El índice del mercado inmobiliario NAHB/Wells Fargo bajó tres puntos hasta 29 en octubre. La encuesta mensual mide la confianza de los constructores en el mercado de viviendas unifamiliares nuevas. La lectura fue la más baja desde junio de 2012 y por debajo de los 30 registrados en abril de 2020. Los economistas esperaban una lectura de 32.
Las tres componentes del índice bajaron. Las condiciones actuales de ventas descendieron dos puntos hasta 33. Las expectativas de ventas para los próximos seis meses disminuyeron cinco puntos hasta 32. El tráfico de compradores potenciales cayó cinco puntos hasta 18.
La causa principal de la debilidad son los costos de préstamos. Freddie Mac indicó que la tasa fija de 30 años promedió 7,40% la semana pasada, el nivel más alto en casi tres años. El presidente de la NAHB, Bill Owens, dijo que las tasas hipotecarias por encima del 7%, los precios más altos de la gasolina y la inflación han debilitado aún más el tráfico de compradores en gran parte del país.
NAHB indicó que el 43 % de los constructores redujeron precios en octubre para mantener las ventas, la proporción más alta durante el período 2020-2026. La reducción promedio de precios se mantuvo en el 6 % por séptimo mes consecutivo. El 65 % de los constructores utilizaron incentivos de venta, incluidas reducciones de tasas hipotecarias. Octubre marcó el mes 19 consecutivo en el que al menos el 60 % de los constructores utilizaron incentivos de venta.
Owens dijo que más de un tercio de los constructores informaron actividades de aplicación de inmigración en las áreas de mercado de los constructores durante el mes pasado, lo que causó retrasos en la construcción. Robert Dietz, economista jefe de la NAHB, dijo que la vivienda enfrenta restricciones en el lado de la oferta y desafíos significativos de asequibilidad. Dietz señaló que la demanda persiste, pero las tasas hipotecarias más altas, los costos de construcción elevados y la menor confianza del consumidor están disuadiendo a más compradores.
El economista de Pantheon Macroeconomics Oliver Allen dijo que la tasa típica de una hipoteca a 30 años ha aumentado a alrededor del 7,5 % desde aproximadamente el 6,6 % a principios de julio. Allen advirtió que la confianza probablemente caerá aún más en los próximos uno o dos meses, dadas las recientes tendencias de las tasas. Oxford Economics redujo sus pronósticos para el inicio de viviendas, las ventas de viviendas y el crecimiento de los precios de las viviendas el lunes. Nancy Vanden Houten, economista principal de EE. UU. de Oxford Economics, dijo que un hogar con ingresos medianos gana menos de tres cuartos del ingreso necesario para comprar una vivienda de precio medio. Vanden Houten afirmó que los aumentos de tasas de este año solos han puesto la propiedad de viviendas fuera del alcance de otros 5 millones de hogares. Vanden Houten espera que no haya una mejora significativa en la actividad inmobiliaria hasta aproximadamente finales de 2027, cuando Oxford Economics prevé una caída en las tasas hipotecarias.
La relación entre el ETF SPDR S&P Homebuilders (XHB) y el ETF Trust SPDR S&P 500 (SPY) se negoció en 0,1229 el lunes. La relación estuvo ligeramente por encima de los mínimos de la semana pasada, pero se mantuvo en niveles no vistos desde la crisis de la pandemia. La relación cerró en 0,1206 el 14 de octubre, el nivel más bajo desde abril de 2020. La relación alcanzó su pico cerca de 0,218 a finales de septiembre de 2024. Los constructores de viviendas han perdido aproximadamente el 43% de su valor en relación con el S&P 500 en dos años. XHB cayó un 24% durante ese período. SPY aumentó un 34% durante ese período. XHB ha disminuido casi un 9% este año. SPY ha aumentado casi un 12% este año.
Sin embargo, el analista de 22V Research Dennis DeBusschere indicó en una nota del viernes que los constructores de viviendas podrían ofrecer una cobertura contra la caída del gasto en capital de inteligencia artificial. DeBusschere afirmó que el auge de la inversión en IA ha desplazado al sector habitacional. DeBusschere señaló que la inversión fija residencial privada real no ha contribuido al PIB en cuatro años, mientras que la inversión fija privada asociada al gasto en capital de IA se aceleró. DeBusschere argumentó que el gasto del consumidor y el gasto en capital de IA han empujado el crecimiento estadounidense bien por encima de la tendencia, manteniendo altos los rendimientos a 10 años y disuadiendo a los compradores de viviendas nuevas. DeBusschere dijo que la vivienda contribuiría al crecimiento económico si el gasto en capital de IA cayera repentinamente. DeBusschere afirmó que la Reserva Federal reduciría las tasas de forma agresiva y que los rendimientos a 10 años disminuirían en ese escenario.
La confianza de los constructores de viviendas alcanza el mínimo de 2012 mientras suben las tasas hipotecarias
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Resumen
La confianza de los constructores de viviendas cayó a un mínimo de 2012 en octubre, cuando el Índice del Mercado Inmobiliario NAHB/Wells Fargo se situó en 29, frente a 30 en abril de 2020. Los tres componentes del índice descendieron, ya que el índice de miedo y codicia en vivienda mostró signos claros de miedo. Freddie Mac informó que la tasa hipotecaria fija a 30 años promedió el 7,40%, el nivel más alto en casi tres años. Según el presidente de la NAHB, Bill Owens, el aumento de las tasas de interés, los precios más altos de la gasolina y la inflación afectaron el tráfico de compradores. La relación XHB/SPY cerró en 0,1206 el 14 de octubre, el nivel más débil desde abril de 2020.
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