Original｜Odaily Planet Daily (@OdailyChina)
Author | CryptoLeo (@LeoAndCrypto)
Nunca imaginó que la estrategia con la mayor capacidad de financiamiento del mundo, que ella misma creó, terminaría en la situación de tener que vender criptomonedas para pagar dividendos. En el Q1 de 2026, Strategy registró una pérdida neta contable de 12.500 millones de dólares. La probabilidad pronosticada en Polymarket de que Strategy venda BTC antes de fin de año sigue siendo del 89%.
Y lo más inesperado es que muchas empresas cotizadas que imitan la estrategia Strategy ya han obtenido enormes ganancias apostando por HYPE. Odaily ha recopilado la cartera y la situación actual de las tres empresas de tesorería HYPE existentes.
HYPE tiene ganancias no realizadas en su tesorería superiores a 1,250 millones de dólares
1、Hyperliquid Strategies Inc.
Descripción de la empresa: Hyperliquid Strategies Inc. (HSI) se fundó a finales de 2025 mediante una fusión con una empresa shell, resultado de la combinación de Sonnet BioTherapeutics, una empresa cotizada en Nasdaq y compañía de biotecnología enfocada en oncología, con Rorschach I LLC, un SPAC respaldado por Atlas Merchant Capital y Paradigm Operations que facilitó la salida a bolsa de HSI, convirtiéndola oficialmente en HYPE Treasury. HSI tiene como objetivo proporcionar a los inversores estadounidenses e institucionales acceso a la inversión en el token HYPE, generando retornos compuestos para los accionistas a través de mecanismos como staking, optimización de rendimientos y participación en el ecosistema. El símbolo bursátil es PURR.
Activos mantenidos: Según los datos publicados en su sitio web, HSI mantiene aproximadamente 22,30 millones de HYPE, lo que representa un valor de posición de 1.636 mil millones de dólares estadounidenses según el precio actual de HYPE, con una ganancia de posición de 1.220 mil millones de dólares estadounidenses. El precio de cierre de PURR se sitúa temporalmente en 9,99 dólares estadounidenses, con una capitalización de mercado de 1.340 millones de dólares estadounidenses y una capitalización de mercado completamente diluida de 1.810 millones de dólares estadounidenses.
Movimiento de la acción: PURR se cotizó entre 3 y 4 dólares al momento de su lanzamiento a finales del año pasado; su precio aumentó significativamente en abril y mayo a medida que HYPE subía a nuevos máximos, alcanzando un aumento del 17% el 29 de mayo, un récord desde su lanzamiento, y actualmente se cotiza a 9.99 dólares.
Tendencias recientes:
1. HSI lanzó operaciones de opciones PURR en marzo;
2. A principios de mayo se anunciaron los resultados del Q1, que mostraron una inversión de 216 millones de dólares para adquirir aproximadamente 7,3 millones de HYPE; al 29 de abril, el saldo de reserva de HYPE había aumentado a 20 millones de unidades, con 103 millones de dólares en efectivo restante en la caja. Además, se invirtieron 10,5 millones de dólares para recomprar aproximadamente 3 millones de acciones, con un costo promedio de 3,42 dólares por acción. Asimismo, en los nueve meses hasta el 31 de marzo de 2026, se generaron 2,6 millones de dólares en ingresos por staking de HYPE impulsados por ganancias no realizadas de HYPE por 198,4 millones de dólares, y se registró una utilidad neta de 152,5 millones de dólares;
3. HSI anuncia una colaboración con Unit Labs (empresa matriz de Unit y TradeXYZ) para lanzar un validador, con el objetivo de aumentar los rendimientos de staking para sus tenencias de HYPE (ingresos de staking y validadores de nivel institucional). Siguiendo la estrategia de Saylor, pasa de una simple tenencia de activos a una participación más profunda en la gobernanza y la seguridad de la red.
4. Se ha completado la mayoría de la disposición de los negocios heredados de biotecnología, lo que marca su transición completa de una empresa de biotecnología a una empresa de tesorería criptográfica nativa.
2. Hyperion DeFi
Descripción de la empresa: Hyperion DeFi es la primera empresa de tesorería HYPE cotizada públicamente en Estados Unidos, y una de las más nativas en cripto dentro del sector de tesorerías HYPE. Hyperion DeFi era anteriormente Eyenovia, Inc., una empresa de biotecnología oftalmológica, que posteriormente lanzó su estrategia de tesorería HYPE mediante una financiación PIPE de 50 millones de dólares. Código de acción: HYPD.
Activos mantenidos: Su informe financiero del Q1 muestra que, al 11 de mayo, mantenía aproximadamente 2 millones de HYPE; según el precio actual de HYPE, el valor de la posición es de 147 millones de dólares estadounidenses, con una ganancia de aproximadamente 49.4 millones de dólares estadounidenses en HYPE. Hyperion DeFi también mantiene 1.92 millones de tokens KNTQ y 10 millones de tokens HPL.
