- Hyperliquid utilizó más de $1.16 mil millones en ingresos por operaciones para automatizar las recompras de HYPE a través de su Fondo de Asistencia.
- HYPE superó brevemente la valoración diluida total de Solana tras superar los $62 durante una intensa actividad de trading.
- El modelo de recompra de Hyperliquid depende del volumen de trading sostenido para mantener la demanda a largo plazo de HYPE.
HYPE superó los $62 el 21 de mayo de 2026, empujando temporalmente la valoración completamente diluida de Hyperliquid por encima de la de Solana durante una intensa actividad de trading. Según el colaborador de Forbes Zennon Kapron, el repunte ha sido impulsado en gran medida por el sistema automatizado de recompra de Hyperliquid, y no por la demanda de ETF. Desde su lanzamiento, el protocolo ha destinado más de $1.160 millones en ingresos por comisiones de trading a compras de HYPE en el mercado abierto a través de su Fondo de Asistencia.
El Fondo de Asistencia impulsa la demanda de HYPE
Según Kapron, Hyperliquid canaliza aproximadamente el 99% de las comisiones de trading a su Fondo de Asistencia. El fondo compra continuamente HYPE directamente del mercado abierto utilizando los ingresos del protocolo. A diferencia de las empresas públicas, Hyperliquid no requiere aprobación trimestral para las actividades de recompra. El mecanismo opera automáticamente en todas las condiciones del mercado y períodos de trading.
Los datos de DefiLlama citados por Kapron mostraron que Hyperliquid generó más de $1,160 millones en ingresos acumulados desde su lanzamiento. Solo en el tercer trimestre de 2025, el protocolo compró HYPE por un valor de $316,76 millones. Sin embargo, las recompras posteriormente disminuyeron a $255,05 millones en el Q4 2025 y $192,25 millones en el Q1 2026.
Varios flujos de ingresos respaldan las compras
Junto con el Fondo de Asistencia, Hyperliquid Strategies también ha acumulado aproximadamente 20 millones de tokens HYPE. La empresa cotizada en Nasdaq se enfocaría completamente en mantener y aumentar la exposición a HYPE. Su último beneficio trimestral alcanzó los 152,5 millones de dólares, principalmente vinculado a ganancias no realizadas por sus tenencias de HYPE.
Mientras tanto, la integración de USDC añadió otra fuente de financiamiento vinculada a las compras del protocolo. Según Kapron, hasta el 90% de los rendimientos de reserva generados por los saldos de USDC respaldan recompras e incentivos del ecosistema. Se informa que miles de millones de dólares en USDC permanecen en la plataforma en cualquier momento dado.
El volumen de trading sigue siendo central para las recompras
La plataforma de futuros perpétuos de Hyperliquid ha generado trillones de dólares en volumen de trading acumulado. Esas comisiones de trading continúan financiando el Fondo de Asistencia y la estructura más amplia de compra de activos. Kapron señaló que el protocolo difiere de proyectos cripto anteriores que dependían en gran medida de incentivos en tokens para generar actividad.
Sin embargo, Kapron también advirtió que el mecanismo depende en gran medida del volumen de trading sostenido. Una menor actividad en el mercado podría reducir la generación de tarifas y debilitar el apoyo continuo de recompra para los precios de HYPE.