La Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) otorgó sus dos primeras licencias a emisores de stablecoin el viernes, otorgándolas a HSBC y Anchorpoint Financial, una joint venture liderada por Standard Chartered que incluye a Animoca Brands y Hong Kong Telecommunications.
El regulador seleccionó a los dos de un grupo de 36 solicitantes bajo el Stablecoins Ordinance, que entró en vigor en agosto de 2025. Ambos titulares de licencia están autorizados para emitir stablecoins vinculadas al dólar de Hong Kong.
La decisión de otorgar las primeras licencias a HSBC y Standard Chartered es notable, ya que ambas son de los únicos tres bancos comerciales autorizados para imprimir billetes de dólar de Hong Kong en formato físico, un sistema que data de 1846.
“Los dos solicitantes tienen experiencia en finanzas tradicionales y gestión de riesgos, lo cual se alinea con la misión de las stablecoins que buscan conectar las finanzas tradicionales con las finanzas digitales”, dijo el vicedirector ejecutivo de la HKMA, Darryl Chan.
Restricciones estrictas
El marco de Hong Kong impone requisitos estrictos a los emisores. Las stablecoins deben estar completamente respaldadas por activos líquidos de alta calidad, como efectivo, depósitos bancarios o valores del gobierno a corto plazo. Los emisores deben mantener al menos 25 millones de dólares de Hong Kong en capital suscrito y poseer capital líquido equivalente a 12 meses de gastos operativos.
Los titulares deben poder rescatar los tokens a paridad dentro de un día hábil, y se prohíbe a los emisores ofrecer intereses o rendimiento sobre las tenencias de stablecoins. El régimen también prohíbe a las stablecoins algorítmicas obtener una licencia.
El Secretario de Hacienda Paul Chan había indicado en su discurso presupuestario de febrero que el primer lote sería limitado, con los reguladores priorizando la gestión de riesgos, la calidad de las reservas y los controles contra el lavado de dinero.
Ambiciones minoristas y transfronterizas
HSBC dijo que su stablecoin en HKD estará disponible dentro de su aplicación PayMe y la Banca Móvil HSBC HK en la segunda mitad de 2026, brindando a los clientes minoristas acceso directo al token. Anchorpoint planea distribuirlo a través de socios comerciales seleccionados.
El mercado más amplio de stablecoins ahora supera los $311 mil millones, aunque los tokens denominados en USD representan casi todos ellos. Hong Kong apuesta por que las stablecoins de HKD emitidas por bancos y reguladas puedan establecer un nicho en el asentamiento del comercio regional.
El hito de licenciamiento también ocurre mientras China continental explora stablecoins respaldados en renminbi a través de Hong Kong, y mientras empresas de propiedad estatal como China National Petroleum Corporation estudian el uso de stablecoins para pagos transfronterizos.
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