Movimiento de la acción: Debido a que su código de acción no se actualizó tras la transformación, tras el anuncio de julio sobre la transformación a HYPE Treasury, el precio de la acción HYPD aumentó brevemente hasta un máximo de 14,98 dólares, luego retrocedió a un rango de oscilación de 3-4 dólares, con un cierre provisional de ayer en 3,5 dólares y una capitalización de mercado de 53,05 millones de dólares. Recientemente tampoco ha seguido el aumento continuo de HYPE, lo que podría convertirla en un activo de inversión potencial.
Tendencias recientes:
1. Hyperion DeFi publicó su informe financiero del primer trimestre, revelando que la utilidad neta del Q1 alcanzó los 8,8 millones de dólares; desde el final del primer trimestre, ha aumentado su posesión en aproximadamente 60.000 tokens HYPE, y ahora su tenencia de tokens HYPE supera los 2 millones de tokens; su nodo de validación ha recibido 10,2 millones de tokens HYPE en delegación, ubicándose entre los seis principales nodos de validación, solo detrás de la Fundación Hyperliquid;
2. Colaborar con Silhouette (plataforma de trading protegido en Hyperliquid) para proporcionar el uso de HYPE质押 y reducir significativamente las tarifas de operación, impulsando así el volumen de trading;
3. Construir el ciclo de DeFi, lanzar piscinas de préstamos privados construidas por HyperLend para generar más oportunidades de ingresos y recompensas ecológicas; lanzar bóvedas de rendimiento de volatilidad institucional construidas sobre el protocolo Rysk, ambos protocolos generan rendimientos a partir del token de staking de liquidez HYPE, HiHYPE.
3. Lion Group Holding
Empresa: Lion Group Holding es una plataforma tradicional de valores y futuros, y también se dedica a ayudar a empresas privadas a completar su proceso de cotización (SPAC). Inicialmente anunció ser la empresa tesorería de SOL y SUI, pero posteriormente anunció su transformación hacia la empresa tesorería de HYPE, enfocándose principalmente en HYPE. Código de acción: LGHL.
Activos mantenidos: al 25 de mayo de 2026, Lion Group Holding posee 193,775 HYPE, con un valor de posesión de 14,14 millones de dólares según el precio actual de HYPE. Además, posee 6,629 SOL y 356,129 SUI.
Tendencia de las acciones: El cierre de ayer se situó temporalmente en 0,9589 dólares, con una capitalización de mercado de 4,47 millones de dólares, siendo la más baja de las tres acciones de tesorería HYPE.
Tendencias recientes:
1. Manifestar una firme confianza en los fundamentos y el potencial a largo plazo de Hyperliquid, manteniendo HYPE a largo plazo;
2. En mayo, se estableció una colaboración con Meili Capital para buscar oportunidades de inversión en proyectos de alta calidad en áreas como pagos digitales, RWA, DePin y IA.
Elegir el activo correcto > esfuerzo constante?
En comparación con Strategy, la tesorería de HYPE no ha realizado múltiples rondas de financiación mediante la emisión de acciones preferentes, no tiene estrategias complejas, sino que simplemente opta por comprar temprano, hacer staking y participar en el ecosistema.
Lo que hace bien HYPE Treasury es precisamente su nivel de participación en el ecosistema; la tesorería utiliza staking en cadena, recompras de protocolo y ingresos de Validator para convertir sus tenencias en mayores ingresos de HYPE. Combinando los ingresos en cadena con el aumento de precio, tiene una ventaja sobre la tesorería de BTC, que se basa en “financiamiento con apalancamiento + aumento de precio”.
Hyperliquid sigue siendo el mayor jugador en Perp en cadena, gracias a la tokenización de activos y la guerra entre Estados Unidos e Irán; la plataforma también se ha convertido en el principal escenario para contratos de metales preciosos y petróleo, y el Assistance Fund de Hyperliquid comprará HYPE en el mercado abierto y lo bloqueará/destrozará. Gracias al mecanismo de token y al protocolo, la tesorería de HYPE también obtendrá una perspectiva más favorable.
Desde su inicio, aún no se puede afirmar que la estrategia de tesorería de Saylor haya fracasado, ya que la estrategia sigue en funcionamiento y Saylor realmente está actuando para mejorar la estrategia de tesorería en Bitcoin. Futuramente, la estrategia o Bitmine podrían despegar, pero no sabemos cuándo BTC o ETH alcanzarán nuevos máximos.
Y como HYPE es uno de los activos más resistentes de esta corrida bajista, podría realmente subir hasta los 150 dólares, como dijo Arthur Hayes. En ese caso, los ingresos de estas empresas de tesorería también aumentarán junto con el precio de la moneda, y su líder PURR podría convertirse en un activo popular en el futuro.
Lectura recomendada:
《Strategy Q1 earnings report: book loss of $14.4 billion,不排除 selling coins to pay interest》