétuos en cadena ha registrado un aumento continuo en ingresos, usuarios y volumen de operaciones durante un período reciente.
FDV superó el 21 de mayo
La noticia cita datos de Arkham, indicando que el precio de HYPE ese día se acercó a 58 dólares, lo que equivale a una valoración completamente diluida de aproximadamente 54.570 millones de dólares. En el mismo período, el precio de SOL fue de aproximadamente 86.36 dólares, con una valoración completamente diluida de alrededor de 54.220 millones de dólares.
Sin embargo, la capitalización de mercado circulante de Hyperliquid sigue siendo claramente inferior a la de Solana. La valoración circulante de HYPE es de aproximadamente 13.28 mil millones de dólares, con una oferta circulante de alrededor de 238.39 millones de tokens y una oferta máxima de aproximadamente 962.27 millones de tokens. En comparación, Solana tiene una oferta circulante de aproximadamente 577.86 millones de tokens y una oferta total cercana a 626.75 millones de tokens.
Los ingresos del protocolo superan a varias cadenas públicas
El informe también citó a Hunter Horsley, CEO de Bitwise, quien afirmó que los ingresos acumulados de Hyperliquid han alcanzado aproximadamente 790,55 millones de dólares, superando a Solana con 532,34 millones de dólares, Tron con 471,2 millones de dólares y Ethereum con 425,56 millones de dólares.
Esta comparación vuelve a colocar los ingresos del protocolo en el centro de atención del mercado. Para Hyperliquid, el aumento en la actividad de los contratos perpétuos se está traduciendo en ingresos por comisiones más directos, lo que respalda aún más la valoración del mercado sobre su crecimiento futuro.
Users and trading volume grow in sync
Los informes muestran que Hyperliquid se expandió rápidamente en 2025. Sus datos de usuarios indican un aumento a aproximadamente 1,4 millones, cuatro veces el número anterior; el volumen diario de operaciones llegó temporalmente cerca de 32 mil millones de dólares; el valor total asegurado alcanzó cerca de 6 mil millones de dólares en su pico.
El rendimiento de los precios también refuerza esta tendencia. El artículo señala que HYPE está solo a aproximadamente un 2% del máximo histórico de unos 59,30 dólares, mientras que SOL aún se encuentra aproximadamente un 65% por debajo del pico de aproximadamente 294 dólares del ciclo anterior.
Mecanismo de recompra y presión de liberación coexisten
El informe menciona que Hyperliquid reinvierte una parte de las comisiones de operación en el ecosistema para la recompra, destrucción de tokens y estímulos de liquidez. Este diseño es visto por el mercado como un factor clave para respaldar la demanda de HYPE.
Sin embargo, la liberación posterior de tokens sigue siendo una variable a observar. Si la oferta circulante continúa aumentando, la evaluación de HYPE también podría enfrentar nueva presión de oferta.