En un contexto en el que el bitcoin y el ether se debilitan y se registran salidas de fondos de los ETF de spot relacionados, los ETF que rastrean Hyperliquid experimentan una entrada de fondos contracíclica. Según CNBC, los productos recientemente lanzados por Bitwise, 21Shares y Grayscale atrajeron en conjunto cerca de 160 millones de dólares en los primeros días tras su lanzamiento.
El nuevo producto atrae fondos a pesar de las condiciones adversas
En mayo, Bitwise y 21Shares lanzaron ETFs de contado que rastrean el índice HYPE, con los códigos BHYP y THYP. Según informes que citan datos, el volumen total de activos de estos dos productos ya se acerca a los 150 millones de dólares, y desde su lanzamiento han registrado entradas netas la mayoría de los días de operación. Grayscale también lanzó este miércoles el ETF de staking de Hyperliquid, con el código HYPG.
Esto contrasta con el rendimiento de los ETF de criptomonedas principales. El informe señala que, durante la fuerte caída del precio del bitcoin, los ETF de bitcoin al contado continuaron experimentando salidas de fondos, con IBIT de BlackRock registrando una caída semanal de aproximadamente el 16%.
El mercado valora el modelo de recompra
Hyperliquid es una plataforma descentralizada de contratos perpétuos que opera en su propia blockchain, dirigida principalmente a traders de 24 horas fuera de Estados Unidos. Varios entrevistados consideran que la atención hacia este tipo de ETF se debe en gran medida a que la forma en que HYPE capta valor es más fácil de comprender para inversores tradicionales.
Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, dijo que el 99% de las comisiones generadas en la plataforma Hyperliquid se utilizarán para recomprar el token HYPE, creando un vínculo más directo entre la actividad de negociación de la plataforma y el valor del token. Stephen Coltman, responsable macro de 21Shares, lo comparó con empresas cotizadas que recompran acciones con efectivo.
Los fondos de TradFi comienzan a prestar atención
Zach Pandl, director de investigación de Grayscale, cree que este tipo de productos atrae no necesariamente fondos criptográficos existentes que se desplazan desde Bitcoin, sino posiblemente nuevos inversores que ingresan por primera vez a este segmento. Nate Geraci también señaló que los ETF de criptomonedas al contado están convirtiéndose en un puente importante para que las finanzas tradicionales accedan a las finanzas descentralizadas, y que el ETF HYPE al menos ha aumentado el reconocimiento del mercado hacia la plataforma Hyperliquid.
El informe también mencionó que Hyperliquid recibió mayor atención el verano pasado debido a la demanda de operaciones de petróleo durante los fines de semana provocada por conflictos geopolíticos. 21Shares indicó que, en ese momento, el volumen de operaciones relacionadas con el petróleo en la plataforma aumentó rápidamente hasta alcanzar aproximadamente 1.000 millones de dólares diarios.
Sin embargo, los entrevistados también advirtieron que el reconocimiento de mercado de Hyperliquid aún es limitado y que enfrentará competencia en el futuro de plataformas financieras tradicionales y otros protocolos DeFi. Con la evolución del entorno regulatorio, esta competencia podría intensificarse aún más.